P2P-Kredite stellen eine neue Form der Kreditvergabe dar, bei denen eine direkte Kreditbeziehung zwischen Kapitalgeber und Kapitalnehmer geschaffen wird. Die Vermittlung solcher Kredite über das Internet wird in Deutschland vor allem durch die P2P-Kreditmärkte auxmoney und smava durchgeführt.
Die Arbeit untersucht anhand empirischer Regressionsanalysen der Kreditanträge bzw. der Kreditverträge beider P2P-Kreditmärkte und einer umfangreichen Umfrage unter den Marktteilnehmern die Frage, inwiefern es gelingt die bisherige Finanzintermediation der Banken durch das neuartige Konzept der P2P-Kreditmärkte zu ersetzen.
Dabei erfolgen auf Grundlage der erhaltenen Ergebnisse eine Bewertung der durch die P2P-Kreditmärkte wahrgenommenen Finanzintermediationsfunktionen und eine Aufstellung der sich für private Kreditnehmer, private Kreditgeber und P2P-Kreditmärkte ergebenden Vor- und Nachteile. Vorschläge zur Verbesserung der P2P-Kreditmärkte runden die Arbeit zusammen mit einer Prognose der wahrscheinlichen Entwicklung in Deutschland ab.
Inhaltsverzeichnis
Einleitung 1
Erster Teil: P2P-Kreditmärkte als Intermediäre bei der Privatkreditvergabe 5
A. P2P-Kreditmärkte 5
I. Grundlagen und begriffliche Abgrenzung 5
1. Einführende Beschreibung und Charakterisierung 5
a) Funktionsweise 5
b) Eigenverständnis 6
2. Einordnung als elektronische Marktplätze 8
a) Anwendbarkeit des Begriffs „elektronischer Marktplatz“ 8
b) Spezifikation der Markteigenschaften 9
3. Definitionsbildung 12
a) P2P-Kredit 12
b) P2P-Kreditmarkt 13
II. Deutsche P2P-Kreditmärkte 13
1. Detaillierte Beschreibung des Kreditprozesses 14
a) auxmoney 14
b) smava 20
2. Klassifizierung und Vergleich mit P2P-Kreditmärkten weltweit 28
a) Marktausrichtung 29
b) Prozessgestaltung 30
c) Informationsmanagement 33
III. Stand der wissenschaftlichen Forschung 34
1. Veröffentlichungen über die P2P-Kreditmärkte Zopa (GB) und Prosper (USA) 35
a) Hulme und Wright, „Internet Based Social Lending: Past, Present and Future“ 35
b) Herzenstein et al, „The democratization of personal consumer loans? – Determinants of success in online peer-to-peer loan auctions“ 35
c) Freedman und Jin, „Do Social Networks Solve Information Problems for Peer-to-Peer Lending? Evidence from Prosper.com“ 36
d) Berger und Gleisner, „Emergence of Financial Intermediaries on Electronic Markets: The Case of Online P2P Lending“ 37
e) Pope und Sydnor, „What`s in a Picture? Evidence of Discrimination from Prosper.com“ 38
f) Ravina, „Love & Loans: The Effect of Beauty and Personal Characteristics in Credit Markets“ 39
g) Iyer et al., „Screening In New Credit Markets – Can Individual Lenders Infer Borrower Creditworthiness in Peer-to-Peer Lending?“ 40
2. Veröffentlichungen über den deutschen P2P-Kreditmarkt smava 41
a) Blaesi, „P2P Kredite – Marktplätze für Privatkredite im Internet“ 41
b) Böhme und Pötzsch, „Social Lending aus der Perspektive des Datenschutzes“ 41
c) Böhme und Pötzsch, „Collective Exposure: Peer Effects in Voluntary Disclosure of Personal Data“ 42
B. Finanzintermediation 43
I. Grundlagen der Finanzintermediation 43
1. Intermediation auf unvollkommenen Finanzmärkten 43
a) Definition des Finanzintermediärs 43
b) Funktionale Betrachtung der Finanzintermediation 45
