Das erste was einem zu dem Thema „Kapitalbeschaffung“ in den Sinn kommt, ist sicherlich der Bankkredit oder die Beschaffung über die Börse. Allerdings firmieren lediglich 0,1 Prozent der deutschen Unternehmen, also jedes tausendste, als Aktiengesellschaft. Von diesen wiederum ist lediglich jedes dritte auch an der Börse gelistet und somit in der Lage über diesen Weg Kapital zu beschaffen. Wo beschaffen sich sämtliche anderen Unternehmen Ihr Kapital? Was für Möglichkeiten bestehen noch, neben dem üblichen Bankkredit?
Diese Arbeit beantwortet die Fragen zu sämtlichen Kapitalbeschaffungsmöglichkeiten die Unternehmen in Deutschland zur Verfügung stehen, zu deren Vor- und Nachteilen sowie deren tatsächlichen Kapitalzuflusseffekten.
Zu Beginn wird die Innenfinanzierung detailliert dargestellt und kritisch zwischen dem reinen Wort „Finanzierung“ und effektiven Cash In-Flows unterschieden. Danach folgt die Beschreibung der Außenfinanzierungsmöglichkeiten. Hierbei ist zwischen Eigen- und Fremdkapitalfinanzierung zu unterscheiden. Insbesondere wird die Kapitalbeschaffung von nicht an der Börse gelisteten Unternehmen dargestellt, sei es bei der Eigen- oder Fremdfinanzierung.
Das Ziel dieser Arbeit ist es, einen aktuellen Überblick sämtlicher Finanzierungsmöglichkeiten zu bieten, der als praktischer und umfassender Leitfaden für das Thema „Kapitalquellen und deren Beschaffung“ dienen kann. Es werden sämtliche Finanzierungsarten im Einzelnen dargestellt. Der Fokus liegt dabei auf den modernen, innovativen Finanzierungswegen der Beteiligungsfinanzierung (Venture Capital, Private Equity) und der Finanzierung aus Mischformen von Eigen- und Fremdkapital, dem so genannten Mezzanine Kapital.
Inhaltsverzeichnis
1. EINLEITUNG
2. INNENFINANZIERUNG
2.1. Selbstfinanzierung
2.1.1. Offene Selbstfinanzierung
2.1.2. Stille Selbstfinanzierung
2.2. Sonstige Innenfinanzierung
2.2.1. Finanzierung aus Rückstellungen
2.2.2. Finanzierung aus Abschreibungen
2.2.3. Finanzierung durch Kapitalfreisetzung
2.3. Zusammenfassung der Innenfinanzierungsmöglichkeiten
3. AUßENFINANZIERUNG
3.1. Eigenfinanzierung
3.1.1. Emissionsfähige Unternehmen
3.1.1.1. Ordentliche Kapitalerhöhung
3.1.1.2. Genehmigte Kapitalerhöhung
3.1.1.3. Bedingte Kapitalerhöhung
3.1.1.4. Kapitalerhöhung aus Gesellschaftsmitteln
3.1.2. Nicht emissionsfähige Unternehmen
3.1.2.1. Business Angels
3.1.2.2. Venture Capital
3.1.2.3. Private Equity
3.1.2.4. Abschließende Betrachtung von Beteiligungskapital
3.2. Mezzanine
3.2.1. Eigenkapitalnahes Mezzanine
3.2.1.1. atypisch stille Beteiligung
3.2.1.2. Genuss-Scheine
3.2.1.3. Wandelschuldverschreibungen
3.2.1.4. Optionsanleihen
3.2.2. Fremdkapitalnahes Mezzanine
3.2.2.1. typisch stille Beteiligung
3.2.2.2. partiarisches Darlehen (Gewinnobligation)
3.2.2.3. Nachrangdarlehen und Verkäuferdarlehen
3.2.2.4. Gesellschafterdarlehen
3.2.3. Standardisiertes- vs. Individuelles Mezzanine
3.3. Fremdfinanzierung
3.3.1. kurz- und mittelfristige Fremdfinanzierung
3.3.1.1. Kundenanzahlung
3.3.1.2. Lieferantenkredit
3.3.1.3. Kontokorrentkredit
3.3.1.4. Lombardkredit
3.3.1.5. Wechsel & Diskontkredit
3.3.1.6. Aval-, Akzept-, Rembours- und Negoziationskredit
3.3.2. langfristige Kreditfinanzierung
3.3.2.1. Unverbriefte Darlehen auf Basis eines Kreditvertrages
3.3.2.2. Anleihen und Obligationen
3.3.2.3. Sonderformen von Obligationen
3.3.2.3.1. Zerobonds
3.3.2.3.2. Floating Rate Notes
3.3.2.3.3. Indexanleihe
3.3.2.3.4. Doppelwährungsanleihen
3.3.2.3.5. Commercial Papers
3.3.2.3.6. Euronotes
3.3.2.3.7. Certificates of Deposit
3.3.3. Finanzierungssurrogate
Zielsetzung & Themen
Diese Arbeit zielt darauf ab, einen umfassenden Überblick über die vielfältigen Kapitalquellen für Unternehmen zu geben und als praktischer Leitfaden für deren Beschaffung zu dienen. Dabei wird insbesondere untersucht, wie Unternehmen in verschiedenen Rechtsformen und Entwicklungsphasen ihren Kapitalbedarf decken können.
- Differenzierte Analyse von Innen- und Außenfinanzierungsmöglichkeiten.
- Untersuchung moderner Beteiligungsfinanzierungen wie Venture Capital und Private Equity.
- Detaillierte Erläuterung von Mezzanine-Kapital als hybride Finanzierungsform.
- Gegenüberstellung von kurz-, mittel- und langfristigen Fremdfinanzierungsinstrumenten.
