In dieser Arbeit sollen diverse Handelsstrategien betrachtet werden. Nach einer knappen Einführung in die zugrundeliegenden Mechanismen sollen die Strategien „Bull-Spread“, „Bear-Spread“, „Butterfly-Spread“, „Straddle“, „Strip/Strap“ und „Strangle“ erläutert, anhand von Beispielen veranschaulicht und deren Vor- und Nachteile betrachtet werden. Die Seminararbeit besitzt dabei nicht den Anspruch, neue Strategien zu entwickeln oder neue Erkenntnisse zu schaffen, sondern alle wichtigen Informationen zu den unterschiedlichen Varianten zusammenzutragen und auch einem Laien zu ermöglichen, in Abhängigkeit der Marktentwicklung, die er erwartet, die richtige Handelsstrategie auszuwählen.
Der im September 2015 bekannt gewordene Abgas-Skandal um den Volkswagen-Konzern zeigt einmal mehr, wie schlagartig sich die Kurse an der Börse entwickeln können: Die Volks-wagen-Aktie, die vor dem Bekanntwerden bei etwa 170 Euro lag, fiel binnen weniger Tage um mehr als 35% und lag zwischenzeitlich unter 93 Euro. Während die Manipulation der Abgaswerte für den Konzern zur größten Krise seiner Geschichte werden könnte, bieten solche extremen Kursveränderungen Spekulanten die Möglichkeit, an der Talfahrt der Aktie zu verdienen. Natürlich birgt es stets ein sehr hohes Risiko, auf einen Kursverfall oder allgemein gegen den aktuellen Aktientrend zu setzen, mit der richtigen Handelsstrategie kann dieses jedoch systematisch minimiert werden.
Inhaltsverzeichnis
1. Risiko schafft Rendite
2. Grundlagen
2.1. Kauf- und Verkaufsoptionen
2.2. Veranschaulichung am Beispiel
3. Spreads
3.1. Bull-Spread
3.2. Bear-Spread
3.3. Butterfly-Spread
4. Combinations
4.1. Straddle
4.2. Strip/Strap
4.3. Strangle
5. Zusammenfassung
Zielsetzung & Themen
Das Hauptziel dieser Seminararbeit ist die systematische Zusammenstellung und Erläuterung gängiger Handelsstrategien mit Aktienoptionen. Dabei wird aufgezeigt, wie Anleger je nach Markterwartung – von steigenden oder fallenden Kursen bis hin zu Seitwärtsbewegungen oder hoher Volatilität – die geeignete Strategie zur Risikooptimierung auswählen können.
- Grundlagen von Call- und Put-Optionen sowie deren Gewinnfunktionen
- Vertikale Spreads wie Bull-, Bear- und Butterfly-Spreads
- Kombinationsstrategien wie Straddle, Strip, Strap und Strangle
- Analyse des Risiko-Ertrags-Verhältnisses verschiedener Handelsansätze
- Praxisnahe Veranschaulichung der Strategien an einer fiktiven Wertpapier AG
Auszug aus dem Buch
3.3. Butterfly-Spread
Ein Butterfly-Spread entsteht durch die Einnahme von zwei Long- und zwei (identischen) Short-Positionen und basiert auf der Annahme etwa konstant bleibender Aktienkurse. Der Basispreis der (doppelten) Short-Option liegt dabei genau zwischen den Basispreisen der beiden Long-Optionen.
Bis der Aktienkurs den niedrigsten Basispreis erreicht, wird keine der Optionen ausgeübt. Liegt der Kurs auf oder über dem höchsten Basispreis, so heben sich die Long- und Short-Positionen (wertmäßig) gegenseitig auf. In beiden Fällen entspricht die Auszahlung also Null, der Anleger verliert jedoch in der Regel durch die Differenz der gezahlten und erhaltenen Optionsprämien. Zwischen den beiden Long-Basispreisen ergibt sich jedoch eine positive Auszahlung, die umso höher ist, je näher der Aktienkurs am Basispreis der Short-Option liegt. Erreicht der Kurs exakt diesen Wert, so wird nur der niedrigere Long-Call bzw. der höhere Long-Put realisiert und stellt somit, nach Verrechnung der Optionsprämien, den Gewinn des Anlegers dar. Abb. 5 veranschaulicht einen Butterfly-Call-Spread.