2. Begründung für die Existenz von Finanzintermediären 47
a) Übersicht ausgewählter Erklärungsansätze 47
b) Praktische Analyse von Intermediation auf Finanzmärkten 49
II. Finanzintermediation durch deutsche P2P-Kreditmärkte 50
1. Finanzintermediationssystem und daran beteiligte Organisationen 50
2. Erfüllung der Finanzintermediationsfunktionen 52
a) Zahlungssystemfunktion 52
b) Losgrößentransformation 53
c) Fristentransformation 53
d) Risikotransformation 53
e) Informationsfunktion 54
3. Interpretation der bisherigen Ergebnisse 55
III. Offene Fragen zur Finanzintermediationsfähigkeit deutscher P2P-Kreditmärkte 56
1. Informationen 57
2. Risiken 59
3. Kosten und Erträge 60
C. Privatkredite 62
I. Bedarf und Verwendung von Informationen in Kreditbeziehungen 62
1. Prinzipal-Agent-Theorie als Modell der Beziehung zwischen privatem Kreditgeber und Kreditnehmer 63
a) Einführung 63
b) Informationsasymmetrien 64
2. Lösungsansätze für Probleme in Prinzipal-Agent-Beziehungen 66
a) Allgemeine Lösungsansätze und -übersicht 66
b) Abbau der Informationsasymmetrie 68
c) Änderung der Nutzenfunktion des Agenten 70
3. Entscheidungsfindung von Privatpersonen bei Kreditfinanzierungen 72
a) Informationen als Grundlage einer Entscheidung 72
b) Begrenzte Rationalität der Entscheider bei der Anwendung von Heuristiken 73
II. Identifikation und Umgang mit Risiken aus Sicht eines Kreditgebers 74
1. Entstehung von Risiken und deren Management 75
a) Unsicherheitssituationen und Risiko 75
b) Risikoanalyse 76
c) Risikopolitik 77
2. Spezielle Betrachtung des Kreditrisikos 78
a) Ausfallrisiko vs. Bonitätsrisiko 78
b) Risikomessung und -politik des Ausfallrisikos 79
3. Schätzung der Ausfallwahrscheinlichkeit von Krediten mithilfe von Scoring 82
a) Grundlagen zu Scoring/Rating 82
b) Schätzverfahren 83
III. Profitabilität eines Kreditgeschäfts 86
1. Transaktionskosten als Beurteilungsmaßstab für den Kreditprozess als Ganzes 87
2. Krediteinzelgeschäftskalkulation einer Bank 89
a) Deckungsbeitragsrechnung 89
b) Barwertermittlung mit der Marktzinsmethode 92
3. Berechnung des Effektivzinses nach der Preisangabenverordnung 95
Zweiter Teil: Empirische Analyse der P2P-Kreditmärkte smava und auxmoney 99
A. Bedeutung und Verwendung einzelner Informationen 99
I. Strukturierung der verfügbaren Informationen und Bewertung durch die Marktteilnehmer 99
1. Kreditspezifische Informationen 99
a) Allgemeine Systematisierung 99
b) Öffentliche kreditspezifische Informationen 100
c) Nicht öffentliche kreditspezifische Informationen 103
d) Bereitstellung zusätzlicher Informationen 104
2. Kreditübergreifende Informationen 105
II. Informationsverwendung der Kreditgeber bei der Kreditsuche 108
1. Prozess der Kreditauswahl 109
2. Bedeutung spezifischer Informationen 111
3. Vorgehen bei der Risikoschätzung 115
III. Statistische Analyse der Finanzierungswahrscheinlichkeit eines Kreditantrags 118
1. Deskriptive Analyse 119
a) smava 119
b) auxmoney 128
2. Regressionsmodell 140
a) smava 141
b) auxmoney 147
B. Geschätztes und beobachtetes Kreditausfallrisiko 154
I. Statistische Analyse des Zinsaufschlags auf den risikolosen Zinssatz 154
1. Deskriptive Analyse 155
a) smava 155
b) auxmoney 158
2. Regressionsmodell 161
a) smava 161
b) auxmoney 165
II. Statistische Analyse der realisierten Kreditausfälle 168
