Der Pritt-Stift ist ein echter Klassiker. Kinder und erwachsene Bastler kleben mit ihm seit 1969. Er hat sogar eine eigene Webseite (www.pritt.de), die in leuchtendem Rot – der Erkennungsfarbe des praktischen Klebestiftes – erscheint. Eigentlich ist der Pritt-Stift aber grün. Wie kaum ein anderes Unternehmen hat sich der Hersteller Henkel vorgenommen, seine Produkte möglichst umweltfreundlich zu produzieren und möglichst wenig giftige Substanzen zu verwenden. Man könnte den Pritt-Stift heute sogar bedenkenlos lutschen.
Dabei ist die grüne Strategie knallhart kalkuliert: „Sie verschafft Imagevorteile im Wettbewerb und spart Geld für Prozesse und Strafzahlungen, die weniger ökologisch ausgerichtete Unternehmen fürchten müssen“. So droht dem US-Ölkonzern Chevron eine 27 Mrd. Dollar Strafe, da das Vorgängerunternehmen Texaco bis 1990 im Amazonasbecken Öl gefördert und die Region dabei mit 72 Mrd. Litern Abwasser überschwemmt hat. Nun klagen Anwohner auf Entschädigung.
Der deutsche Siemens-Konzern hat seinen Prozess um schwarze Kassen bereits verloren. Die systematische Korruption bei Großaufträgen im Ausland kostete das Unternehmen allein in den USA eine Strafzahlung in Höhe von 1,6 Mrd. Dollar sowie Prozesskosten und die nicht kalkulierbare Rufschädigung.
Solche Risiken zu erkennen und zu vermeiden, das versprechen Nachhaltigkeitsfonds, die ihre Investitionen nicht nur in Finanzkennzahlen tätigen, sondern auch gewisse ethische Kriterien berücksichtigen.
In der vorliegenden Arbeit wird nach der Ausführung einiger Grundlagen zum Thema Nachhaltigkeit sowie zu nachhaltigen Investmentfonds auf den Markt für nachhaltige Geldanlagen im deutschsprachigen Raum eingegangen. Dabei liegt der Fokus auf den Punkten Marktentwicklung, Rendite und Risiko. Im Weiteren wird eine Betrachtung von Nachhaltigkeitsindizes und im Speziellen der Dow Jones Sustainability Indizes durchgeführt. Hierzu wird nach der generellen Beschreibung von Nachhaltigkeitsindizes ein detaillierter Überblick über Varianten, Auswahl- und Bewertungskriterien gegeben. Es folgt eine Darstellung von Nachhaltigkeitsindizes aus dem Blickwinkel verschiedener Interessengruppen. Anschließend wird analysiert, wie stark Fondsinvestment im Spannungsfeld von Nachhaltigkeit und Shareholder Value steht. Zum Abschluss der Arbeit folgt eine kurze Zusammenfassung sowie ein kurzer Ausblick auf die zukünftige Bedeutung von Nachhaltigkeitsindizes und das Fazit.
