Ziel dieser Arbeit ist es, die Hereinnahme von Beteiligungen als vorteilhafte Form der Finanzierung für ein Unternehmen aufzuzeigen und deren Vor- und Nachteile für die Finanzierung zu erläutern.
In Kapitel zwei bis sechs wird der Begriff Beteiligungsfinanzierung, Beteiligung von Mitarbeiter und Manager, die Mezzanine-Finanzierung, die Finanzierung der Unternehmen durch Business Angels und die Private Equity-Venture Capital näher erläutert.
Aufgrund des begrenzten Umfanges wurden die oben aufgezählten Formen der Beteiligungsfinanzierung teilweise in einer sehr komprimierten Form dargestellt.
Die Zusammenfassung schließt mit gewonnenen Ergebnissen die zukünftige Bedeutung für die Theorie und Praxis.
In einem marktwirtschaftlich orientierten Wirtschaftssystem ist die Überschusserzielung das oberste Ziel eines Unternehmers. Sollte dieses durch die Herstellung und den Verkauf von Gütern erreicht werden, was die Gründung eines Industriebetriebes erfordert, dann sind konstitutive Entscheidungen, wie Rechtsform- und Standortwahl usw., zu treffen.
Das Unternehmen komplett durch Eigenkapital zu finanzieren ist einerseits schwierig und andererseits unter Renditegesichtspunkten suboptimal. Die Eigenkapitalgeber fordern aufgrund ihres höheren Risikos auch eine höhere Rendite. Zum anderen ist die Aufnahme von Eigenkapital auch mit der Einräumung von Mitspracherechten verbunden. Dadurch verliert die Unternehmensführung an Einfluss und kann wichtige Unternehmensentscheidungen nur mit der Zustimmung der Eigenkapitalgeber treffen.
Nur selten wird der Eigentümer die Finanzierung zu 100 % aus eigenen Mitteln bestreiten können, was dann als Innenfinanzierung bezeichnet wird. In der Regel ist er auf die Kapitalüberlassung unternehmensexterner Dritter angewiesen, welche dann als Außenfinanzierung bezeichnet wird.
Inhaltsverzeichnis
- 1. Einleitung und Problemstellung
- 1.1 Zielsetzung und Vorgehensweise
- 2. Die Beteiligungsfinanzierung
- 2.1 Der Begriff der Beteiligungsfinanzierung
- 2.2 Die Ziele und Interessen der Kapitalgeber und Kapitalnehmer
- 3. Beteiligungsfinanzierung durch Mitarbeiter und Management
- 4. Mezzanine Finanzierungen
- 4.1 Ausgewählte Instrumente der Mezzanine-Finanzierung
- 4.1.1 Nachrangdarlehen
- 4.1.2 Stille Gesellschaft
- 4.1.3 Wandelschuldverschreibungen
- 4.1.4 Optionsanleihen
- 5. Wachstumsfinanzierung durch Business Angels
- 5.1 Definition und Einordnung
- 5.2 Motivation und Struktur von Business Angels
- 5.3 Arten von Business Angels
- 5.4 Beteiligungsprüfung
- 6. Private Equity - Venture Capital als Finanzierungsalternative
- 6.1 Definition
- 6.2 Abgrenzung Private Equity versus Venture Capital
- 6.3 Private Equity - Venture-Capital Geber
- 6.4 Ablauf Verhandlung mit PE - VC-Gebern
- 6.4.1 Erstbewertung
- 6.4.2 Due Diligence
- 6.4.3 Due Diligence – Datenraum und Memorandum
- 6.4.4 Erweiterte Due Diligence - Feinanalyse
- 6.4.5 Wonach Entscheiden PE - VC-Geber
- 6.5 Finanzierungsarten nach Phasen
- 7. Zusammenfassung
- 7.1 Vor- und Nachteile von Mezzanine Finanzierung
- 7.2 Vor- und Nachteile der Finanzierung durch Business Angels
- 7.3 Vor- und Nachteile der PE - VC Finanzierung
- 7.3.1 Vorteile
- 7.3.2 Nachteile
Zielsetzung und Themenschwerpunkte
Diese Arbeit untersucht die Beteiligungsfinanzierung als Finanzierungsform für Unternehmen und beleuchtet deren Vor- und Nachteile. Der Fokus liegt auf der Darstellung verschiedener Beteiligungsformen und deren Eignung für unterschiedliche Unternehmensphasen.