1. Deskriptive Analyse 169
a) smava 169
b) auxmoney 176
2. Regressionsmodell 184
a) smava 185
b) auxmoney 192
III. Gegenüberstellung und Vergleich der Analyseergebnisse 197
1. Ausfallquoten im Vergleich 197
a) smava 198
b) auxmoney 204
2. Unterschiede in der Bedeutung einzelner Informationen für die Ausfallquoten und die Annahmewahrscheinlichkeit 209
a) smava 210
b) auxmoney 214
C. Quantifizierung des Nutzens von P2P-Krediten 217
I. Identifikation privater Kosten und Erträge 217
1. Monetäre Betrachtung 218
2. Nicht monetäre Betrachtung 224
II. Finanzielle Vorteilhaftigkeit für Privatpersonen 228
1. Nettozinsmarge nach Risikokosten (Kreditgeber) 229
a) smava 229
b) auxmoney 239
2. Effektivzinssatz (Kreditnehmer) 245
a) smava 245
b) auxmoney 246
III. Deutsche P2P-Kreditmärkte aus Unternehmersicht 248
1. Geschäftsmodell 248
2. Einnahmen aus P2P-Krediten 251
Dritter Teil: Beurteilung der empirischen Ergebnisse und Aufzeigen von zukünftigen Entwicklungsmöglichkeiten deutscher P2P-Kreditmärkte 255
A. Interpretation der Ergebnisse aus den empirischen Analysen 255
I. Finanzintermediation durch deutsche P2P-Kreditmärkte 255
1. Informationsfunktion 255
2. Risikotransformationsfunktion 258
3. Transaktionskosten 262
II. Vor- und Nachteile aus Sicht der Beteiligten 263
1. Kreditnehmer 264
2. Kreditgeber 266
3. P2P-Kreditmarkt 269
III. Status quo der deutschen P2P-Kreditmärkte 271
1. smava 271
2. auxmoney 275
B. Mögliche Veränderungen deutscher P2P-Kreditmärkte und daraus resultierende Verbesserungen in der P2P-Kreditvergabe 277
I. Optimierung der P2P-Kreditmärkte smava und auxmoney 277
1. Marktmodell 277
2. Kreditprozess 278
3. Produkt 279
4. Zielgruppe 281
II. Alternative Ansätze zur Intermediation bei P2P-Krediten 282
1. Umlage und Reduzierung der Transaktionskosten auf Kreditnehmer und Kreditgeber 282
2. Verringerung der Informationsintermediation 283
3. Umgang mit dem Ausfallrisiko von P2P-Krediten 286
III. Änderungen der Rahmenbedingungen für P2P-Kreditmärkte 289
1. Rechtliche Situation von privaten Kreditgebern und der P2P-Kreditmärkte 289
2. Steuerliche Behandlung von P2P-Krediten 291
3. Einfluss soziotechnologischer Veränderungen 292
C. Beurteilung und Zukunft der P2P-Kreditmärkte in Deutschland 294
I. Markt- und Wettbewerbsanalyse 294
1. Abgrenzung des relevanten Absatzmarkts für P2P-Kredite 294
2. smava und auxmoney im Wettbewerb 297
II. Zukunftsszenarien für P2P-Kreditmärkte in Deutschland 299
1. Der P2P-Kreditmarkt als Kreditbörse 299
2. Finanzintermediation 2.0 – Privatpersonen als aktive Vertragspartner 302
III. Deutsche P2P-Kreditmärkte als Finanzintermediäre 303
1. Abschließende Beurteilung der Finanzintermediationsfähigkeit durch deutsche P2P-Kreditmärkte 304
2. Prognose der weiteren Entwicklung von smava und auxmoney 305
Zielsetzung und Themen
Die vorliegende Arbeit untersucht, inwieweit P2P-Kreditmärkte als Finanzintermediäre fungieren können, indem sie die Kreditvergabe zwischen Privatpersonen ermöglichen. Dabei steht die Analyse der Funktionserfüllung, insbesondere hinsichtlich Informationsverarbeitung, Risikotransformation und Transaktionskosten, im Vordergrund, um die Eignung dieser Plattformen als Alternative zu traditionellen Bankkrediten empirisch zu bewerten.
