Obwohl der Wandel an den Finanzmärkten bereits weit fortgeschritten ist legen die Unternehmen ihren Schwerpunkt nach wie vor auf den klassischen Kredit. Die im internationalen Vergleich niedrige Eigenkapitalquote deutscher Mittelständler verteuert das Fremdkapital, da die Banken ihre Kreditzinsen heute nach der Bonität der Unternehmen festlegen. Alternative Finanzierungsformen wie Aktien und Anleihen gewannen immer weiter an Bedeutung. Deswegen sind Unternehmen gefordert ihre Eigenkapitalbasis zu stärken und alternative Finanzierungsinstrumente zu nutzen.
Ich bin Inhaber und Geschäftsführer des mittelständischen Unternehmens Automotive Sondermaschinen GmbH. Das Unternehmen ist im Bereich Spezialmaschinenbau für die Investitionsgüterindustrie tätig, vorwiegend für die Automobilbranche. Diese Arbeit entstand vor dem Hintergrund einer Expansion der AS GmbH und soll dem Leser einen Einstieg in das Thema Going Public ermöglichen. Zunächst wird das Feld der Finanzierung Kategorisiert. Anschließend werden die Vor- und Nachteile eines Börsengangs abgewogen und anschließend die Maßnahmen für ein erfolgreiches Going Public dargestellt.
Inhaltsverzeichnis
1. Einleitung
2. Grundlagen der Finanzierung
2.1. Arten der Finanzierung
2.2 Finanzierungsmöglichkeiten einer Unternehmenserweiterung
2.2.1 Fremdfinanzierung
2.2.2 Mezzanine Finanzierung
2.2.3 Eigenfinanzierung
3. Der Börsengang als Finanzierungsalternative
3.1 Einordung ins Finanzierungsspektrum
3.2 Going Public
3.3 Vorteile eines Börsengangs
3.3.1 Wachstumsfinanzierung und Eigenkapitalstärkung
3.3.2 Imagegewinn
3.3.3 Nachfolgeregelung
3.3.4 Vermögensdiversifikation
3.4 Nachteile eines Börsengangs
3.4.1 Publizitätspflicht
3.4.2 Kosten
3.4.3 Überfremdungsgefahr
4. Börsenreifekriterien
4.1 Gesetzliche Anforderungen
4.2 Wirtschaftliche Anforderungen
4.3 Organisatorische Anforderungen
5. Going Public
5.1 Weichenstellungen: Berater, Banken, ect.
5.1.1 Der Emissionsberater
5.1.3 Die Emissionsbank
5.1.4 Emissionszeitpunkt
5.1.6 Marktsegment und Börsenplatz
5.1.7 Emissionsvolumen
5.2 Vorbereitung des Börsengangs
5.2.1 Due Diligence
5.2.2 Die Equity Story
5.2.3 Research Material
5.2.4 Verkaufsprospekt
5.3 Die Preisfindung
5.3.1 Festpreisverfahren
5.3.2 Bookbuildingverfahren
5.3 Nachbetreuung
6 Fazit
Zielsetzung & Themen
Diese Arbeit untersucht den Börsengang (Initial Public Offering) als strategisches Instrument zur Wachstumsfinanzierung für mittelständische Unternehmen. Die zentrale Forschungsfrage fokussiert sich darauf, wie Unternehmen die Herausforderungen eines Going Public bewältigen und welche Voraussetzungen für eine erfolgreiche Börseneinführung erfüllt sein müssen.
- Finanzierungsarten und Kapitalstrukturen in deutschen Unternehmen
- Vor- und Nachteile eines Börsengangs
- Anforderungen an die Börsenreife (gesetzlich, wirtschaftlich, organisatorisch)
- Prozessschritte des Börsengangs (Beratung, Due Diligence, Equity Story)
- Preisfindungsmethoden: Festpreis- vs. Bookbuildingverfahren
Auszug aus dem Buch
3.3.1 Wachstumsfinanzierung und Eigenkapitalstärkung
Die wichtigsten Motive an die Börse zu gehen bilden die Wachstumsfinanzierung und die Eigenkapitalstärkung. Im internationalen Vergleich liegt die durchschnittliche Eigenkapitalausstattung in Deutschland, bei kleinen und mittelständischen Unternehmen, mit gerade einmal 9,5 Prozent deutlich unter Großbritannien mit 41,4 Prozent und den USA mit 44,9 Prozent. Zunehmend geraten deutsche Unternehmen, aufgrund einer geringen Eigenkapitalquote im Verhältnis zu anderen Ländern, unter Druck, um im Zuge zusammenwachsender Märkte und starker Konkurrenz im Ausland, schneller zu wachsen. Der Gang an die Börse ist die beste Möglichkeit die eigenen Mittel zu stärken, um eine sichere Basis für künftiges Wachstum zu erschaffen. Einerseits durch den Zuwachs an verfügbaren Mitteln, andererseits weil die breite Eigenkapitalbasis und damit verbunden die bessere Eigenkapitalquote, eine weitere Aufnahme von Fremdmitteln ermöglicht. Zudem erhöht die geringe Abhängigkeit von Banken die Flexibilität des Unternehmens, da Entscheidungen direkt umgesetzt werden können.
