Diese Hausarbeit beschreibt den Prozess und die Motive für einen Börsengang. Die Motive werden anhand eines Praxisbeispiels (SAP) veranschaulicht.
Die Kapitalbeschaffung ist eine zentrale Aufgabe von Unternehmen, um deren Fortbestehen und Expansionsvorhaben sicherzustellen. Sowohl die Forschung & Entwicklung als auch strategische Investitionen sind von dem zur Verfügung stehenden Kapital abhängig. Hierbei gibt es verschiedene Möglichkeiten, welche zu einem Teil aus der Fremdkapitalfinanzierung in Form von Krediten, Anleihen, Schuldscheindarlehen o.ä. bestehen.
Eine andere Möglichkeit der Kapitalakquirierung ist die Beschaffung von Eigenkapital, welche sich je nach Gesellschaftsform unterschiedlich ausgestaltet. AGs (Aktiengesellschaften), SEs (Societas Europaea) und KGaAs (Kommanditgesellschaft auf Aktien) geben ihre Unternehmensanteile in Form von Aktien aus, welche an der Börse gehandelt werden. Ein Börsengang wird unter anderem aufgrund der einfachen Handelbarkeit und großen Verfügbarkeit von Kapital ein immer attraktiver werdendes Mittel für Unternehmen, um die Kapitalbeschaffung sicherzustellen. Diese Entwicklung zeigt sich in der Anzahl weltweiter Börsengänge pro Jahr, welche sich von 2011 bis 2020 um 36% gesteigert hat.
Inhaltsverzeichnis
1 Einleitung
1.1 Problemstellung
1.2 Zielsetzung der Arbeit
1.3 Methodische Vorgehensweise
2 Börsengang
2.1 Definition
2.2 Ablauf
2.2.1 IPO-Vorbereitung
2.2.2 IPO-Start
2.2.3 Pre-Marketing
2.2.4 Bookbuilding
2.2.5 Fortlaufender Handel
3 Motive eines Börsengangs
3.1 Eigenkapitalbeschaffung
3.2 Unabhängigkeit
3.3 Weiche Faktoren
4 Praxisbeispiel
5 Ausblick
6 Fazit
Zielsetzung & Themen
Die vorliegende Arbeit zielt darauf ab, einen umfassenden Überblick über den Prozess eines Börsengangs zu geben und die wesentlichen Motive zu beleuchten, die Unternehmen zu diesem Schritt bewegen. Dabei wird untersucht, inwiefern ein Initial Public Offering (IPO) als strategisches Instrument zur Wachstumsfinanzierung, Unabhängigkeitssteigerung und Imageoptimierung eingesetzt werden kann.
- Grundlagen und Ablauf eines Börsengangs (IPO)
- Motive zur Eigenkapitalbeschaffung und Wachstumsförderung
- Stärkung der unternehmerischen Unabhängigkeit
- Bedeutung weicher Faktoren wie Reputation und Employer Branding
- Praxisnahe Analyse am Beispiel der SAP SE
Auszug aus dem Buch
3.1 Eigenkapitalbeschaffung
Durch die begrenzte Verfügbarkeit von Eigenkapital ist dessen Beschaffung eine zentrale Aufgabe von Unternehmen. Insbesondere in schnell wachsenden Zukunftsbranchen ist die Akquirierung von Eigenkapital häufig nur unzureichend realisierbar. Aus einer geringen Eigenkapitaldeckung folgen erschwerte und kostenintensivere Fremdfinanzierungen oder ein Verlust an Handlungsfreiheit durch die Aufnahme neuer Gesellschafter. Des Weiteren fallen insbesondere in schnelllebigen Branchen, aber auch in mittelständischen Unternehmen oftmals hohe Ausgaben für Forschung & Entwicklung sowie strategische Investitionen an, um das Unternehmen zukunftssicher aufzustellen und dessen Marktposition zu stärken. Diese Ausgaben müssen aber in Vorleistung erbracht werden, weswegen sich auch hier die Frage nach der dafür erforderlichen Finanzierbarkeit stellt.
Aufgrund dieser Problemstellungen findet der Börsengang als eine effektive Möglichkeit zur Eigenkapitalbeschaffung Anwendung. Ein signifikanter Vorteil ist die Handelbarkeit der Anteile an öffentlich zugänglichen und regulierten Märkten. Dadurch steigt die Bereitschaft der Anleger, in Anteile des Unternehmens zu investieren, insbesondere da die typische Hürde der schlechteren Handelbarkeit von Eigenkapitalanteilen im Vergleich zu anderen Beteiligungsformen entfällt. Des Weiteren wird der Preis der Aktie im Markt durch Angebot und Nachfrage bestimmt, sodass aufwendige und durch die Informationsasymmetrie unsicherere Verhandlungen über diesen entfallen. Ein weiterer Anreiz resultiert auf den damit einhergehenden geringeren Transaktionskosten und der höheren Sicherheit für die Investoren, Anteile des Unternehmens zu erwerben.