- Empirische Analyse der deutschen P2P-Kreditmärkte auxmoney und smava
- Untersuchung der Bedeutung und Verwendung von Informationen durch Marktteilnehmer
- Statistische Analyse des Ausfallrisikos und der Finanzierungswahrscheinlichkeit
- Quantifizierung des Nutzens von P2P-Krediten für Kreditgeber und Kreditnehmer
- Bewertung der zukünftigen Entwicklungsmöglichkeiten und Herausforderungen
Auszug aus dem Buch
Einführende Beschreibung und Charakterisierung
Der erste P2P-Kreditmarkt der Welt Zopa wurde im März 2005 in Großbritannien gegründet. Seitdem hat sich eine Vielzahl weiterer P2P-Kreditmärkte in verschiedenen Ländern gebildet, deren Geschäftsmodelle und Vorgehen sich teilweise erheblich voneinander unterscheiden. Grundsätzlich orientieren sie sich aber alle an dem Ziel von Zopa, ein „online marketplace where people meet to lend and borrow“ zu sein.
Auf einem derartigen Marktplatz können Privatpersonen einen Kreditantrag stellen, der dann durch andere Privatpersonen ganz oder anteilig finanziert werden kann. Dabei wird der Kreditantrag in anonymisierter Form über den P2P-Kreditmarkt im Internet veröffentlicht und kann von potenziellen Kreditgebern eingesehen werden. Die veröffentlichten Informationen differieren je nach P2P-Kreditmarkt im Detail, enthalten aber i. d. R. Angaben über den gewünschten Kredit (wie z. B. Zinssatz, Kreditbetrag und Laufzeit), Aussagen über die Bonität des Kreditnehmers (wie z. B. Haushaltsüberschuss, Scorewerte) und freiwillige Zusatzinformationen des Kreditnehmers (wie z. B. Verwendungszweck des Kredits, Erklärung der persönlichen Lebensumstände).
Kreditgeber legen den Betrag fest, den sie finanzieren möchten, und falls der gesamte Kreditbetrag finanziert wurde, kommt ein entsprechender Kreditvertrag zwischen Kreditnehmer und Kreditgebern zustande. Bei dem Kredit handelt es sich um ein unterjähriges Annuitätendarlehen, das dementsprechend in festen monatlichen Raten zurückzuzahlen ist. Alle notwendigen Arbeiten im Zusammenhang mit dem Kreditantrag wie z. B. die Prüfung von Einkommensnachweisen und der späteren laufenden Serviceleistungen wie Zahlungseinzügen, Kontoauszügen etc. erfolgt dabei über den P2P-Kreditmarkt selbst oder über eine Partnerbank. Im Falle eines mehrfachen Zahlungsverzugs eines Kreditnehmers wird die Forderung zumeist direkt an ein Inkassounternehmen zu vorher vereinbarten Konditionen verkauft.
Zusammenfassung der Kapitel
Einleitung: Diese Einleitung führt in die Thematik der P2P-Kreditmärkte ein und definiert die zentrale Forschungsfrage hinsichtlich ihrer Eignung als Finanzintermediäre durch eine empirische Analyse der deutschen Märkte auxmoney und smava.
Erster Teil: P2P-Kreditmärkte als Intermediäre bei der Privatkreditvergabe: Der erste Teil erläutert grundlegende Begriffe und Konzepte, beschreibt detailliert die Funktionsweisen der deutschen P2P-Kreditmärkte und stellt den aktuellen Stand der wissenschaftlichen Forschung sowie theoretische Grundlagen der Finanzintermediation dar.
