Ziel dieser Arbeit soll sein, die Chancen und Risiken der Geldpolitik der Europäischen Zentralbank mit Fokus auf die Unternehmen in Deutschland herauszustellen und zu analysieren. Ein besonderes Augenmerk soll hierbei auf die Versicherungsunternehmen in Deutschland gelegt werden. Dazu werden in Kapitel 2 theoretische Grundlagen zur Europäischen Zentralbank näher erläutert, wie ihre Organe, die Aufgaben und Ziele und die geldpolitischen Instrumente.
In Kapitel 3 wird dann auf die aktuelle Geldpolitik seit 2008 in Form der Niedrigzinspolitik und der zahlreichen Ankaufprogramme eingegangen, sodass in Kapitel 4 die Chancen und Risiken analysiert werden können. Hier werden im Generellen die Unternehmen und im Speziellen vor allem die Versicherungsunternehmen betrachtet, so dass dem Leser ein umfassender Einblick gewährt werden kann. Die Arbeit schließt mit einem Fazit zur aktuellen Geldpolitik der EZB und einem Ausblick, inwieweit die EZB in Zukunft agieren will und inwiefern die Niedrigzinsphase noch weiter fortgeführt wird.
Inhaltsverzeichnis
1 Einleitung
1.1 Thematische Einführung und Problemstellung
1.2 Zielsetzung und Vorgehensweise
2 Die Europäische Zentralbank (EZB)
2.1 Aufbau
2.1.1 Gründung
2.1.2 Das Europäische System der Zentralbanken und das Eurosystem
2.1.3 Die Beschlussorgane der EZB
2.2 Aufgaben und Ziele
2.2.1 Rechtliche Grundlagen
2.2.2 Unabhängigkeit und Transparenz
2.2.3 Preisstabilität
2.3 Die geldpolitischen Instrumente der EZB
2.3.1 Offenmarktgeschäfte
2.3.2 Ständige Fazilitäten
2.3.3 Mindestreserve
3 Die Geldpolitik der EZB
3.1 Definition Geldpolitik und Fiskalpolitik
3.2 Niedrigzinspolitik
3.3 Die Ankaufprogramme der EZB
4 Analyse der Chancen und Risiken der Geldpolitik für Unternehmen
4.1 Definition von Unternehmen
4.2 Risiken für Unternehmen
4.3 Chancen für Unternehmen
5 Fazit und Ausblick
Zielsetzung und Themen der Arbeit
Das Hauptziel dieser Arbeit ist es, die Auswirkungen der Geldpolitik der Europäischen Zentralbank auf Unternehmen in Deutschland zu untersuchen, wobei ein besonderes Augenmerk auf die Situation der Versicherungsunternehmen gelegt wird. Im Rahmen der Forschungsfrage werden sowohl die Chancen als auch die Risiken der seit 2008 betriebenen expansiven Geldpolitik analysiert.
- Grundlagen der Europäischen Zentralbank (EZB) und ihrer Beschlussorgane
- Methoden und Instrumente der EZB-Geldpolitik (Niedrigzinspolitik, Ankaufprogramme)
- Risiken der Niedrigzinspolitik für die betriebliche Altersvorsorge und Versicherungsgeschäftsmodelle
- Chancen durch günstige Finanzierungsbedingungen und Investitionsanreize für Unternehmen
- Analyse der "Zombifizierung" von Unternehmen durch anhaltend niedrige Zinsen
Auszug aus dem Buch
4.2 Risiken für Unternehmen
Die Geldpolitik der EZB und in erster Linie die Niedrigzinspolitik ergibt sowohl neue Chancen als auch Risiken für Unternehmen. Im Folgenden sollen die Risiken für Unternehmen allgemein und im Speziellen für Versicherungsunternehmen erörtert werden.
Für Unternehmen ergeben sich negative Auswirkungen infolge der Niedrigzinsphase zum einen durch den negativen Zinssatz für die Einlagefazilität, welcher aktuell bei -0,50 Prozent liegt (Stand Januar 2020). Dieser Zinssatz gilt zwar für Banken, die ihr überschüssiges Geld bei der Zentralbank zu diesem Satz anlegen, jedoch geben manche Banken diese Kosten an ihre Firmen- und Geschäftskunden ab. Im Jahr 2016 unterschritt laut ifo Institut für Wirtschaftsforschung der Effektivzinssatz für Neugeschäfte mit einer Laufzeit von unter einem Jahr die Grenze von 0 Prozent, wodurch die Geschäftskunden Negativzinsen für ihre Transaktionen mit der Bank zahlen müssen. Die Banken geben durch diese Maßnahme die Kosten für den negativen Einlagezins an ihre Kunden ab. Auch der Zinssatz für Einlagen mit Tagesfälligkeit liegt mittlerweile im Negativzinsbereich.
