Investition ist in der heutigen Zeit ein viel verwendetes Schlagwort. Alle können sich irgendetwas darunter vorstellen. Zum Beispiel kann das Ausgeben von größeren Geldsummen als Ausgabe oder Investition klassiert werden. Der Kauf einer Homecinema-Anlage stellt beispielsweise eine Ausgabe dar. Die Kosten für einen Weiterbildungskurs sind hingegen eine Investition, da sie im Gegensatz zur Homecinema-Anlage einen messbaren Nutzen in Form von mehr Lohn stiftet. Eine Investition soll also nicht nur Kosten verursachen, sondern auch einen Vorteil verschaffen. Ein möglicher Grundsatz kann dabei sein, heute auf etwas zu verzichten, um morgen mehr zu erhalten. Sowohl die Kosten als auch die Vorteile müssen nicht unbedingt einen materiellen Wert haben. Denkbar ist die Investition von Zeit in ein Projekt, wobei der erzielte Vorteil Anerkennung oder ein gutes Gefühl sein kann.
Besonders in Unternehmen ist das Tätigen von Investitionen von zentraler Bedeutung. Ohne Investitionen wären weder Fortschritt noch Wachstum möglich. Um langfristig wirtschaftliche Ziele verfolgen zu können, muss Geld zum Beispiel in Maschinen investiert werden, um eine gewinnbringende Produktion zu ermöglichen. Dabei wird im Fall von Sachinvestitionen zwischen Ersatz-, Erweiterungs- und Rationalisierungsinvestitionen unterschieden. Daneben existieren noch die Finanzinvestitionen und die immateriellen Investitionen.
Es ist also eine heikle Frage, wann welches Investitionsrechnungsverfahren verwendet werden soll, da die Wahl des Verfahrens das Ergebnis beeinflussen kann. Die vorliegende Arbeit befasst sich mit dieser Problematik und vergleicht die verschiedenen Verfahren miteinander. Ziel dieses Vergleichs ist das Aufzeigen von Vor- und Nachteilen der Verfahren in verschiedenen Situationen und das Erkennen von Zusammenhängen und Unterschieden zwischen den Verfahren. Dabei konzentriert sich diese Arbeit auf Sachinvestitionen und lässt Finanzinvestitionen und immaterielle Investitionen außer Acht.
Die Arbeit ist wie folgt aufgebaut. Zuerst wird in Kapitel 2 die Investitionsrechnung im Allgemeinen erklärt. Anschließend werden in Kapitel 3 die statischen und in Kapitel 4 die dynamischen Investitionsrechnungsverfahren erläutert. Abschließend werden in Kapitel 5 noch die Investitionsrechnungsverfahren bei Unsicherheit thematisiert.
Inhaltsverzeichnis
1. Einleitung
2. Investitionsrechnung
2.1. Definition und Einordnung der Investitionsrechnung
2.2. Verfahren der Investitionsrechnung
3. Statische Investitionsrechnungsverfahren
3.1. Kostenvergleichsrechnung
3.2. Gewinnvergleichsrechung
3.3. Renditenvergleichsrechung
3.4. Amortisationsvergleichsrechung
3.5. Vergleich der statischen Investitionsrechnungsverfahren
4. Dynamische Investitionsrechnungsverfahren
4.1. Kapitalwertmethode
4.2. Annuitätenmethode
4.3. Interne Zinsfussmethode
4.4. Vergleich der dynamischen Investitionsrechnungsverfahren
5. Investitionsrechnungsverfahren bei Unsicherheit
5.1. Korrekturverfahren
5.2. Sensitivitätsanalyse
5.3. Risikoanalyse
5.4. Capital Asset Pricing Model (CAPM)
5.5. Vergleich der Investitionsrechnungsverfahren bei Unsicherheit
6. Schlusswort
Zielsetzung & Themen
Die Arbeit untersucht verschiedene Investitionsrechnungsverfahren, um deren Eignung und Vor- bzw. Nachteile in unterschiedlichen Unternehmenssituationen zu vergleichen. Das Ziel besteht darin, Investitionsentscheidungen auf eine rationale Basis zu stellen, indem Zusammenhänge und Unterschiede zwischen statischen und dynamischen Methoden aufgezeigt sowie der Umgang mit Unsicherheit analysiert wird.
- Statische Investitionsrechnungsverfahren
- Dynamische Investitionsrechnungsverfahren
- Umgang mit Unsicherheit bei Investitionen
- Vergleichende Analyse der Methoden
- Investitionsentscheidungen im Unternehmen
Auszug aus dem Buch
3.1. Kostenvergleichsrechnung
Die Kostenvergleichsrechnung ist das einfachste Verfahren der statischen Investitionsrechnung14. Sie dient dazu, Investitionsprojekte anhand ihrer verursachten Kosten zu vergleichen. Dabei wird die Investition mit den kleinsten Kosten bevorzugt. Erzielte Erlöse werden nicht beachtet.