Zweiter Teil: Empirische Analyse der P2P-Kreditmärkte smava und auxmoney: Dieser Hauptteil widmet sich der empirischen Untersuchung, indem die Bedeutung verschiedener Informationen für Kreditentscheidungen analysiert und statistische Analysen zur Finanzierungswahrscheinlichkeit sowie zu Kreditausfallrisiken durchgeführt werden.
Dritter Teil: Beurteilung der empirischen Ergebnisse und Aufzeigen von zukünftigen Entwicklungsmöglichkeiten deutscher P2P-Kreditmärkte: Im dritten Teil werden die empirischen Erkenntnisse interpretiert, Vor- und Nachteile abgewogen, Verbesserungsmöglichkeiten für die Märkte diskutiert und Zukunftsszenarien skizziert.
Schlüsselwörter
P2P-Kredite, Peer-to-Peer-Lending, Finanzintermediation, Kreditmarktanalyse, smava, auxmoney, Ausfallrisiko, Kreditentscheidung, Informationsasymmetrie, Transaktionskosten, Bonitätsbeurteilung, Scoring, Zinssatz, Privatkredit, Online-Marktplatz.
Häufig gestellte Fragen
Worum geht es in dieser Arbeit grundsätzlich?
Die Arbeit beschäftigt sich mit P2P-Kreditmärkten als Finanzintermediäre bei der Privatkreditvergabe und untersucht, inwieweit diese die Funktionen traditioneller Banken erfüllen können.
Welche zentralen Themenfelder werden behandelt?
Die zentralen Themenfelder sind die Funktionsweise von P2P-Kreditmärkten, die theoretischen Grundlagen der Finanzintermediation, der Bedarf und die Verwendung von Informationen in Kreditbeziehungen sowie die empirische Analyse von Ausfallrisiken und Profitabilität.
Was ist das primäre Ziel oder die Forschungsfrage?
Das primäre Ziel ist es zu untersuchen, inwiefern P2P-Kreditmärkte eine funktionierende Kreditvergabe ermöglichen und ob sie als Finanzintermediäre geeignet sind, Banken bei der Kreditvergabe an Privatpersonen zu ersetzen.
Welche wissenschaftliche Methode wird verwendet?
Die Arbeit kombiniert eine theoretische Fundierung mit einer empirischen Analyse, die sowohl deskriptive Auswertungen als auch Regressionsanalysen der Kreditdaten von smava und auxmoney sowie eine Online-Befragung der Nutzer umfasst.
Was wird im Hauptteil behandelt?
Der Hauptteil befasst sich mit der empirischen Analyse von auxmoney und smava, wobei der Fokus auf der Bedeutung einzelner Informationen, der statistischen Auswertung der Finanzierungswahrscheinlichkeit von Kreditanträgen sowie dem geschätzten und beobachteten Kreditausfallrisiko liegt.
Welche Schlüsselwörter charakterisieren die Arbeit?
Die Arbeit wird maßgeblich durch Begriffe wie P2P-Kredite, Finanzintermediation, smava, auxmoney, Ausfallrisiko, Informationsasymmetrie und Kreditmarktanalyse charakterisiert.
Warum spielt die SCHUFA-Bonitätskategorie eine so große Rolle für diese Märkte?
Sie dient als wichtiges Instrument zur Risikoeinschätzung und wird von den P2P-Kreditmärkten, insbesondere smava, zur Bildung von Anlegerpools und zur Berechnung von Standardrisikokosten genutzt, was sie für Kreditgeber zu einer zentralen Entscheidungshilfe macht.
Wie gehen auxmoney und smava mit Kreditausfällen um?
Smava nutzt ein Poolkonzept zur Risikostreuung und den Forderungsverkauf an Inkassounternehmen, während bei auxmoney das Ausfallrisiko in vollem Umfang direkt beim jeweiligen Kreditgeber liegt und kein zentraler Poolausgleich stattfindet.
- Arbeit zitieren
- Dominik Faßbender (Autor:in), 2011, P2P-Kreditmärkte als Finanzintermediäre, München, GRIN Verlag, https://www.hausarbeiten.de/document/188355
