Junge Unternehmen stehen seit jeher vor dem großen Problem der Kapitalbeschaffung, sei es um auf den Markt zu drängen oder dort zu verbleiben. Gerade in der Aufbauphase ist der Finanzierungsbedarf erheblich und wenn man dann noch die Forschung und Entwicklung berücksichtigt, so wird einem schnell bewusst, dass es allein durch eine Bankenfinanzierung nicht zu bewerkstelligen ist. Des Weiteren wird den Unternehmen seit Basel II die Kreditfinanzierung deutlich erschwert, da jungen Unternehmen in der Regel nicht genügend haftendes Eigenkapital zur Verfügung steht.
Erschwerend kommt dieser Tage hinzu, dass Banken seit der Finanzkrise die Kreditvergabe nochmal deutlich verschärft haben und es umso schwieriger ist, seine Idee zu realisieren. Diese Umstände führen dazu, das Venture Capital wieder in den Fokus gerückt und zunehmend attraktiver gegenüber einer üblichen Kreditfinanzierung wird.
Nach einem schweren Jahr 2009 hatte das verwaltete Kapital zwar einen leichten Anstieg von EUR 35,1 Mrd. (2008) auf 36,5 Mrd (2009) zu verzeichnen, jedoch sanken die Neuinvestitionen auf nur noch ein Viertel des Vorjahres von EUR 9,1 Mrd (2008) auf 2,4 Mrd. (2009).
Geht man näher ins Detail, so sieht man aber eine stetige Steigerung der Investitionen in den letzten zwölf Monaten.
Das Besondere an dieser Finanzierungsart ist aber der Mehrwert, auch genannt Added-Value, den ein Unternehmer bei einer Venture Capital Finanzierung erhält. Die Added-Value tritt zum Beispiel in Form von strategischer und/oder operativer Betreuung auf.
In dieser Ausarbeitung werde ich Venture Capital, aufgrund der oben genannten Problemstellung, als Finanzierungsinstrument für junge Unternehmen vorstellen.
Inhaltsverzeichnis
1 Einleitung
2 Junge Unternehmen
2.1 Definition
2.2 Finanzierungsprobleme junger Unternehmen
3 Venture Capital
3.1 Definition von Venture Capital
3.1.1 Abgrenzung von Venture Capital und Private Equity
3.2 Finanzierungsphasen – Wann wird Finanziert?
3.2.1 Frühphasenfinanzierung (Early Stage)
3.2.2 Expansionsphasenfinanzierung ( Expansion Stage)
3.2.3 Spätphasenfinanzierung (Later Stage)
3.3 Finanzierungsmöglichkeiten – Wer finanziert?
3.3.1 Private Venture Capital Anbieter
3.3.2 Institutionelle Venture Capital Anbieter
3.4 Beteiligungsformen – Welchen Status hat der Investor?
3.4.1 Stille Beteiligung
3.4.2 Direkte Beteiligung
3.4.3 Nachrangige Beteiligung
3.5 Ablauf einer Venture Capital Finanzierung
3.6 Die Exit-Phase – Das Ende oder ein Neuanfang?
4 Fazit
Zielsetzung & Themen
Diese Arbeit untersucht Venture Capital als alternatives Finanzierungsinstrument für junge, innovative Unternehmen, die aufgrund von Finanzierungsproblemen bei klassischen Bankkrediten auf Eigenkapitalgeber angewiesen sind, um ihre Wachstumsphasen zu bewältigen.
- Grundlagen und Definitionen von jungen Unternehmen und Venture Capital
- Analyse der verschiedenen Finanzierungsphasen von der Seed- bis zur Late-Stage
- Überblick über diverse Kapitalgeber (Business Angels, VC-Gesellschaften, Corporate VC)
- Struktur der Beteiligungsformen und Ablauf einer professionellen VC-Finanzierung
- Bedeutung der Exit-Phase für Investoren
Auszug aus dem Buch
Business Angels
Business Angels sind in der Regel vermögende Privatpersonen oder aber auch erfolgreiche Unternehmer, die jungen, innovativen Unternehmen, Kapital und ihr unternehmerisches Wissen zur Verfügung stellen. Grundsätzlich investieren Business Angels ihr Privatvermögen, um dafür im Gegenzug Unternehmensanteile zu bekommen. Ebenso sind sie nicht hauptberuflich oder gewerblich als Kapitalgeber oder Investoren tätig, sondern machen dieses zusätzlich. Daher gehören die Business Angels auch dem informellen Marktbereich an.
Der Zeitraum der Investition liegt meistens in einer frühen Unternehmensphase, idealerweise in der Seed-, teilweise auch noch in der Start Up-Phase und beträgt zwischen drei und sieben Jahren. Dieses begründet sich darin, dass in der frühen Phase der Kapitalbedarf noch relativ gering ausfällt. Die durchschnittliche Investitionssumme beträgt in etwa 200.000,00 EUR, also ein Betrag der für die meisten Venture Capital Gesellschaften als unattraktiv gilt.
