Diese Arbeit geht der Frage nach, inwiefern die Risikobereitschaft von Kreditinstituten innerhalb des Euroraums durch die Nullzinspolitik gestiegen ist.
Als erstes wird hierbei die Entwicklung der EZB-Leitzinsen beschrieben bis zum heutigen Nullzinsniveau damit einhergehend wird auf die Ziele dieser Zinssenkungen eingegangen. Danach werden die Auswirkungen der expansiven Geldpolitik auf den Bankensektor im Euroraum untersucht. Dabei wird zuerst auf die Kursveränderung ausgewählter Wertpapiere eingegangen, die im Zuge der expansiven Geldpolitik entstanden sind und wie diese den Bankensektor beeinflussen. Darauf folgt eine Analyse des Einlagengeschäftes der Banken und es wird auf den Kostenfaktor aus der Doppelbelastung durch die Einlagenfazilität und das Kundeneinlagengeschäft eingegangen. Abschließend wird das Kreditgeschäft näher betrachtet. Dabei werden als erstes theoretische Aussagen getroffen zu den Auswirkungen auf den Bankensektor und danach erfolgt ein Abgleich dieser Annahmen mit Italien als viert-größte Volkswirtschaft, einer tragenden Säule der Europäischen Union.
Das vorrangige Ziel der geldpolitischen Strategie des Eurosystems bzw. der Europäischen Zentralbank ist die Preisstabilität. Das bedeutet angesichts der aktuellen Notenbankpolitik, dass die Inflationsrate bzw. der harmonisierte Verbraucherpreisindex im Euroraum nahe 2% sein soll. In Zeiten der Finanzkrise 2008/2009 betrug die Inflation -0,6% p.a., was die expansive Geldpolitik, eine Reihe von Zinssenkungen, einläutete. Die Inflation ist momentan bei ca. 1%, weswegen Draghi auf dem Notenbankertreffen in Sintra ankündigte, neue Zinssenkungen durchzuführen. Die Leitzinsen befinden sich schon seit Ausbruch der Finanzkrise in Europa 2009 auf einem Niedrigzinsniveau. Seit 2016 ist dieses Niedrigzinsniveau ein Nullzinsniveau, das die Geschäftsbanken in eine neue Ausgangsposition gebracht hat, auf der Suche nach Möglichkeiten, im harten Wettbewerb zu bestehen.
Inhaltsverzeichnis
1. Einleitung
2. Zinssenkungen seit 2008
2.1 Entwicklung der EZB Zinssätze seit 2008/2009
2.2 Ziele der Zinssenkungen
3. Auswirkungen auf den Bankensektor
3.1 Kursentwicklungen von Wertpapieren
3.2 Einlagengeschäft
3.3 Kreditgeschäft
3.3.1 Theoretische Überlegungen
3.3.2 Fallbeispiel Italien
4. Fazit
Zielsetzung & Themen
Diese Arbeit untersucht die Auswirkungen der expansiven Geldpolitik der Europäischen Zentralbank (EZB) und der damit verbundenen Nullzinspolitik auf die Risikobereitschaft und Ertragslage von Kreditinstituten innerhalb des Euroraums, mit besonderem Fokus auf den Vergleich zwischen dem deutschen und italienischen Bankensektor.
- Entwicklung der EZB-Leitzinsen und geldpolitische Strategien seit 2008
- Einfluss von Anleihekaufprogrammen auf Kursentwicklungen und Renditen
- Herausforderungen im Einlagengeschäft durch negative Zinsen
- Veränderungen im Kreditgeschäft und Risikoübernahme der Geschäftsbanken
- Spezieller Vergleich der Auswirkungen auf den italienischen Bankensektor
Auszug aus dem Buch
3.3.1 Theoretische Überlegungen
Aufgrund der Kosten, die infolge der negativen Einlagefazilität und der bestehenden positiven Verzinsung im Einlagengeschäft mit privaten Haushalten entstehen, waren weitere deutliche Zinssenkungen seit 2016 nicht möglich. Das neue Zwei-Säulen-Modell der Einlagenfazilität begünstigt weitere Zinssenkungen, erhöht aber zeitgleich die exzessive Risikoübernahme im Bankensektor.
In einem Experiment zu Ranking und Risikoübernahme in der Finanzindustrie wurde festgestellt, dass verstärkt Risiken in Zeiten von Verlusten eingegangen werden. Eine weitere Erkenntnis war, dass rangabhängige monetäre Entlohnungen Risikoinvestitionen begünstigen und unterdurchschnittlich abschneidende Professionelle v.a. kleine Banken mit schlechter Kapitalversorgung noch stärkere Risiken eingehen.
