Deutschland gilt als ein klassisches „Sparerland“. Viele Bürgerinnen und Bürger legen Monat für Monat einen Teil ihres Einkommens zurück, um sich ein Vermögen aufzubauen. So verwundert es auch nicht, dass das Geldvermögen der privaten Haushalte in Deutschland in den letzten Jahren kontinuierlich gestiegen ist.
Im aktuellen Niedrigzinsumfeld erzielen Sparer jedoch kaum noch Renditen mit klassischen Sparprodukten, wie z.B. Sparkonten und Lebensversicherungen. Lediglich Altverträge weisen noch eine attraktive Rendite auf. Durch die Inflation erleiden viele sogar einen Verlust an Kaufkraft. Um diesem zu entgehen, ist es notwendig, sich nach Alternativen mit mehr Rendite umzuschauen. In der Vergangenheit haben sich hierbei vor allem die Aktienmärkte hervorgetan, wo teils zweistellige Renditen über Jahre hinweg erzielt werden konnten. Daher entschieden sich in den letzten fünf Jahren sehr viele Privatanleger für eine Investition in Aktien.
Doch der Aktienmarkt unterliegt starken Schwankungen und nicht alle Aktienkurse steigen kontinuierlich. So stellt sich für viele Anleger in Aktien die Frage, wie sie Ihre Einzeltitel auswählen. Die beiden am weitesten verbreiteten Anlagestrategien sind der Value-Investmentansatz und der Growth-Investmentansatz (im Folgenden auch als Value-Investing bzw. Growth-Investing bezeichnet). Diese Arbeit soll der Frage nachgehen, welcher dieser beiden Investmentansätze in der Vergangenheit mehr Rendite für den Anleger erzielen konnte. Dabei werden zunächst die beiden Strategien kurz vorgestellt und anschließend die Investmententscheidungen anhand einfacher Bewertungszahlen getroffen. Sie sind somit auch für den Privatanleger leicht nachzuvollziehen.
Inhaltsverzeichnis
1 EINLEITUNG
2 VALUE-INVESTING
2.1 Geschichte
2.2 Vorgehensweise
2.3 Kennzahlen
2.4 Perspektiven
3 GROWTH-INVESTING
3.1 Grundgedanke
3.2 Vorgehensweise
3.3 Kennzahlen
4 VERGLEICH DER INVESTMENTANSÄTZE
4.1 Vorgehensweise
4.2 Value Investing am Beispiel des KGV
4.3 Growth Investing am Beispiel des KGWV
4.4 Vergleich der Wertentwicklungen
4.5 Growth at a reasonable price
5 FAZIT
Zielsetzung & Themen
Die vorliegende Arbeit untersucht, ob der Value- oder der Growth-Investmentansatz in der Vergangenheit eine höhere Rendite für Privatanleger erzielen konnte. Dabei werden die theoretischen Grundlagen beider Strategien erläutert und anhand einer empirischen Analyse von DAX-Titeln im Zeitraum von 2012 bis 2018 gegenübergestellt.
- Vergleich von Value- und Growth-Investmentstrategien
- Theoretische Herleitung und Anwendung von Kennzahlen (KGV, KGWV)
- Analyse der historischen Renditeentwicklung von DAX-Aktien
- Bewertung der Anwendbarkeit für Privatanleger
- Diskussion der Strategie "Growth at a reasonable price"
Auszug aus dem Buch
2.1 Geschichte
Als die Begründer des Value-Investings gelten Benjamin Graham und David Dodd. In ihrem 1934 veröffentlichten Buch „Security Analysis“ formulieren sie erste Investmentregeln. Für sie ist die „Sicherheitsmarge“ das wichtigste Instrument der Wertpapieranalyse. Sie wird durch die Differenz von innerem Wert und Marktpreis eines Wertpapiers berechnet. Der Investor sollte das Wertpapier nur bei einer positiven Sicherheitsmarge erwerben, da die Aktie nur bei einem solchen Szenario steigen muss, um fair bewertet zu sein. Je höher die Sicherheitsmarge ist, desto höher ist das Wertsteigerungspotenzial und desto geringer ist das Risiko für den Investor.