Inhaltsverzeichnis
1 EINLEITUNG
1.1 Es ist nicht leicht, grün zu sein
1.2 Anlage der Arbeit
2 THEORETISCHER BEZUGSRAHMEN
2.1 Nachhaltigkeit
2.2 Definition Investmentfonds
2.3 Definition Nachhaltige Investmentfonds
2.4 Geschichte nachhaltiger Investmentfonds
3 DER MARKT FÜR NACHHALTIGE INVESTMENTS IM DEUTSCHSPRACHIGEN RAUM
3.1 Marktentwicklung
3.2 Rendite
3.3 Risiko
4 NACHHALTIGKEITSINDIZES AM BEISPIEL DER DOW JONES SUSTAINABILITY INDIZES (DJSI)
4.1 Aktiver und passiver Ansatz sozial-ökologischen Investments
4.1.1 Ausschlusskriterien (Negativkriterien)
4.1.2 Positivkriterien
4.1.3 Best-in-Class-Ansatz
4.1.4 Kombinierte Auswahlkriterien
4.2 Dow Jones Sustainability Indizes (DJSI)
4.3 Varianten der Dow Jones Sustainability Indizes
4.4 Auswahlkriterien der Dow Jones Sustainability Indizes
4.5 Bewertungskriterien der Dow Jones Sustainability Indizes
4.5.1 Generelle Kriterien
4.5.2 Branchenspezifische Kriterien
4.5.3 Monitoring
4.6 KRITISCHE BETRACHTUNG
5 NACHHALTIGKEITSINDIZES IM VERGLEICH AUS SICHT VON INTERESSENGRUPPEN
5.1 Investoren
5.2 Unternehmen
5.3 Stakeholder
5.4 Gesellschaft
6 FONDSINVESTMENT IM SPANNUNGSFELD VON NACHHALTIGKEIT UND SHAREHOLDER VALUE
7 FAZIT UND AUSBLICK
Zielsetzung & Themen
Die vorliegende Arbeit untersucht den Markt für nachhaltige Geldanlagen im deutschsprachigen Raum, mit besonderem Fokus auf der Marktentwicklung, der Rendite und den damit verbundenen Risiken. Ein zentrales Ziel ist die Analyse von Nachhaltigkeitsindizes, wobei die Dow Jones Sustainability Indizes als Fallbeispiel dienen, um deren Einfluss auf Unternehmen und Investoren zu beleuchten sowie das Spannungsfeld zwischen nachhaltigem Investieren und Shareholder Value kritisch zu hinterfragen.
- Marktentwicklung und Performance nachhaltiger Investmentfonds
- Struktur und Auswahlverfahren von Nachhaltigkeitsindizes am Beispiel der DJSI
- Kritische Analyse der Bewertungskriterien und Nachhaltigkeitsaspekte
- Perspektiven verschiedener Interessengruppen auf nachhaltige Investments
- Spannungsfeld zwischen ökologischer/sozialer Verantwortung und ökonomischem Ertrag
Auszug aus dem Buch
4.1 Aktiver und passiver Ansatz sozial-ökologischen Investments
Sozial-ökologisches Fondsinvestment können in Anlehnung an die von Cowton getroffene Gliederung in aktive und passive Ansätze unterteilt werden.
Beim aktiven Ansatz nutzt der Investor seinen Besitz an Aktien zur aktiven Einflussnahme auf das Unternehmensgeschehen. Dies kann sich unter anderem im Dialog mit dem Management bezüglich einer Änderung der Geschäftspolitik, kritischen Fragen bei Hauptversammlungen oder sogar dem Vertrauensentzug in den Vorstand oder Aufsichtsrat äußern. Der passive Ansatz beschränkt sich hingegen auf den Kauf von bestimmten Aktien (unterstützend) oder in bestimmte Aktien nicht zu investieren (vermeidend). Den Ansatz des passiven Ansatzes verfolgt das nachhaltige Fondsinvestment.
Die Konkretisierung dessen, was eine Investmentfondsgesellschaft unter sozial-ökologisch versteht, erfolgt in der Regel durch Festlegung eines Kriterienkataloges, der im Verkaufsreglement niedergeschrieben sein muss. Jeder potentielle Portfoliotitel muss bei den Anlageentscheidungen auf die Erfüllung der Kriterien untersucht werden. Die Erfüllung der Kriterien erfolgt im Rahmen der Unternehmensbewertung. Hinsichtlich der Auswahlkriterien lassen sich prinzipiell drei Vorgehensweisen unterscheiden: Ausschluss- oder Negativkriterien („Blacklist“), Positiv- oder Qualitätskriterien („Whitelist“) und Best-in-Class-Ansatz.
Zusammenfassung der Kapitel
1 EINLEITUNG: Die Einleitung führt in das Thema ein, erläutert die Relevanz einer grünen Unternehmensstrategie anhand von Beispielen und definiert die Zielsetzung der Arbeit.
2 THEORETISCHER BEZUGSRAHMEN: Dieses Kapitel definiert den Begriff der Nachhaltigkeit, erläutert die Grundlagen von Investmentfonds und beschreibt die historische Entwicklung nachhaltiger Anlagen.
3 DER MARKT FÜR NACHHALTIGE INVESTMENTS IM DEUTSCHSPRACHIGEN RAUM: Das Kapitel betrachtet die Marktentwicklung sowie die Aspekte Rendite und Risiko im Kontext nachhaltiger Anlagen in der DACH-Region.
