Die Entwicklung der modernen Derivatengeschäfte begann mit der Eröffnung der ersten Terminbörsen in den USA in den 1970’iger Jahren. Der Handel mit Finanzderivaten nahm sehr stark zu, sodass auch Deutschland
auf das attraktive Geschäft am Börsenmarkt aufmerksam wurde. Die Globalisierung sorgte in den letzten Jahren immer mehr für einen freien Zugang der Märkte. Die Märkte sind nicht mehr nur den nationalen Chancen und Risiken ausgesetzt, sondern auch auf internationaler Ebene. Auch Finanzmärkte sind von dieser Entwicklung
betroffen. Das Zinsniveau auf nationaler Ebene wird nun vermehrt von internationalen Faktoren beeinflusst, wie etwa Schwankungen an Zinsmärkten. Die Folge ist eine erhöhte Volatilität, was ein erhöhtes Zinsänderungsrisiko mit sich bringt.
Mittlerweile gibt es eine Vielzahl an Derivaten, doch worum handelt es sich dabei genau und wie gestaltet sich der Einsaz? Die vorliegende Arbeit vermittelt einen Überblick über die Zinsrisiken und instrumentenspezifische Besonderheiten der Absicherungsmöglichkeiten beim Einsatz von Zinsderivaten.
Inhaltsverzeichnis
1. Historischer Hintergrund und Themeneinführung
1.1. Ziel der Arbeit
1.2. Vorgangsweise
1.3. Begriffsbestimmung Derivat
2. Systematisierung der Finanzderivate
2.1 Grad der Erfüllungspflicht
2.2 Märkte
2.2.1 OTC-Markt
2.2.2 Börsenhandel
2.3 Basiswert (Underlying)
2.4 Ausübung des Vertrages
3. Risikoarten
4. Unbedingte Termingeschäfte
4.1 Allgemeines
4.2 Zinsfutures
4.3 Forward Rate Agreement auf Zinsen
4.4 Zinsswap
5. Bedingte Termingeschäfte
5.1 Grundlagen der Optionen
5.2 Zinsoptionen
5.3 Zinscap
5.4 Zinsfloor
5.5 Zinscollar
6. Schlussbetrachtung
Zielsetzung & Themen
Die vorliegende Seminararbeit zielt darauf ab, einen fundierten Überblick über Zinsrisiken zu vermitteln und die instrumentenspezifischen Besonderheiten verschiedener Absicherungsmöglichkeiten durch den Einsatz von Zinsderivaten detailliert darzustellen.
- Systematisierung von Finanzderivaten nach verschiedenen Kriterien
- Analyse der Risikoarten im Kontext von Finanzderivaten
- Untersuchung unbedingter Termingeschäfte wie Futures, FRAs und Zinsswaps
- Detaillierte Betrachtung bedingter Termingeschäfte, insbesondere Optionen, Zinscaps, Zinsfloors und Zinscollars
- Bewertung des Nutzens und der Anforderungen an ein effizientes Zinsmanagement
Auszug aus dem Buch
5.3 Zinscap
Ein Zinscap ist die Vereinbarung einer Zinsobergrenze. Die Festlegung von Zinsobergrenzen dient dem Management von Zinsänderungsrisiken. Der Käufer eines Zinscaps erhält gegen Zahlung einer Optionsprämie das Recht auf eine Ausgleichzahlung, sofern der Referenzzinssatz am vereinbarten Zeitpunkt höher ist als die vereinbarte Zinsobergrenze. So wird eine Absicherung möglicher Zinssteigerungen ermöglicht. Der Basiswert ist der Referenzzinssatz und der Ausübungspreis stellt den Zinscap dar. Der Käufer erhält automatisch eine Ausgleichzahlung, die eigentliche Ausübung, wie bei den meisten Optionen, ist hier nicht notwendig. Diese Instrumente werden am OTC-Markt für alle Laufzeiten angeboten.
Die Laufzeit der Zinsoption entspricht der gesamten Dauer der Zinssicherung. Eine Besonderheit hierbei ist, dass es sich nicht um eine einzelne Zinsoption handelt, die sich über bspw. ein Jahr zieht. Beim Zinscap handelt es sich um eine Serie von aufeinanderfolgenden Zinsoptionen mit einer Laufzeit von jeweils drei Monaten. Die drei-monatigen Laufzeiten werden als Caplets bezeichnet. So hat also ein Jahr vier Caplets. Der Referenzzinssatz wird alle drei Monate neu fixiert. Der Vorteil ist, dass der Sicherungsnehmer sich in allen vier Zinsperioden für die Zinsobergrenze oder für den Marktzins entscheiden kann.