Zum anderen belastet die Niedrigzinspolitik auch die betriebliche Altersvorsorge, denn viele Unternehmen haben ihren Mitarbeitern eine feste Pensionsleistung im Alter vertraglich zugesagt, die durch Vermögensanlagen wie zum Beispiel Unternehmensanleihen mit entsprechenden Renditen finanziert wird. Durch die EZB-Ankäufe von Unternehmensanleihen im Zuge des CSPP sind die Zinsen bzw. Renditen für Unternehmensanleihen gesunken, sodass Unternehmen für ihre betriebliche Altersvorsorge weniger erwirtschaften. Außerdem ist dadurch ebenfalls der Rechnungslegungszins gesunken, mit dem nach International Financial Reporting Standards (IFRS) Pensionsrückstellungen diskontiert und bilanziert werden. Durch den niedrigeren Zins steigen damit die nötigen Rückstellungen für Pensionsleistungen, was für die Unternehmen zusätzliches gebundenes Kapital bedeutet, welches sie der Bilanzposition beimessen müssen und welches dadurch nicht mehr zur Verfügung steht.
Zusammenfassung der Kapitel
1 Einleitung: Diese Einleitung führt in die expansive Geldpolitik der EZB seit der Finanzkrise 2008 ein und definiert die Problemstellung sowie das Ziel der Untersuchung.
2 Die Europäische Zentralbank (EZB): Dieses Kapitel beleuchtet den organisatorischen Aufbau, die Aufgaben, die rechtlichen Grundlagen sowie die zentralen Instrumente der EZB.
3 Die Geldpolitik der EZB: Hier werden die Niedrigzinspolitik und die verschiedenen Ankaufprogramme der EZB theoretisch definiert und in ihrem historischen Kontext dargestellt.
4 Analyse der Chancen und Risiken der Geldpolitik für Unternehmen: Dieses zentrale Kapitel analysiert die Auswirkungen der Geldpolitik auf die Unternehmenswelt, insbesondere auf die Versicherungswirtschaft.
5 Fazit und Ausblick: Das Fazit fasst die wesentlichen Erkenntnisse zusammen und gibt einen Ausblick auf die zukünftige Entwicklung der Zinspolitik im Euroraum.
Schlüsselwörter
Europäische Zentralbank, Geldpolitik, Niedrigzinspolitik, Eurosystem, Preisstabilität, Offenmarktgeschäfte, Versicherungsunternehmen, Altersvorsorge, Negativzinsen, Asset Purchase Programme, Fiskalpolitik, Rendite, Unternehmensanleihen, Krisenbewältigung, Inflation.
Häufig gestellte Fragen
Worum geht es in dieser Arbeit grundsätzlich?
Die Arbeit analysiert die Auswirkungen der Geldpolitik der Europäischen Zentralbank auf deutsche Unternehmen mit einem besonderen Fokus auf die Versicherungswirtschaft.
Welches sind die zentralen Themenfelder?
Die Themenfelder umfassen die Organisation der EZB, die geldpolitischen Instrumente wie Offenmarktgeschäfte und Ankaufprogramme sowie die ökonomischen Folgen dieser Politik.
Was ist das primäre Ziel oder die Forschungsfrage?
Das Ziel ist die Identifikation von Chancen und Risiken, die sich aus der langjährigen Niedrigzinsphase für Unternehmen in Deutschland ergeben.
Welche wissenschaftliche Methode wird verwendet?
Es handelt sich um eine theoretische Analyse, die auf Fachliteratur, Wirtschaftsdaten und offiziellen Veröffentlichungen der EZB und Bundesbank basiert.
Was wird im Hauptteil behandelt?
Der Hauptteil erörtert die Funktionsweise der EZB, die Mechanismen der Niedrigzinspolitik und bewertet kritisch die ökonomischen Auswirkungen für Unternehmen.
Welche Schlüsselwörter charakterisieren die Arbeit?
Wichtige Begriffe sind Europäische Zentralbank, Niedrigzinspolitik, Versicherungsunternehmen, Preisstabilität und Asset Purchase Programme.
Warum belastet die Niedrigzinspolitik besonders Lebensversicherer?
Lebensversicherer leiden unter den niedrigen Zinsen, da sie ihre hohen Garantiezinsversprechen aus alten Verträgen durch die aktuellen Kapitalanlagemöglichkeiten kaum noch erwirtschaften können.
Was versteht der Autor unter der "Zombifizierung" von Unternehmen?
Damit ist der Prozess gemeint, bei dem wirtschaftlich schwache Unternehmen durch das extrem günstige Kreditumfeld künstlich am Leben gehalten werden, obwohl sie unter normalen Marktbedingungen nicht überlebensfähig wären.
- Arbeit zitieren
- Anonym (Autor:in), 2020, Die Geldpolitik der Europäischen Zentralbank (EZB). Chancen und Risiken für Unternehmen, München, GRIN Verlag, https://www.hausarbeiten.de/document/907809
