The following categorized introduction attempts to give an intelligible overview of the present Master Thesis. At first the purpose of this study will be explained, including the illustration of the importance of a commodity risk management for companies as well as the rising importance of commodity markets. Additionally the stakeholders and objectives will be presented, followed by a comprehensive structure of this Thesis.
Inhaltsverzeichnis
1. Introduction
1.1 Purpose of the study
1.2 Stakeholders and objectives
1.3 Structure of the study
2. Theoretical basics and terminologies
2.1 Definition of Risk Management
2.2 Definition of Commodity Trading
2.3 Risk categories of a Company
2.4 Specific Commodity Risks and Issues
2.4.1 Market Price Risks
2.4.2 Quantitative Risks
2.4.3 Counterparty Risks
2.4.4 Basic Risks
2.5 The Risk Management Process
2.5.1 Risk Identification
2.5.2 Risk Valuation
2.5.3 Risk Management
2.5.4 Risk Controlling
3. Derivative financial instruments
3.1 Definition of Derivatives
3.2 Forward-based derivatives
3.2.1 Forwards
3.2.2 Futures
3.2.2.1 The Stock market
3.2.2.2 Mark to Market
3.2.3 Swaps
3.3 Options
3.3.1 Terminology
3.3.2 The Call
3.3.2.1 The Long Call
3.3.2.2 The Short Call
3.3.3 The Put
3.3.3.1 The Long Put
3.3.3.1 The Short Put
3.3.4 The Cap
3.3.5 The Floor
3.3.6 The Collar
3.3.7 Exotic Options
3.3.7.1 Multible Commodity Options
3.3.7.2 Path-dependent Options
3.3.7.3 Compound Options
3.3.7.4 Binary Options
4. Practical Hedging Strategies
4.1 Forward-based Derivatives
4.1.1 Hedging with Forwards
4.1.2 Hedging with Futures
4.1.3 Hedging with Swaps
4.1.3.1 Plain Vanilla Swaps
4.1.3.2 Cross Commodity Swaps
4.1.3.3 Clean Dark Spread
4.1.3.4 Spot Basic Swap
4.2 Hedging with Options
4.2.1 Put Options
4.2.2 Call Options
4.2.3 The Cap and Floor
4.2.4 The Collar
4.2.5 Exotic Options
4.2.5.1 Path-dependent Options
4.2.5.2 Multiple Commodity Options
4.2.5.3 Binary Options
4.3 Analysis of advantageousness
5. Conclusion
Zielsetzung & Themen
Die vorliegende Arbeit untersucht die Bedeutung von derivativen Finanzinstrumenten als effiziente Instrumente für das Risikomanagement auf Rohstoffmärkten, um Unternehmen bei der Absicherung gegen Volatilität und Preisrisiken zu unterstützen.
- Grundlagen des Risikomanagements und der Rohstoffmärkte
- Kategorisierung von spezifischen Rohstoffrisiken
- Funktionsweise und Analyse derivativer Finanzinstrumente (Forwards, Futures, Swaps, Optionen)
- Praktische Hedging-Strategien für Unternehmen
- Kritische Analyse der Vorteilhaftigkeit verschiedener Absicherungsinstrumente
Auszug aus dem Buch
3.2.1 Forwards
A Forward Contract is an individual closed contract between two financial institutions, respectively a company and a financial institution. It is in fact an agreement to sell respectively buy a certain good for an already agreed price at a future date. This contact is closed over the counter (OTC), meaning that the contract is not closed at the stock market.
The buyer of a forward contract is entering a long position. He obligates to buy a certain good for an agreed price at an appointed date in the future. Consequently the seller is entering a short position and obligates to sell that good for an agreed price at that appointed date. As both contracting parties are obligated to fulfill their settled duties and none of both parties have a right of choice, forwards are classified as unconditional forward transactions.
The settlement of a forward contract is the maturity date. Usually a forward contract does not generate any costs - only the agreed obligations have to be fulfilled at the particular maturity date. Compared to future contracts, which will be closer described in chapter 3.1.2, forward contracts usually include a physical delivery of the underlying asset at the maturity date. Only in rare cases, a forward contract is settled by a payoff instead of a delivery. Therefore a forward contract includes from inception of treaty until the maturity date a default risk on behalf of the respective contract party. Consequently both participants enter a credit risk which at the maturity date only exists for the party with a positive contract value.