- Begriffsdefinition und Charakteristika der Beteiligungsfinanzierung
- Analyse verschiedener Beteiligungsformen (Mitarbeiterbeteiligung, Mezzanine-Finanzierung, Business Angels, Private Equity/Venture Capital)
- Vergleich der Vor- und Nachteile der einzelnen Finanzierungsformen
- Bewertung der Bedeutung der Beteiligungsfinanzierung für Unternehmenswachstum
- Überblick über den Ablauf von Verhandlungen mit verschiedenen Kapitalgebern
Zusammenfassung der Kapitel
1. Einleitung und Problemstellung: Die Einleitung beschreibt die zentrale Herausforderung der Unternehmensfinanzierung in einem marktwirtschaftlichen System: die Optimierung der Kapitalbeschaffung zur Erreichung der Unternehmensziele. Sie hebt die Schwierigkeiten und Nachteile einer ausschließlichen Eigenkapitalfinanzierung hervor und führt in die Thematik der Außenfinanzierung und insbesondere der Beteiligungsfinanzierung ein. Die Zielsetzung der Arbeit wird klar definiert: die Darstellung der Beteiligungsfinanzierung als vorteilhafte Finanzierungsform und die Erläuterung ihrer Vor- und Nachteile.
2. Die Beteiligungsfinanzierung: Dieses Kapitel definiert den Begriff der Beteiligungsfinanzierung als Zuführung von Eigenkapital über den Kapitalmarkt, vorwiegend bei Unternehmensgründungen oder Kapitalerhöhungen. Es analysiert die Ziele und Interessen sowohl der Kapitalgeber (hohe Rendite im Verhältnis zum Risiko, Kontrolle und Einfluss) als auch der Kapitalnehmer (Existenzsicherung, Wachstum). Die unterschiedlichen Rechtsformen und deren Auswirkungen auf Haftung und Steuern werden angesprochen.
3. Beteiligungsfinanzierung durch Mitarbeiter und Management: Dieses Kapitel befasst sich mit der Beteiligung von Mitarbeitern und Management am Unternehmenskapital. Es werden verschiedene Formen der Mitarbeiterbeteiligung (stille Beteiligungen, Mitarbeiteraktien, Erfolgsbeteiligung) und deren Vor- und Nachteile diskutiert, wobei der hohe Verwaltungsaufwand als Hemmschuh hervorgehoben wird. Der Fokus verschiebt sich dann auf die Beteiligung des Managements, insbesondere Stock-Option-Modelle und Management-Buy-Outs (MBOs), und deren Funktion als Anreizsystem.
4. Mezzanine Finanzierungen: Das Kapitel erläutert Mezzanine-Finanzierungen als eine hybride Finanzierungsform mit Merkmalen von Eigen- und Fremdkapital. Es werden verschiedene Instrumente wie Nachrangdarlehen, stille Gesellschaften, Wandelschuldverschreibungen und Optionsanleihen detailliert beschrieben und deren jeweilige Eigenschaften und Risiken für Kapitalgeber und Kapitalnehmer analysiert. Der Schwerpunkt liegt auf der Beschreibung der jeweiligen Instrumente und ihrer Positionierung im Kapitalmarkt.
5. Wachstumsfinanzierung durch Business Angels: Dieses Kapitel konzentriert sich auf die Finanzierung von Unternehmen durch Business Angels. Es definiert Business Angels, analysiert ihre Motivation und Struktur, unterscheidet verschiedene Arten von Business Angels und beschreibt den Prozess der Beteiligungsprüfung. Der Fokus liegt auf der Rolle und den Strategien von Business Angels als Kapitalgeber und Berater für junge Unternehmen.
6. Private Equity - Venture Capital als Finanzierungsalternative: Dieses Kapitel behandelt Private Equity und Venture Capital als weitere wichtige Finanzierungsquellen. Es differenziert zwischen Private Equity und Venture Capital, beschreibt die beteiligten Akteure und den Ablauf von Verhandlungen, inklusive Erstbewertung, Due Diligence (Datenraum, Memorandum, Feinanalyse) und den Entscheidungskriterien der Investoren. Die verschiedenen Finanzierungsphasen (Early-Stage, Expansion Stage, Later Stage) werden im Kontext der Private Equity/Venture Capital Finanzierung eingeordnet.
Schlüsselwörter
Beteiligungsfinanzierung, Eigenkapital, Fremdkapital, Mezzanine-Finanzierung, Business Angels, Private Equity, Venture Capital, Mitarbeiterbeteiligung, Managementbeteiligung, Wachstum, Risiko, Rendite, Due Diligence.
