In den vergangenen Jahren hat wohl kaum ein anderes Anlageprodukt solche Zuwachsraten wie die passiv gemanagten Indexfonds erreicht, obwohl es sich um ein sehr interessantes, aber in Deutschland auch insbesondere unter den Privatanlegern noch weitgehend unbekanntes Anlageprodukt handelt.
Dies war Anlass, sich im Rahmen dieser Arbeit einmal näher mit Exchange Traded Funds zu befassen.
Im Rahmen der Arbeit wurden in den verschiedenen Abschnitten Grundgedanken passiver Anlagestrategien, Produktmerkmale von Exchange Traded Funds, die Entwicklungsgeschichte dieses Anlageproduktes, der Handel und die Preisbildung sowie mögliche mit ETFs zu verfolgende Strategien betrachtet. Abschließend wird auf die zukünftige Entwicklung eingegangen.
Aufgrund der Restriktionen in Bezug auf den Umfang der Seminararbeit konnten Themen wie beispielsweise der Vergleich mit anderen Anlageprodukten, auch mit Exchange Traded Commodities (ETCs) und Exchange Traded Notes (ETNs), oder das der mit ETFs verfolgbaren Strategien nicht abschließend behandelt werden. Hier wurde eine Konzentration auf die aus Sicht des Verfassers wesentlichen Aspekte vorgenommen.
Darüber hinaus wurden Themen wie der Zulassungsprozess von ETFs zum Handel, eine differenzierte Betrachtung zwischen institutionellen und privaten Anlegern oder die steuerliche und bilanzierungstechnische Betrachtung nicht berücksichtigt. Bei der Thematisierung von Handel und Markt wurde insbesondere aufgrund der vorliegenden Quellen intensiver auf den Markt in Deutschland und weniger den internationalen und europäischen Markt eingegangen.
Inhaltsverzeichnis
1. Einleitung
2. Exchange Traded Funds als aufstrebendes Anlageprodukt
2.1 Grundgedanken passiver Anlagestrategien
2.2 Produktmerkmale und verschiedene ETF-Formen
2.3 Entwicklungsgeschichte
2.4 Handel und Preisbildung in Deutschland
2.5 Strategien mit ETFs
2.6 Zukünftige Entwicklung
3. Fazit
Zielsetzung & Themen
Die vorliegende Arbeit verfolgt das Ziel, einen umfassenden Einblick in das Anlageprodukt Exchange Traded Funds (ETFs) zu geben und deren wachsende Bedeutung im deutschen Markt sowie die strategischen Anwendungsmöglichkeiten für Investoren zu beleuchten.
- Grundlagen und theoretischer Rahmen passiver Anlagestrategien.
- Detaillierte Produktmerkmale sowie Abgrenzung zu anderen Anlageformen.
- Historische Entwicklung und aktueller Status des ETF-Marktes.
- Handelsmechanismen, Preisfindung und Transparenz auf Xetra.
- Anwendungsstrategien für Investoren, wie Core-Satellite-Ansätze oder Hedging.
Auszug aus dem Buch
2.2 Produktmerkmale und verschiedene ETF-Formen
Die Deutsche Börse AG beschreibt ETFs in ihrem Börsenlexikon wie folgt: „Fondsanteile, die Anleger über die Börse wie Aktien kaufen oder verkaufen können. Synonyme: Indexfonds, Index-Tracker, Indexaktien, passiv verwaltete Fonds. ETFs müssen zwei Kriterien erfüllen: Transparentes Portfolio. Die Zusammensetzung des Portfolios von ETFs wird täglich veröffentlicht. Damit erhalten Anleger fortlaufend einen Überblick über die Gewichtung der einzelnen Aktien im Portfolio auf Basis der Schlusskurse vom Vortag. Creation/Redemption. ETFs besitzen einen sog. Creation- und Redemption-Mechanismus, der es professionellen Marktteilnehmern erlaubt, jederzeit Aktienkörbe mit der gleichen Zusammensetzung gegen ETFs (und umgekehrt) mit der Fondsgesellschaft zu tauschen.
Der Name ETF stammt – wie die ersten Fonds dieses Typs – aus dem Angelsächsischen und wird im europäischen Ausland nur für Indexfonds verwendet, auch wenn eine direkte Übersetzung von „exchange-traded funds“ ins Deutsche allgemein auf börsengehandelte Fonds schließen ließe.