Business Angels investieren für gewöhnlich in ein Unternehmen, in dessen Branche sie selbst tätig waren oder es immer noch sind. Die dadurch erhaltene Erfahrung in diesem Sektor und den etlichen Kontakten und Beziehungen die sie knüpfen konnten, sind sie für den Jungunternehmer ein vielfach höher einzustufender Investor als ein bloßer Kapitalgeber.
Zusammenfassung der Kapitel
1 Einleitung: Die Arbeit beleuchtet die Schwierigkeiten junger Unternehmen bei der Kapitalbeschaffung und positioniert Venture Capital als notwendige Ergänzung oder Alternative zur klassischen Kreditfinanzierung.
2 Junge Unternehmen: Es wird definiert, was ein junges Unternehmen auszeichnet und welche spezifischen Probleme diese Firmen bei der Finanzierung in frühen Entwicklungsstadien haben.
3 Venture Capital: Dieses Kapitel bildet das Kernstück und erläutert Definitionen, Finanzierungsphasen, Investorenarten, Beteiligungsformen, den Ablauf einer VC-Finanzierung sowie die verschiedenen Exit-Optionen.
4 Fazit: Die Arbeit schließt mit einer Bewertung der Bedeutung von Venture Capital in Deutschland und fordert bessere Rahmenbedingungen für Gründungen.
Schlüsselwörter
Venture Capital, Jungunternehmen, Frühphasenfinanzierung, Business Angels, Beteiligungskapital, Finanzierung, Eigenkapital, Private Equity, Exit-Phase, Börsengang, IPO, Unternehmensgründung, Investoren, Seed-Phase, Added-Value
Häufig gestellte Fragen
Worum geht es in dieser Arbeit grundsätzlich?
Die Arbeit analysiert Venture Capital als Finanzierungsquelle für junge, innovative Unternehmen, die Schwierigkeiten beim Zugang zu klassischen Bankkrediten haben.
Was sind die zentralen Themenfelder der Arbeit?
Die zentralen Themen umfassen die Definition junger Unternehmen, die verschiedenen Phasen der Finanzierung, die Identifizierung passender Kapitalgeber sowie die rechtliche Ausgestaltung von Beteiligungen.
Was ist das primäre Ziel der Untersuchung?
Ziel ist es, Venture Capital als Instrument zur Überwindung von Kapitalmangel in der Aufbauphase junger Unternehmen vorzustellen und dessen Funktionsweise darzulegen.
Welche wissenschaftliche Methode wird verwendet?
Die Arbeit basiert auf einer Literaturanalyse sowie der Auswertung von Statistiken und Modellen zur Funktionsweise von Venture Capital Gesellschaften.
Was wird im Hauptteil der Arbeit behandelt?
Der Hauptteil gliedert sich in die Definition von Venture Capital, die Unterteilung in Finanzierungsphasen, die Erläuterung der verschiedenen Investorengruppen sowie den detaillierten Ablauf einer Finanzierung bis hin zum Exit.
Welche Schlüsselwörter charakterisieren die Arbeit?
Die Arbeit lässt sich durch Begriffe wie Venture Capital, Frühphasenfinanzierung, Business Angels, Beteiligungskapital und Exit-Optionen charakterisieren.
Was unterscheidet Business Angels von institutionellen Venture Capital Anbietern?
Business Angels sind meist vermögende Privatpersonen, die zusätzlich zu ihrem Geld auch persönliches Know-how einbringen, während institutionelle Anbieter wie VC-Gesellschaften professionell organisierte Fonds verwalten.
Warum ist die Exit-Phase für Investoren von so zentraler Bedeutung?
Die Exit-Phase ist das Ende der befristeten Beteiligung und dient dazu, durch den Verkauf der Unternehmensanteile die angestrebte Rendite für die Kapitalgeber zu realisieren.
Welche Rolle spielt die Due Diligence bei einer VC-Finanzierung?
Die Due Diligence ist eine umfassende Feinprüfung des Unternehmens oder Businessplans, die dazu dient, Chancen und Risiken für den Investor transparent zu machen und den Transaktionspreis zu bestimmen.
Warum ist das sogenannte "Added-Value" ein wichtiger Faktor?
Der "Added-Value" beschreibt den Mehrwert durch strategische oder operative Betreuung, den spezialisierte Venture Capital Anbieter dem jungen Unternehmen über das reine Kapital hinaus zur Verfügung stellen.
- Quote paper
- Marcel Reh (Author), 2010, Venture Capital als Finanzierungsinstrument junger Unternehmen , Munich, GRIN Verlag, https://www.hausarbeiten.de/document/187375