Bei einem Börsengang ist die Aufnahme von Eigenkapital fast unbegrenzt, wenn durch eine überzeugende Strategie und Unternehmensführung zukünftige Aktionäre von einer Investition überzeugt werden können.
Zusammenfassung der Kapitel
1. Einleitung: Diese Einleitung beleuchtet die Notwendigkeit alternativer Finanzierungsformen für den Mittelstand und definiert den Rahmen der Arbeit, insbesondere im Kontext der Expansion einer GmbH.
2. Grundlagen der Finanzierung: Das Kapitel bietet eine theoretische Einordnung der Finanzierungsarten und unterscheidet zwischen Außen- und Innenfinanzierung sowie Eigen- und Fremdkapital.
3. Der Börsengang als Finanzierungsalternative: Hier werden der IPO-Prozess, die strategischen Vorteile durch Eigenkapitalstärkung sowie die Risiken wie Publizitätspflichten und Überfremdung analysiert.
4. Börsenreifekriterien: Dieser Abschnitt beschreibt die notwendigen gesetzlichen, wirtschaftlichen und organisatorischen Voraussetzungen, die ein Unternehmen für eine erfolgreiche Notierung erfüllen muss.
5. Going Public: Dieses umfangreiche Kapitel behandelt die praktische Umsetzung eines Börsengangs, von der Auswahl der Berater und Banken über Due Diligence bis hin zur Preisfindung und Nachbetreuung.
6 Fazit: Das Fazit fasst zusammen, dass ein Börsengang für ein wachstumsorientiertes Unternehmen eine attraktive, wenn auch komplexe Option darstellt, bei der die richtige Beraterwahl über den Erfolg entscheidet.
Schlüsselwörter
Börsengang, Initial Public Offering, IPO, Wachstumsfinanzierung, Eigenkapital, Mittelstand, Due Diligence, Going Public, Equity Story, Bookbuildingverfahren, Emissionsbank, Börsenreife, Finanzierung, Publizitätspflicht, Kapitalmarkt.
Häufig gestellte Fragen
Worum geht es in der Arbeit grundsätzlich?
Die Hausarbeit behandelt den Börsengang als Finanzierungsquelle für mittelständische Unternehmen, die ihre Eigenkapitalbasis für Expansionsschritte stärken möchten.
Was sind die zentralen Themenfelder?
Die Arbeit fokussiert auf die theoretischen Grundlagen der Finanzierung, die Analyse von Börsenreifekriterien sowie die praktische Durchführung eines Initial Public Offerings (IPO).
Was ist das primäre Ziel der Arbeit?
Ziel ist es, den Leser in das Thema "Going Public" einzuführen und die komplexen Schritte von der Entscheidung für einen Börsengang bis hin zur Nachbetreuung aufzuzeigen.
Welche wissenschaftliche Methode wird verwendet?
Es handelt sich um eine theoretisch-analytische Arbeit, die auf einer fundierten Auswertung aktueller Fachliteratur und Praxishandbüchern zum Thema Börseneinführung basiert.
Was wird im Hauptteil behandelt?
Der Hauptteil gliedert sich in die Prüfung der Börsenreife, die Strukturierung des Emissionskonzepts, die Auswahl von Beratern und Banken sowie die technischen Aspekte der Aktienplatzierung.
Welche Schlüsselwörter charakterisieren die Arbeit?
Typische Schlüsselwörter sind Going Public, Eigenkapitalstärkung, Due Diligence, Equity Story und Bookbuildingverfahren.
Wie unterscheidet sich das Bookbuildingverfahren vom Festpreisverfahren?
Beim Bookbuilding werden Investoren aktiv in die Preisfindung einbezogen, um eine marktkonforme Bewertung zu gewährleisten, während beim Festpreisverfahren der Preis vorab vom Emittenten und Bookrunner festgelegt wird.
Welche Rolle spielt die "Equity Story" beim Börsengang?
Sie fungiert als zentrales Kommunikationsinstrument zwischen Unternehmen und Kapitalmarkt und bündelt sämtliche Investitionsargumente, was bis zu 50 % des IPO-Erfolgs ausmachen kann.
Warum ist eine Due Diligence unverzichtbar?
Die Due Diligence dient der Absicherung vor Haftungsrisiken und gibt dem Emissionshaus Sicherheit über die Qualität der Planung und des Rechnungswesens des Börsenkandidaten.
- Quote paper
- Christoph Kartmann (Author), 2014, Wachstumsfinanzierung mit Hilfe eines Börsengangs, Munich, GRIN Verlag, https://www.hausarbeiten.de/document/287321