Bei den Kosten ist zwischen den Kapitalkosten und den Betriebskosten zu unterscheiden. Die Kapitalkosten können weiter in kalkulatorische Abschreibungen und kalkulatorische Zinsen unterteilt werden. Da bei der Kostenvergleichsrechnung nur mit einer Periode gerechnet wird15, werden die Abschreibungen und Zinsen von einer repräsentativen oder durchschnittlichen Periode berechnet. Üblicherweise wird bei der Kostenvergleichsrechnung die lineare Abschreibung verwendet, was zu folgender Berechnung der Abschreibung führt:
b steht dabei für die Abschreibungen pro Periode, A für den Anschaffungswert, RW für den Restwert und n für die Nutzungsdauer.
Die Zinsen (Z) entsprechen dem durchschnittlich gebundenen Kapital, das in Abbildung 1 illustriert ist, multipliziert mit dem Kalkulationszinssatz (i). Das Kapital fliesst kontinuierlich zurück (im Gegensatz zu Rückflüssen am Perioden-ende) und beträgt deshalb die Hälfte des Anschaffungswerts plus einen allfälligen Restwert17. Dadurch ergeben sich folgende kalkulatorische Zinsen:
Zusammenfassung der Kapitel
1. Einleitung: Definiert Investitionen und deren Bedeutung für Unternehmen sowie die Notwendigkeit rationaler Entscheidungsfindungen mittels Investitionsrechnung.
2. Investitionsrechnung: Erläutert die Grundlagen der Investitionsrechnung und unterscheidet zwischen statischen und dynamischen Verfahren.
3. Statische Investitionsrechnungsverfahren: Beschreibt Methoden, die meist nur eine Periode betrachten, wie Kosten-, Gewinn-, Renditen- und Amortisationsvergleich.
4. Dynamische Investitionsrechnungsverfahren: Stellt finanzmathematische Methoden vor, die alle Perioden berücksichtigen, wie Kapitalwert-, Annuitäten- und interne Zinsfussmethode.
5. Investitionsrechnungsverfahren bei Unsicherheit: Zeigt Wege auf, mit unklaren Daten umzugehen, etwa durch Korrekturverfahren, Sensitivitätsanalyse, Risikoanalyse oder das CAPM.
6. Schlusswort: Reflektiert über die Relevanz der Verfahrenswahl in der Praxis und betont, dass Investitionsentscheidungen ganzheitlich betrachtet werden sollten.
Schlüsselwörter
Investition, Investitionsrechnung, Kostenvergleichsrechnung, Gewinnvergleichsrechnung, Rentabilität, Amortisation, Kapitalwertmethode, Annuitätenmethode, Interne Zinsfussmethode, Unsicherheit, Risikoanalyse, Sensitivitätsanalyse, CAPM, Investitionsentscheidung, Wirtschaftlichkeit.
Häufig gestellte Fragen
Worum geht es in dieser Bachelorarbeit grundsätzlich?
Die Arbeit bietet eine fundierte Übersicht und einen Vergleich der gängigen Verfahren zur Bewertung von Investitionsvorhaben in Unternehmen.
Welches sind die zentralen Themenfelder der Analyse?
Die Analyse unterteilt sich in statische und dynamische Verfahren sowie Methoden zur Berücksichtigung von Unsicherheitsfaktoren bei der Investitionsplanung.
Was ist das primäre Ziel der Arbeit?
Das Hauptziel ist das Aufzeigen der Vor- und Nachteile der verschiedenen Verfahren, um Investitionsentscheidungen rational nachvollziehbar zu gestalten.
Welche wissenschaftlichen Methoden werden angewendet?
Es erfolgt eine theoretische Einordnung und ein struktureller Vergleich der quantitativen Bewertungskriterien anhand finanzmathematischer Modelle.
Was wird im Hauptteil der Arbeit behandelt?
Der Hauptteil gliedert sich in die Vorstellung der klassischen statischen Methoden, der dynamischen Verfahren sowie spezifischer Ansätze für Investitionen bei Unsicherheit.
Welche Schlüsselwörter charakterisieren die Arbeit?
Wesentliche Begriffe sind Investitionsrechnung, Kapitalwertmethode, Amortisation, interne Zinsfussmethode, Risikoanalyse und wirtschaftliche Entscheidungsfindung.
Warum unterscheidet die Arbeit zwischen statischen und dynamischen Verfahren?
Statische Verfahren sind einfacher anzuwenden, während dynamische Verfahren durch Berücksichtigung des Zeitwerts des Geldes eine höhere Präzision bei der Investitionsbeurteilung bieten.
Wann ist der Einsatz der Risikoanalyse laut Arbeit sinnvoll?
Besonders bei grossen und komplexen Investitionsprojekten dient die Risikoanalyse als wertvolles Entscheidungsinstrument, wenn die Wahrscheinlichkeiten für Umweltzustände durch Experten geschätzt werden können.
Warum wird trotz theoretischer Kritik die interne Zinsfussmethode oft verwendet?
Die Methode ist in der Unternehmenspraxis als Renditekennziffer sehr beliebt, da Führungskräfte intuitiv besser mit Prozentwerten oder Amortisationszeiten umgehen können als mit dem abstrakten Nettobarwert.
- Arbeit zitieren
- Olivier Duperrut (Autor:in), 2007, Investitionsrechnungsverfahren - Eine vergleichende Analyse, München, GRIN Verlag, https://www.hausarbeiten.de/document/155411