Exchange-traded Funds werden bei der Deutschen Börse AG im Segment XTF® gelistet und können fortlaufend auf Xetra® oder über den Präsenzhandel erworben werden. Ein Ausgabeaufschlag fällt für den Käufer nicht an.“
Rechtlich gesehen stellen ETFs vom Vermögen der ETF-Verwaltungsgesellschaft getrennte Sondervermögen dar. Dies unterscheidet sie von beispielsweise Index-Zertifikaten, ETCs (Exchange Traded Commodities) oder ETNs (Exchange Traded Notes), die meist in Form von Schuldverschreibungen am Markt emittiert werden. Für ETFs entfällt somit für den Anleger das Emittentenrisiko und damit das Risiko des Totalverlustes.
Zusammenfassung der Kapitel
1. Einleitung: Diese Einleitung führt in das Thema der passiv gemanagten Indexfonds ein und erläutert die Relevanz sowie die thematische Eingrenzung der Seminararbeit.
2. Exchange Traded Funds als aufstrebendes Anlageprodukt: Das Hauptkapitel erörtert die theoretischen Grundlagen, Produktmerkmale, die Historie, den Handel in Deutschland sowie diverse Strategien und zukünftige Entwicklungstendenzen von ETFs.
3. Fazit: Das Fazit fasst die Eignung von ETFs für Anleger zusammen und betont die wachsende Bedeutung des Produkts trotz zunehmender Komplexität des Marktes.
Schlüsselwörter
Exchange Traded Funds, ETFs, Portfoliomanagement, passive Anlagestrategie, Xetra, XTF, Indexfonds, Creation-Redemption-Mechanismus, Sondervermögen, Asset-Allocation, Risikostreuung, Performanceindex, Kursindex, Handelbarkeit, Finanzmarktkrise.
Häufig gestellte Fragen
Worum geht es in dieser Arbeit grundsätzlich?
Die Arbeit befasst sich mit der Darstellung und Analyse von Exchange Traded Funds (ETFs) als modernes und zunehmend wichtiges Anlageprodukt im Rahmen des Portfoliomanagements.
Was sind die zentralen Themenfelder der Arbeit?
Die zentralen Themen sind die theoretische Basis passiver Investitionen, die rechtliche Struktur von ETFs, ihr Handelsmechanismus auf der Plattform Xetra und verschiedene Anlagestrategien.
Was ist das primäre Ziel oder die Forschungsfrage?
Ziel ist es, die Funktionsweise von ETFs, ihre Vorteile gegenüber anderen Finanzinstrumenten und ihre Relevanz für den deutschen Anlegermarkt fundiert darzustellen.
Welche wissenschaftliche Methode wird verwendet?
Es handelt sich um eine theoretische Auseinandersetzung auf Basis von Fachliteratur, Marktdaten, Studien der Deutschen Börse und der Steinbeis Hochschule Berlin.
Was wird im Hauptteil behandelt?
Der Hauptteil gliedert sich in die theoretischen Grundlagen, die Produktmerkmale, die Historie, den Handel und die Preisbildung sowie konkrete Einsatzmöglichkeiten und zukünftige Marktentwicklungen.
Welche Schlüsselwörter charakterisieren die Arbeit?
Wichtige Begriffe sind ETFs, passive Anlagestrategie, Xetra, Sondervermögen, Liquidität, Transparenz und Risikostreuung.
Wie unterscheidet sich ein ETF rechtlich von einem Index-Zertifikat?
ETFs sind als Sondervermögen vom Vermögen der Verwaltungsgesellschaft getrennt, wodurch das Emittentenrisiko für Anleger entfällt, während Zertifikate meist Schuldverschreibungen darstellen.
Was ist der Zweck des Creation/Redemption-Prozesses?
Dieser Mechanismus ermöglicht professionellen Marktteilnehmern den direkten Tausch von Aktienkörben gegen ETF-Anteile, was eine effiziente Indexabbildung und faire Preisbildung am Markt unterstützt.
Warum spielt die Transparenz bei ETFs eine so wichtige Rolle?
Durch die tägliche Veröffentlichung der Portfoliozusammensetzung und die Berechnung des indikativen Nettoinventarwerts (iNAV) in Echtzeit haben Anleger eine hohe Kontrolle über ihren Anlagegegenstand.
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- Stefan Münchow (Author), 2010, Exchange Traded Funds (ETFs) - Darstellung, Munich, GRIN Verlag, https://www.hausarbeiten.de/document/183690