Zusammenfassung der Kapitel
1. Historischer Hintergrund und Themeneinführung: Das Kapitel beleuchtet die Entwicklung des Derivatemarktes und definiert die Zielsetzung sowie die methodische Vorgehensweise der Arbeit.
2. Systematisierung der Finanzderivate: Hier werden Derivate anhand von vier Kriterien wie Erfüllungspflicht, Markt, Basiswert und Ausübungsmodalitäten systematisch eingeordnet.
3. Risikoarten: Dieses Kapitel gibt einen Überblick über finanzwirtschaftliche Risiken, wobei der Fokus insbesondere auf dem Zinsänderungsrisiko liegt.
4. Unbedingte Termingeschäfte: Es werden Instrumente wie Zinsfutures, Forward Rate Agreements und Zinsswaps als Möglichkeiten zur Absicherung von Zinsrisiken untersucht.
5. Bedingte Termingeschäfte: Der Schwerpunkt liegt auf Optionen und deren Ausprägungen wie Zinscaps, Zinsfloors und Zinscollars sowie Swaptions als flexible Sicherungsinstrumente.
6. Schlussbetrachtung: Das Kapitel fasst die Ergebnisse zusammen und bewertet den Nutzen sowie die Herausforderungen eines professionellen Einsatzes von Zinsderivaten.
Schlüsselwörter
Finanzderivate, Zinsänderungsrisiko, Unbedingte Termingeschäfte, Bedingte Termingeschäfte, Zinscap, Zinsfloor, Zinscollar, Swaption, Zinsswap, Risikoabsicherung, Derivate, OTC-Markt, Finanzmärkte, Zinsmanagement, Underlying.
Häufig gestellte Fragen
Worum geht es in dieser Seminararbeit grundsätzlich?
Die Arbeit befasst sich mit der theoretischen und praktischen Anwendung von Finanzderivaten zur Absicherung gegen Zinsänderungsrisiken.
Was sind die zentralen Themenfelder der Arbeit?
Die Schwerpunkte liegen auf der Systematisierung von Derivaten, der Analyse von Risikoarten und der Erläuterung unbedingter sowie bedingter Termingeschäfte im Zinsbereich.
Welches primäre Ziel verfolgt die Autorin?
Ziel ist es, einen Überblick über Zinsrisiken zu verschaffen und die Besonderheiten verschiedener Sicherungsinstrumente für Marktteilnehmer verständlich zu machen.
Welche wissenschaftliche Methode wird zur Darstellung verwendet?
Die Arbeit nutzt eine systematische Kategorisierung von Finanzderivaten sowie die Untersuchung spezifischer Instrumente anhand von theoretischen Definitionen und Beispielrechnungen.
Was wird im Hauptteil der Arbeit behandelt?
Der Hauptteil gliedert sich in die Systematisierung von Derivaten, die Identifikation von Risikoarten und die detaillierte Beschreibung von Sicherungsinstrumenten wie Futures, Swaps, Caps, Floors und Swaptions.
Welche Schlüsselbegriffe charakterisieren die Arbeit?
Wichtige Begriffe sind Finanzderivate, Zinsänderungsrisiko, Basiswert, Zinscap, Zinsfloor und Barausgleich.
Wie unterscheidet sich ein Zinscap von einem Zinsfloor?
Während ein Zinscap den Käufer gegen steigende Zinsen durch eine Zinsobergrenze absichert, schützt ein Zinsfloor den Käufer gegen sinkende Zinsen durch eine Zinsuntergrenze.
Was ist der Zweck eines Barausgleichs bei Derivaten?
Da viele Basiswerte wie Zinssätze physisch nicht geliefert werden können, dient der Barausgleich dazu, den finanziellen Vorteil oder Verlust zwischen den Vertragspartnern auszugleichen.
- Arbeit zitieren
- Diana-Ruth Simchen (Autor:in), 2017, Einsatz von Finanzderivaten. Zinsrisiken und instrumentenspezifische Besonderheiten der Absicherungsmöglichkeiten, München, GRIN Verlag, https://www.hausarbeiten.de/document/377718