Diese Erkenntnisse wurden durch berühmte Investoren wie Warren Buffett und Peter Lynch in den Fünfzigerjahren des 20. Jahrhunderts populär und werden seitdem von vielen Investoren angewandt.
Zusammenfassung der Kapitel
1 EINLEITUNG: Diese Einleitung beleuchtet die aktuelle Situation der Sparer im Niedrigzinsumfeld und zeigt die wachsende Bedeutung von Aktieninvestitionen auf.
2 VALUE-INVESTING: Hier werden die Ursprünge, die Grundannahmen in ineffizienten Märkten sowie zentrale Kennzahlen für die Auswahl unterbewerteter Aktien erläutert.
3 GROWTH-INVESTING: Dieses Kapitel widmet sich dem Fokus auf zukünftiges Unternehmenswachstum, den spezifischen Auswahlkriterien und den charakteristischen Risiken dieses Ansatzes.
4 VERGLEICH DER INVESTMENTANSÄTZE: In diesem Hauptteil erfolgt die methodische Gegenüberstellung beider Strategien anhand der historischen Performance ausgewählter DAX-Aktien und definierter Kennzahlen.
5 FAZIT: Das Fazit fasst die Ergebnisse der Untersuchung zusammen und gibt Handlungsempfehlungen für Privatanleger bezüglich ihrer Anlagestrategie.
Schlüsselwörter
Value-Investing, Growth-Investing, Aktienanalyse, KGV, KGWV, Rendite, DAX, Wertpapieranalyse, Sicherheitsmarge, Kapitalanlage, Portfolio, Markteffizienz, Börsenkurs, Privatanleger, Finanzkennzahlen
Häufig gestellte Fragen
Worum geht es in der vorliegenden Arbeit im Kern?
Die Arbeit analysiert die Performance von zwei bekannten Anlagestrategien, Value- und Growth-Investing, und bewertet, welcher Ansatz für Privatanleger in der Vergangenheit profitabler war.
Welche Themenfelder stehen bei der Untersuchung im Vordergrund?
Neben der Definition und methodischen Herleitung der beiden Ansätze liegt der Fokus auf der empirischen Analyse von DAX-Unternehmen und der Nutzung von fundamentalen Bewertungskennzahlen.
Was ist das primäre Ziel der Forschungsarbeit?
Ziel ist es zu ermitteln, ob Anleger durch die gezielte Auswahl von Aktien basierend auf spezifischen Kennzahlen eine höhere Rendite erzielen können als der breite Markt, repräsentiert durch den DAX.
Welche wissenschaftliche Methode wurde für den Vergleich gewählt?
Die Untersuchung nutzt eine quantitative Analyse, bei der jährlich Aktien nach Kennzahlen gefiltert und ihre Performance über einen Zeitraum von 12 Monaten mit der DAX-Benchmark verglichen wird.
Welche Inhalte werden im Hauptteil der Arbeit behandelt?
Der Hauptteil gliedert sich in die theoretische Einführung der Strategien, die Erläuterung der Kennzahlen sowie die konkrete Auswertung der Kursentwicklungen der ausgewählten Aktienportfolios.
Welche Begriffe charakterisieren diese Arbeit am besten?
Die Arbeit ist durch Begriffe wie Value-Investing, Growth-Investing, Sicherheitsmarge, KGV, KGWV und historische Renditeentwicklung definiert.
Was unterscheidet das Value-Investing vom Growth-Investing grundlegend?
Während Value-Investoren nach unterbewerteten Unternehmen suchen, die unter ihrem inneren Wert gehandelt werden, konzentrieren sich Growth-Investoren auf Unternehmen mit überdurchschnittlichen Zukunftsaussichten und hohem Wachstumspotenzial.
Welche Rolle spielt die Strategie "Growth at a reasonable price"?
Sie dient als Synthese beider Ansätze, indem sie versucht, das Wachstumspotenzial des Growth-Investings mit der wertorientierten Disziplin des Value-Investings zu kombinieren, um Überbewertungen zu vermeiden.
- Arbeit zitieren
- Florian Beyer (Autor:in), 2018, Der Value- und Growth-Investmentansatz im Vergleich, München, GRIN Verlag, https://www.hausarbeiten.de/document/583600
