Mergers & Acquisitions sind keine neuen Erscheinungen, sie lassen sich seit dem Ende des vorigen Jahrhunderts verfolgen. Dabei kann man immer wieder starke zyklische Schwankungen auf dem M&A-Markt beobachten. Verantwortlich dafür sind vor allem wechselnde unternehmensstrategische Motive, Änderungen bei den mikro- und makroökonomischen Rahmenbedingungen sowie die Entwicklung des rechtlichen Umfeldes.
Das zweite Kapitel soll dem Leser, an Hand der historischen, aktuellen und zukünftig erwarteten Entwicklung der M&A-Transaktionen, die (wachsende) Bedeutung dieses Geschäftsfeldes illustrieren und ihm einen Überblick über die wesentlichen Motive und Zielsetzungen verschaffen, die mit M&A-Transaktionen verfolgt werden. Im Anschluss daran wird erläutert, welche Akteure M&A-Beratungsdienstleistungen anbieten.
Das dritte Kapitel veranschaulicht die Rolle der Investmentbanken im M&A-Geschäft. Dabei wird auf die Aufgaben eingegangen, die Investmentbanken im Rahmen eines M&A-Mandates zu erfüllen haben, sowie auf die wirtschaftliche Bedeutung des Geschäftsfeldes M&A für Investmentbanken.
In einem abschließenden Fazit sollen dann auf der Grundlage der erarbeiteten Erkenntnisse die Fragen beantwortet werden, ob das M&A-Geschäft aus Sicht der Investmentbanken einen zukunftsträchtigen Geschäftszweig darstellt und welche Vorraussetzung eine Investmentbank erfüllen muss, um im M&A-Markt erfolgreich zu sein.
Inhaltsverzeichnis
1 Einleitung
2 Mergers & Acquisitions
2.1 Begriffserklärung
2.2 Entwicklung
2.3 Motive und Zielsetzungen
2.3.1 Shareholder Value
2.3.2 Motive des Käufers
2.3.3 Motive des Verkäufers
2.4 Träger der M&A-Aktivitäten
3 Investmentbanken in M&A-Transaktionen
3.1 Investmentbanking: Entwicklung und Begriffsabgrenzug
3.2 Aufgabe der Investmentbanken in M&A-Transaktionen
3.2.1 Investmentbanken in Kaufmandaten
3.2.2 Investmentbanken in Verkaufsmandaten
3.2.3 Investmentbanken in Fusionsmandaten
3.2.4 Investmentbanken in den abschließenden Vertragsverhandlung
3.3 Bedeutung des M&A-Geschäftes für Investmentbanken
4 Schlussbetrachtung
Zielsetzung & Themen
Die Arbeit untersucht die Rolle und Aufgaben von Investmentbanken im Prozess von Mergers & Acquisitions (M&A) sowie deren wirtschaftliche Bedeutung für dieses Geschäftsfeld vor dem Hintergrund strategischer Unternehmensmotive.
- Historische Entwicklung und Zyklen von M&A-Transaktionen
- Strategische Motive für Käufer und Verkäufer bei Unternehmenstransaktionen
- Detaillierte Analyse der Phasen eines M&A-Mandats
- Besonderheiten bei Kauf-, Verkaufs- und Fusionsmandaten
- Die Rolle der Investmentbank als Berater und Verhandlungsführer
Auszug aus dem Buch
3.2.2 Investmentbanken in Verkaufsmandaten
Werden Investmentbanken von einem Verkäufer beauftragt, dann ergeben sich im Vergleich zu einem Kaufmandat (teils) unterschiedliche Anforderungen an Investmentbanken. Verkaufsmandate lassen sich ebenso wie Kaufmandate grob in verschiedene Phasen der Transaktion unterteilen:
Soll ein Unternehmen oder Teile eines Unternehmens veräußert werden, dann haben die Verantwortlichen in der Planungsphase ein sog. Verkaufskonzept zu erstellen. Dieses Konzept legt das Verkaufsobjekt, den Kreis der Verkäufer sowie erste wesentliche Vertragsgegenstände fest und ermöglicht bereits eine erste Einschätzung über den potenziell erzielbaren Verkaufspreis. Basierend auf dem Verkaufskonzept werden erste notwendige Informationen für das potentielle Käuferunternehmen zusammengestellt. Es handelt sich dabei um Daten über die Geschäftstätigkeit, die Mitarbeiter, das Management und über die finanzielle Situation des Verkaufsobjektes.