- Diskussion der Kapitalmarktfähigkeit und Bedeutung von Rating-Anforderungen (Basel II).
Auszug aus dem Buch
3.1.2.1. Business Angels
Bei Business Angels handelt es sich in aller Regel um vermögende Privatpersonen, die sich mit ihrem eigenen Vermögen an Unternehmen beteiligen. In den meisten Fällen haben Business Angels selbst erfolgreich als Unternehmer Erfahrung gesammelt und können so auch noch ihr Know-How und ihre Kontakte zur Wertschöpfung des Unternehmens einbringen. Aus diesen Gründen engagieren sich Business Angels meistens in den risikoreichsten Bereichen des Unternehmenszyklus, nämlich der Early-Stage Finanzierung (Seed- und Sart-up financing) und der First-Stage Finanzierung. Während dieser Phasen besteht anfänglich nur die Vision (Seed). Danach muss diese Vision zur Produktionsreife geführt werden (Start-up) und letztendlich am Markt eingeführt werden.
Bis zu diesem Punkt ist noch absolut unklar, ob sich die Idee überhaupt am Markt behaupten kann, der so genannte „Proof of Concept“ fehlt. Da bis zu diesem Zeitpunkt lediglich das Kapital des Gründers, dessen Verwandtschaft und eventuelle öffentliche Fördermaßnahmen zur Verfügung stehen (Banken verhalten sich bis hierhin auch recht restriktiv), kommt den Business Angels in diesem Bereich eine erhebliche volkswirtschaftliche Bedeutung zu. Sie ermöglichen im Endeffekt die Umsetzung von Visionen unter beschränkten finanziellen Mitteln, welche andernfalls schlichtweg untergegangen wären.22
Zusammenfassung der Kapitel
1. EINLEITUNG: Die Einleitung beleuchtet die Herausforderungen der Kapitalbeschaffung für Unternehmen jenseits klassischer Bankkredite und definiert das Ziel der Arbeit als umfassenden Leitfaden für verschiedene Finanzierungswege.
2. INNENFINANZIERUNG: Dieses Kapitel erläutert die Generierung von Kapital aus dem Unternehmen selbst, insbesondere durch Selbstfinanzierung aus Gewinnen sowie unbare Kostenpositionen wie Abschreibungen und Rückstellungen.
3. AUßENFINANZIERUNG: Der Hauptteil beschreibt detailliert die Zufuhr von Kapital von außerhalb des Unternehmens, unterteilt in Eigenfinanzierung, hybrides Mezzanine-Kapital und diverse Fremdfinanzierungsinstrumente.
Schlüsselwörter
Kapitalbeschaffung, Innenfinanzierung, Außenfinanzierung, Eigenkapital, Fremdkapital, Mezzanine-Kapital, Venture Capital, Private Equity, Basel II, Cash Flow, Unternehmensfinanzierung, Beteiligungsgesellschaft, Anleihen, Finanzierungssurrogate, Rating.
Häufig gestellte Fragen
Worum geht es in dieser Arbeit grundsätzlich?
Die Arbeit befasst sich mit den verschiedenen Quellen und Modalitäten der Kapitalbeschaffung für Unternehmen, um einen umfassenden Überblick über verfügbare Finanzierungsinstrumente zu bieten.
Welche zentralen Themenfelder werden behandelt?
Die zentralen Themenfelder sind die Innenfinanzierung, die Eigen- und Fremdfinanzierung im Außenbereich sowie die Nutzung von Mezzanine-Kapital als hybride Finanzierungsform.
Was ist das primäre Ziel der Arbeit?
Das primäre Ziel ist es, als praktischer und umfassender Leitfaden zu fungieren, der Unternehmen bei der Auswahl und Beschaffung von Kapital in unterschiedlichen Lebensphasen unterstützt.
Welche wissenschaftliche Methode wird verwendet?
Die Arbeit stützt sich auf eine tiefgehende Literaturanalyse und systematische Darstellung der Finanzierungsinstrumente, ergänzt durch betriebswirtschaftliche Konzepte und aktuelle regulatorische Rahmenbedingungen.
Was wird im Hauptteil behandelt?
Der Hauptteil gliedert sich in die detaillierte Untersuchung der Innenfinanzierung, der Eigenfinanzierung (einschließlich Beteiligungskapital) sowie verschiedene Ausprägungen von Mezzanine-Kapital und Fremdkapital.
Welche Schlüsselwörter charakterisieren die Arbeit?
Kernbegriffe sind Kapitalbeschaffung, Innen-/Außenfinanzierung, Mezzanine, Venture Capital, Private Equity, Fremdkapital und Basel II.
Welche Rolle spielen Business Angels in diesem Finanzierungskontext?
Business Angels fungieren als vermögende Privatpersonen, die vor allem in risikoreichen frühen Unternehmensphasen (Seed- und Start-up) Kapital sowie Know-how bereitstellen.
Warum ist das Thema Mezzanine-Kapital für Unternehmen heute von besonderer Bedeutung?
Mezzanine-Kapital dient als hybride Form zwischen Eigen- und Fremdkapital, die das Rating verbessern kann, was insbesondere nach der Einführung von Basel II für die Kreditwürdigkeit von Unternehmen entscheidend ist.
Worin liegt der Unterschied zwischen einer ordentlichen und einer bedingten Kapitalerhöhung?
Während die ordentliche Kapitalerhöhung zeitnah zur Stärkung des Eigenkapitals dient, wird die bedingte Kapitalerhöhung für spezifische Zwecke wie Wandlungsrechte oder Mitarbeiterbeteiligungen genutzt.
- Arbeit zitieren
- Markus Held (Autor:in), 2007, Kapitalquellen und deren Beschaffung, München, GRIN Verlag, https://www.hausarbeiten.de/document/73324