Je niedriger das Zinsniveau, desto geringer ist der Zinsertrag aus Kreditgeschäften mit Kreditnehmern guter Bonität. Um also den Ertrag zu sichern, ist es erforderlich Kredite an Personen schlechterer Bonität zu vergeben, da dadurch der Risikokostenaufschlag beim Effektivzins größer ist. Daraus resultiert zwangsläufig eine Lockerung der Kreditvergaberichtlinien, die von den Bankmanagern, deren Gehälter an erwirtschaftete Renditen gekoppelt sind, veranlasst werden muss. Ein weiterer Faktor, der den Zinsertrag schmälert, ist die öffentlichkeitswirksame Ankündigung der EZB (Forward Guidance), die Leitzinsen auf dem aktuellen Niveau zu lassen. Dadurch sinkt das Risiko der Zinsvolatilität, welches Kreditinstitute nicht länger in vollem Ausmaß in dem Kreditzins auspreisen können. In Zeiten niedriger Zinsen wird somit das Geschäftsvolumen massiv ausgeweitet. Aufgrund der Laufzeitprämie, die mit höheren Ausfallrisiken verbunden ist, werden vermehrt Kredite mit langen Laufzeiten abgeschlossen und die Fristentransformation verstärkt.
Zusammenfassung der Kapitel
1. Einleitung: Die Einleitung definiert das Ziel der Preisstabilität und skizziert die Entwicklung hin zur Nullzinspolitik sowie die zentrale Fragestellung hinsichtlich der gestiegenen Risikobereitschaft der Banken.
2. Zinssenkungen seit 2008: Dieses Kapitel erläutert die geldpolitische Steuerung über Tenderverfahren und analysiert die Gründe sowie die Zielsetzung der Zinssenkungen seit der Finanzkrise.
3. Auswirkungen auf den Bankensektor: Der Hauptteil analysiert detailliert die Effekte der EZB-Politik auf Wertpapierkurse, das Einlagengeschäft sowie das Kreditgeschäft unter Einbeziehung theoretischer Modelle und eines Fallbeispiels für Italien.
4. Fazit: Das Fazit fasst die Belastungen durch das Niedrigzinsumfeld zusammen und warnt vor den Risiken für das europäische Finanzsystem, insbesondere durch die erhöhte Risikoübernahme und instabile Bankensektoren wie den italienischen.
Schlüsselwörter
EZB, Leitzins, Nullzinspolitik, Finanzkrise, Bankensektor, Kreditinstitute, Einlagenfazilität, Geldpolitik, Risikoübernahme, Anleihekaufprogramme, Zinsmarge, Kreditgeschäft, Euroraum, Italien, Preisstabilität
Häufig gestellte Fragen
Worum geht es in dieser Arbeit grundsätzlich?
Die Arbeit analysiert die Auswirkungen der expansiven Geldpolitik der Europäischen Zentralbank auf die deutsche und europäische Bankenlandschaft.
Welche zentralen Themenfelder werden behandelt?
Die zentralen Themen umfassen die Zinsentwicklung, die Auswirkungen von Anleihekaufprogrammen, die Herausforderungen durch Negativzinsen im Einlagengeschäft und die Risiken im Kreditgeschäft.
Was ist die primäre Forschungsfrage?
Die Arbeit untersucht, inwiefern die Risikobereitschaft von Kreditinstituten innerhalb des Euroraums durch die langjährige Nullzinspolitik angestiegen ist.
Welche wissenschaftliche Methode wird verwendet?
Es wird eine deskriptive Analyse auf Basis aktueller Wirtschaftsdaten, Literaturstudien und geldpolitischer Berichte sowie ein vergleichendes Fallbeispiel angewandt.
Was steht im Hauptteil im Fokus?
Der Fokus liegt auf den Transmissionskanälen der Geldpolitik, der Zinsmarge der Banken sowie den Folgen der Risikokostenregelung für unterschiedliche europäische Volkswirtschaften.
Welche Begriffe charakterisieren die Arbeit am besten?
Die wichtigsten Begriffe sind Nullzinspolitik, Zinsmarge, Risikoübernahmekanal, EZB-Leitzins und Finanzstabilität.
Welche Rolle spielt Italien als Fallbeispiel in der Arbeit?
Italien dient als Beispiel für einen Bankensektor, der unter hohem Kostendruck steht und infolge der Nullzinspolitik gezwungen ist, im Kreditgeschäft höhere Risiken einzugehen.
Welche Gefahr sieht der Autor für die Europäische Union?
Der Autor warnt davor, dass bei einem Wegbrechen der als instabil geltenden italienischen Banken eine Wiederholung der Finanzkrise 2008/09 und eine Erosion der Europäischen Union drohen könnten.
- Arbeit zitieren
- David Jonathan Hoppmann (Autor:in), 2019, Die Auswirkungen einer Senkung des EZB-Leitzinses auf deutsche Kreditinstitute, München, GRIN Verlag, https://www.hausarbeiten.de/document/937937