Ein Butterfly-Spread wird in der Regel dann verwendet, wenn der Anleger von sehr geringen Kursschwankungen ausgeht, hierbei entspricht der Short-Basispreis in etwa dem aktuellen Aktienkurs. Im Prinzip kann dieses Instrument aber auch dann Anwendung finden, wenn ein Anleger der Meinung ist, ein Kurswert recht genau prognostizieren zu können, sich aber dennoch absichern möchte.
Zusammenfassung der Kapitel
1. Risiko schafft Rendite: Dieses Kapitel erläutert die Motivation für den Handel mit Optionen anhand der hohen Volatilität am Beispiel des Abgas-Skandals um den Volkswagen-Konzern.
2. Grundlagen: Hier werden die Basiskonzepte von Kauf- (Call) und Verkaufsoptionen (Put) definiert und deren Gewinnfunktionen sowie eine beispielhafte Auszahlungssituation erläutert.
3. Spreads: Es werden Strategien wie der Bull-, Bear- und Butterfly-Spread vorgestellt, bei denen durch Kombinationen gleicher Optionstypen das Risiko bei begrenztem Gewinn limitiert wird.
4. Combinations: In diesem Abschnitt stehen Strategien im Fokus, die auf starke Kursschwankungen setzen, darunter Straddle, Strip/Strap und Strangle.
5. Zusammenfassung: Das abschließende Kapitel fasst die Strategien in einer Übersicht zusammen und gibt Empfehlungen zur Wahl der optimalen Strategie unter Berücksichtigung von Risikopräferenzen.
Schlüsselwörter
Aktienoptionen, Handelsstrategien, Call-Option, Put-Option, Bull-Spread, Bear-Spread, Butterfly-Spread, Straddle, Strip, Strap, Strangle, Volatilität, Risikomanagement, Long-Position, Short-Position
Häufig gestellte Fragen
Worum geht es in dieser Arbeit grundsätzlich?
Die Arbeit bietet einen Überblick über verschiedene Handelsstrategien mit Aktienoptionen, um Laien die Auswahl der richtigen Strategie in Abhängigkeit von ihrer Markterwartung zu erleichtern.
Welche zentralen Themenfelder werden behandelt?
Die zentralen Themenfelder umfassen die Funktionsweise von Optionen, die Bildung von Spreads und Combinations sowie die Analyse der jeweiligen Gewinn- und Verlustprofile.
Was ist das primäre Ziel der Untersuchung?
Das Ziel ist es, vorhandene Handelsmechanismen systematisch zusammenzutragen und deren Vor- und Nachteile sowie die Eignung für bestimmte Marktszenarien aufzuzeigen.
Welche wissenschaftliche Methode wird verwendet?
Die Arbeit nutzt eine deskriptive und analytische Methode, bei der die Gewinnfunktionen mathematisch hergeleitet und anhand von grafischen Beispielen für ein fiktives Unternehmen veranschaulicht werden.
Was wird im Hauptteil der Arbeit behandelt?
Im Hauptteil werden die Kategorien Spreads (Bull, Bear, Butterfly) und Combinations (Straddle, Strip, Strap, Strangle) detailliert definiert und grafisch dargestellt.
Welche Schlüsselwörter charakterisieren die Arbeit?
Die Arbeit wird durch Begriffe wie Aktienoptionen, Handelsstrategien, Volatilität und Risikomanagement charakterisiert.
Warum wird der Butterfly-Spread für risikoscheue Anleger empfohlen?
Im Vergleich zu anderen Strategien wie dem Short-Straddle bietet der Butterfly-Spread eine vergleichbare Erwartungshaltung bei einem deutlich begrenzteren und kontrollierbaren Verlustrisiko.
Worin besteht der Hauptunterschied zwischen einem Straddle und einem Strangle?
Während ein Straddle gleiche Basispreise für Call und Put nutzt, verwendet der Strangle unterschiedliche Basispreise, was zu einem anderen Risiko-Ertrags-Verhältnis führt.
Welchen Einfluss haben Transaktionskosten auf die Analyse?
Die Arbeit vernachlässigt Transaktionskosten explizit, um die zugrundeliegenden Mechanismen der Optionsstrategien zu vereinfachen und besser vergleichbar zu machen.
- Quote paper
- Nicolas Lehrmann (Author), 2015, Handelsstrategien mit Aktienoptionen. Grundlagenforschung zu Spreads und Combinations, Munich, GRIN Verlag, https://www.hausarbeiten.de/document/357345