Zusammenfassung der Kapitel
1. Introduction: Dieses Kapitel erläutert die Relevanz des Rohstoff-Risikomanagements in einem volatilen Marktumfeld und definiert die Zielsetzung der Arbeit.
2. Theoretical basics and terminologies: Hier werden grundlegende Begriffe des Risikomanagements, Rohstoffhandels und die verschiedenen Arten von Unternehmensrisiken definiert und in einen Kontext gesetzt.
3. Derivative financial instruments: Dieser Abschnitt bietet einen detaillierten theoretischen Einblick in derivative Finanzinstrumente, unterteilt in Forward-basierte Transaktionen und Optionen sowie deren jeweilige Unterarten.
4. Practical Hedging Strategies: Das Kapitel veranschaulicht anhand praktischer Fallbeispiele, wie die zuvor theoretisch erläuterten Instrumente zur Absicherung von Rohstoffrisiken konkret eingesetzt werden können.
5. Conclusion: Abschließend werden die Ergebnisse zusammengefasst und die Rolle von Derivaten als Instrumente zur Risikominderung sowie deren spekulative Aspekte reflektiert.
Schlüsselwörter
Risikomanagement, Rohstoffmärkte, Derivate, Forwards, Futures, Swaps, Optionen, Hedging, Marktpreisrisiken, Volatilität, Commodity Trading, Cash Flow Risk, Finanzderivate, Risikokompensation
Häufig gestellte Fragen
Worum geht es in dieser Arbeit grundsätzlich?
Die Arbeit befasst sich mit der Anwendung derivativer Finanzinstrumente als effektive Werkzeuge für das Risikomanagement in Unternehmen, die auf Rohstoffmärkten aktiv sind.
Was sind die zentralen Themenfelder?
Zentrale Themen sind die theoretischen Grundlagen des Risikomanagements, die Identifikation von Rohstoffrisiken sowie die Analyse verschiedener Derivate wie Forwards, Futures, Swaps und Optionen.
Was ist das primäre Ziel der Arbeit?
Das Ziel ist es, dem Leser ein tiefgreifendes Verständnis für derivative Finanzinstrumente zu vermitteln, um eine fundierte Entscheidung über deren Einsatz zur Absicherung von Rohstoffrisiken treffen zu können.
Welche wissenschaftliche Methode wird verwendet?
Die Arbeit nutzt eine theoretische Aufarbeitung der Terminologien und Instrumente, ergänzt durch praktische Fallbeispiele und Analysen der Vorteilhaftigkeit verschiedener Hedging-Strategien.
Was wird im Hauptteil behandelt?
Der Hauptteil gliedert sich in eine theoretische Einführung in die Instrumente und ein Kapitel über praktische Anwendungsstrategien, inklusive Berechnungsbeispielen für Hedging-Szenarien.
Welche Schlüsselwörter charakterisieren die Arbeit?
Die Arbeit wird durch Begriffe wie Risikomanagement, Rohstoffhandel, Derivate, Hedging-Strategien und Volatilität charakterisiert.
Wie unterscheidet sich ein Forward von einem Future im Kontext dieser Arbeit?
Ein Forward ist ein individueller, außerbörslicher Vertrag (OTC) ohne Clearingstelle, während ein Future hochgradig standardisiert ist, an einer Börse gehandelt wird und durch tägliches "Mark to Market" mittels einer Clearingstelle abgesichert ist.
Warum sind Optionen als "bedingte" Transaktionen klassifiziert?
Optionen geben dem Inhaber das Wahlrecht, das Instrument auszuüben oder verfallen zu lassen, im Gegensatz zu unbedingten Forward-Kontrakten, bei denen beide Parteien zur Vertragserfüllung verpflichtet sind.
- Arbeit zitieren
- Viktor Tielmann (Autor:in), 2011, Derivatives as efficient Risk Management instruments - Application to Commodity Markets, München, GRIN Verlag, https://www.hausarbeiten.de/document/183519