„Der qualitative Inhalt entscheidet in hohem Maße über die Qualität der Angebote, die nach dem Verschicken des Verkaufsprospekts zurückkommen.“
Die Aufgabe der Investmentbanken in dieser Phase liegt darin, das zur Disposition stehende Verkaufsobjekt nach allen Regeln umfassend zu analysieren und somit den Auftraggeber bei der Zusammenstellung der notwendigen Informationen für das potentielle Käuferunternehmen zu unterstützen. Die Analyse erstreckt sich sowohl auf das Verkaufsobjekt selbst als auch auf die relevanten Märkte. Als Informationsquelle für die benötigten Daten dient primär der Auftraggeber selbst, insbesondere für Daten die das Verkaufsobjekt betreffen. Für die Recherche der Marktinformation wird die beratende Investmentbank bevorzugt externe Quellen (Verbandspublikationen, Datenbanken, Internet) heranziehen. Ferner haben die Investmentbanken ihren Auftraggeber bei der Wertfindung des Objektes zu unterstützen.
Zusammenfassung der Kapitel
1 Einleitung: Vorstellung des Themas, der Relevanz von M&A sowie der methodischen Zielsetzung der Seminararbeit.
2 Mergers & Acquisitions: Überblick über die Begriffsdefinition, die zyklische historische Entwicklung sowie die wesentlichen Beweggründe für Käufer und Verkäufer.
3 Investmentbanken in M&A-Transaktionen: Analyse der spezifischen Rolle und Beratungsleistungen von Investmentbanken in den verschiedenen Phasen eines Mandats sowie deren ökonomische Bedeutung.
4 Schlussbetrachtung: Synthese der Ergebnisse hinsichtlich der Zukunftsfähigkeit des M&A-Geschäfts und der Anforderungen an erfolgreiche Investmentbanken.
Schlüsselwörter
Investment Banking, Mergers & Acquisitions, M&A-Prozess, Unternehmenskauf, Unternehmenskauf, Fusion, Kaufmandat, Verkaufsmandat, Due Diligence, Shareholder Value, Unternehmensbewertung, Transaktionsberatung, Synergieeffekte, Kapitalmarkt, Vertragsverhandlung.
Häufig gestellte Fragen
Worum geht es in dieser Arbeit grundsätzlich?
Die Arbeit analysiert das Geschäftsfeld Mergers & Acquisitions mit einem Fokus auf die beratende Rolle der Investmentbanken während der verschiedenen Transaktionsphasen.
Was sind die zentralen Themenfelder?
Die zentralen Themen umfassen die Definition von M&A, die strategischen Motive der Akteure sowie die operativen Aufgaben der Investmentbanken bei Kauf-, Verkaufs- und Fusionsmandaten.
Was ist das primäre Ziel der Untersuchung?
Das Ziel ist es, die Funktionen von Investmentbanken im M&A-Prozess zu erläutern und deren wirtschaftliche Bedeutung sowie die Anforderungen an einen erfolgreichen Beratungsprozess aufzuzeigen.
Welche wissenschaftliche Methode wurde verwendet?
Es handelt sich um eine strukturierte Literaturanalyse, die den Stand der Forschung zu M&A-Transaktionen zusammenfasst und die Rolle der Investmentbanken darstellt.
Was wird im Hauptteil behandelt?
Der Hauptteil gliedert sich in die theoretischen Grundlagen von M&A und die spezifische, phasenorientierte Unterstützung durch Investmentbanken bei verschiedenen Mandatsarten.
Welche Schlüsselwörter charakterisieren die Arbeit?
Die Arbeit ist geprägt durch Begriffe wie Investment Banking, Transaktionsmanagement, Due Diligence, Unternehmensbewertung und strategische Unternehmensführung.
Wie unterscheidet sich die Beratung bei Kaufmandaten von der bei Verkaufsmandaten?
Während bei Kaufmandaten die Zielsuche und Bewertung im Vordergrund stehen, liegt der Schwerpunkt bei Verkaufsmandaten auf der Erstellung eines überzeugenden Verkaufskonzepts und der Vorbereitung des Verkaufsobjekts für potenzielle Interessenten.
Warum ist die Due Diligence für den M&A-Prozess entscheidend?
Die Due Diligence minimiert Informationsasymmetrien zwischen Käufer und Verkäufer durch eine sorgfältige Unternehmensprüfung, was für eine realistische Kaufpreisfindung und Risikominimierung essenziell ist.
- Quote paper
- Joachim Hendelkes (Author), 2004, Der M&A- Prozess aus Sicht der Investmentbank, Munich, GRIN Verlag, https://www.hausarbeiten.de/document/42841