Häufig gestellte Fragen zur Beteiligungsfinanzierung
Was ist der Inhalt dieses Dokuments?
Dieses Dokument bietet einen umfassenden Überblick über die Beteiligungsfinanzierung. Es beinhaltet ein Inhaltsverzeichnis, die Zielsetzung und Themenschwerpunkte, Zusammenfassungen der einzelnen Kapitel und Schlüsselwörter. Der Fokus liegt auf der Darstellung verschiedener Beteiligungsformen (Mitarbeiterbeteiligung, Mezzanine-Finanzierung, Business Angels, Private Equity/Venture Capital) und deren Eignung für unterschiedliche Unternehmensphasen. Es werden die Vor- und Nachteile der einzelnen Finanzierungsformen verglichen und der Ablauf von Verhandlungen mit verschiedenen Kapitalgebern erläutert.
Welche Arten der Beteiligungsfinanzierung werden behandelt?
Das Dokument behandelt verschiedene Arten der Beteiligungsfinanzierung, darunter die Beteiligung von Mitarbeitern und Management, Mezzanine-Finanzierungen (mit detaillierter Beschreibung von Nachrangdarlehen, stillen Gesellschaften, Wandelschuldverschreibungen und Optionsanleihen), Wachstumsfinanzierung durch Business Angels und Private Equity/Venture Capital Finanzierungen. Jede Finanzierungsform wird einzeln erklärt und ihre Vor- und Nachteile werden analysiert.
Was sind Mezzanine-Finanzierungen?
Mezzanine-Finanzierungen werden als hybride Finanzierungsform beschrieben, die Merkmale von Eigen- und Fremdkapital vereint. Das Dokument erläutert verschiedene Instrumente der Mezzanine-Finanzierung und analysiert deren Eigenschaften und Risiken für Kapitalgeber und Kapitalnehmer.
Was sind Business Angels und wie funktionieren sie?
Das Dokument definiert Business Angels als Kapitalgeber für junge Unternehmen. Es analysiert ihre Motivation und Struktur, unterscheidet verschiedene Arten von Business Angels und beschreibt den Prozess der Beteiligungsprüfung. Der Fokus liegt auf der Rolle von Business Angels als Kapitalgeber und Berater.
Wie funktionieren Private Equity und Venture Capital Finanzierungen?
Das Dokument unterscheidet zwischen Private Equity und Venture Capital, beschreibt die beteiligten Akteure und den Ablauf von Verhandlungen, einschließlich Erstbewertung, Due Diligence (Datenraum, Memorandum, Feinanalyse) und Entscheidungskriterien der Investoren. Die verschiedenen Finanzierungsphasen (Early-Stage, Expansion Stage, Later Stage) werden im Kontext der Private Equity/Venture Capital Finanzierung eingeordnet.
Welche Vor- und Nachteile haben die verschiedenen Finanzierungsformen?
Für jede behandelte Finanzierungsform (Mitarbeiterbeteiligung, Mezzanine-Finanzierung, Business Angels, Private Equity/Venture Capital) werden die jeweiligen Vor- und Nachteile detailliert aufgelistet und diskutiert. Diese Analysen helfen bei der Auswahl der am besten geeigneten Finanzierungsform für ein bestimmtes Unternehmen und dessen jeweilige Situation.
Wie läuft der Verhandlungsprozess mit Kapitalgebern ab?
Der Ablauf von Verhandlungen mit verschiedenen Kapitalgebern wird im Detail beschrieben, einschließlich Erstbewertung, Due Diligence (mit Erläuterung von Datenraum und Memorandum), erweiterter Due Diligence (Feinanalyse) und den Kriterien, nach denen die Kapitalgeber entscheiden. Dieser Teil des Dokuments liefert einen wertvollen Einblick in den Prozess der Kapitalbeschaffung.
Welche Zielsetzung verfolgt das Dokument?
Das Dokument untersucht die Beteiligungsfinanzierung als Finanzierungsform für Unternehmen und beleuchtet deren Vor- und Nachteile. Der Fokus liegt auf der Darstellung verschiedener Beteiligungsformen und deren Eignung für unterschiedliche Unternehmensphasen. Es soll ein umfassendes Verständnis der verschiedenen Möglichkeiten der Beteiligungsfinanzierung vermitteln.
- Arbeit zitieren
- Marijan Kalapuric (Autor:in), 2016, Beteiligungsfinanzierung als Finanzierungsform, München, GRIN Verlag, https://www.hausarbeiten.de/document/541269