Aus den oben aufgeführten Gründen ist es für börsennotierte Unternehmen in der Regel deutlich einfacher, hohe Eigenkapitalbeträge einzunehmen als für nicht emissionsfähige Unternehmen. Dies hat zur Folge, dass diesen mehr Kapital zur Wachstumsfinanzierung zur Verfügung steht, welches in strategische Investitionen oder Forschung reinvestiert werden kann. Hieraus ergeben sich wiederum größere Wachstumschancen, was den Wert des Unternehmens steigern und damit bei einer weiteren Ausgabe von Aktien zu erneuten hohen Eigenkapitalzuflüssen führen kann.
Zusammenfassung der Kapitel
1 Einleitung: Die Einleitung führt in die Bedeutung der Kapitalbeschaffung ein und definiert die Problemstellung sowie die Zielsetzung der Arbeit bezüglich des Themas Börsengang.
2 Börsengang: Dieses Kapitel liefert eine Definition des IPO-Begriffs und erläutert detailliert die einzelnen Phasen von der Vorbereitung bis zum fortlaufenden Handel.
3 Motive eines Börsengangs: Es werden die zentralen Beweggründe für einen Börsengang analysiert, unterteilt in Eigenkapitalbeschaffung, Unabhängigkeit und sogenannte weiche Faktoren.
4 Praxisbeispiel: Ein Praxisbezug zur SAP Deutschland SE & Co. KG veranschaulicht die theoretischen Erkenntnisse anhand eines konkret erfolgreichen Unternehmensbeispiels.
5 Ausblick: Der Ausblick betrachtet zukünftige Trends bei der Anzahl von Börsengängen und die steigende Relevanz von Faktoren wie Employer Branding.
6 Fazit: Das Fazit fasst die Ergebnisse zusammen und bestätigt, dass der Börsengang bei klarer Motivdefinition ein effektives Instrument für den Unternehmenserfolg bleibt.
Schlüsselwörter
Börsengang, IPO, Eigenkapital, Kapitalbeschaffung, Wachstumsfinanzierung, Unabhängigkeit, weiche Faktoren, Reputation, Employer Branding, SAP, Aktienmarkt, Sekundärmarkt, Emissionskonsortium, Unternehmenswert, Transaktionskosten
Häufig gestellte Fragen
Worum geht es in dieser Arbeit grundsätzlich?
Die Arbeit behandelt die strategischen und operativen Motive von Unternehmen, einen Börsengang (Initial Public Offering) durchzuführen.
Was sind die zentralen Themenfelder der Untersuchung?
Neben dem Ablauf eines Börsenprozesses stehen die Aspekte Eigenkapitalbeschaffung, Unabhängigkeit von Fremdkapitalgebern und die Bedeutung immaterieller Werte im Fokus.
Was ist das primäre Ziel oder die Forschungsfrage?
Ziel ist es, einen Überblick über den Ablauf eines Börsengangs zu geben und die unternehmerischen Motive für diesen Schritt fundiert darzustellen.
Welche wissenschaftliche Methode wird verwendet?
Die Arbeit basiert auf einer Literaturanalyse sowie einer fallstudienbasierten Untersuchung am Praxisbeispiel der SAP Deutschland SE & Co. KG.
Was wird im Hauptteil der Arbeit behandelt?
Der Hauptteil gliedert sich in die Darstellung des IPO-Prozesses, die Analyse massiver Motive (Kapital/Unabhängigkeit) sowie der weichen Faktoren (Image/HR).
Welche Schlüsselwörter charakterisieren die Arbeit?
Wichtige Begriffe sind insbesondere Eigenkapitalbeschaffung, Initial Public Offering, weiche Faktoren, Unternehmenswachstum und Reputation.
Warum ist die Unabhängigkeit ein wichtiges Motiv für einen Börsengang?
Unternehmen reduzieren durch eine breitere Eigenkapitalbasis ihre Abhängigkeit von spezifischen Fremdkapitalgebern und gewinnen an Flexibilität bei schnellen Entscheidungsprozessen.
Wie hat der Börsengang die SAP SE bei ihrer Entwicklung unterstützt?
SAP nutzte das durch den Börsengang akquirierte Kapital, um den damaligen Softwaremarkt durch massive F&E-Investitionen zu dominieren und erfolgreich vom Lösungs- zum Serviceanbieter zu expandieren.
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- Anonym (Author), 2021, Motive für einen Börsengang, Munich, GRIN Verlag, https://www.hausarbeiten.de/document/1522520