4 NACHHALTIGKEITSINDIZES AM BEISPIEL DER DOW JONES SUSTAINABILITY INDIZES (DJSI): Hier werden das Konzept von Nachhaltigkeitsindizes allgemein und die Dow Jones Sustainability Indizes im Detail vorgestellt, inklusive Auswahl- und Bewertungskriterien.
5 NACHHALTIGKEITSINDIZES IM VERGLEICH AUS SICHT VON INTERESSENGRUPPEN: Dieses Kapitel analysiert die Perspektiven von Investoren, Unternehmen, Stakeholdern und der Gesellschaft auf Nachhaltigkeitsindizes.
6 FONDSINVESTMENT IM SPANNUNGSFELD VON NACHHALTIGKEIT UND SHAREHOLDER VALUE: Der Abschnitt diskutiert die theoretischen und praktischen Herausforderungen der Vereinbarkeit von Nachhaltigkeitszielen mit der ökonomischen Logik des Shareholder Value.
7 FAZIT UND AUSBLICK: Das Kapitel fasst die zentralen Erkenntnisse zusammen und wagt einen Ausblick auf die zukünftige Bedeutung nachhaltiger Geldanlagen.
Schlüsselwörter
Nachhaltigkeit, Investmentfonds, Nachhaltige Investmentfonds, Dow Jones Sustainability Indizes, DJSI, Best-in-Class-Ansatz, Ausschlusskriterien, Rendite, Risiko, Shareholder Value, Corporate Sustainability, Sozial-ökologisches Investment, Kapitalmarkt, Anleger, Nachhaltigkeitsperformance
Häufig gestellte Fragen
Worum geht es in dieser Arbeit grundsätzlich?
Die Arbeit untersucht das Feld der nachhaltigen Investmentfonds, insbesondere wie diese durch verschiedene Auswahlkriterien und Indizes wie den DJSI strukturiert sind und welche Rolle sie im modernen Kapitalmarkt spielen.
Was sind die zentralen Themenfelder?
Zu den Kernbereichen zählen die Marktentwicklung, die Definition von Nachhaltigkeit in Finanzprodukten, die methodische Konstruktion von Nachhaltigkeitsindizes sowie die Auswirkungen dieser Anlagen auf Unternehmen und Anleger.
Was ist das primäre Ziel der Forschungsarbeit?
Das primäre Ziel ist es, den Einfluss von Nachhaltigkeitsindizes auf die Unternehmenspraxis zu analysieren und das oft konfliktbehaftete Verhältnis zwischen nachhaltigem Investieren und der Profitmaximierung (Shareholder Value) zu beleuchten.
Welche wissenschaftliche Methode wurde verwendet?
Der Autor stützt sich auf eine Literaturanalyse sowie die Auswertung von Studien und Berichten, um den Markt für nachhaltige Geldanlagen und die Funktionsweise des DJSI empirisch und theoretisch einzuordnen.
Was wird im Hauptteil behandelt?
Der Hauptteil gliedert sich in die Untersuchung des Marktes, die detaillierte Vorstellung der Auswahl- und Bewertungslogik der DJSI, eine differenzierte Sichtweise verschiedener Interessengruppen sowie eine Diskussion über das Spannungsfeld zwischen Ethik und Rendite.
Welche Schlüsselwörter charakterisieren die Arbeit?
Die Arbeit wird durch Begriffe wie Nachhaltigkeit, DJSI, Best-in-Class-Ansatz, Shareholder Value und Nachhaltigkeitsindizes maßgeblich definiert.
Warum kritisieren Experten das Auswahlverfahren der Dow Jones Sustainability Indizes?
Die Kritik richtet sich primär gegen die Komplexität des Verfahrens, die Bevorzugung großer Unternehmen (Marktkapitalisierung) und die Tatsache, dass keine Branchen generell ausgeschlossen werden, was von Kritikern als unzureichend für eine ethische Ausrichtung angesehen wird.
Inwiefern beeinflusst der DJSI das Verhalten von Unternehmen?
Der DJSI fungiert als Wettbewerbsinstrument; da Unternehmen ihre Nachhaltigkeitspolitik stetig verbessern müssen, um im Index gelistet zu bleiben oder aufgenommen zu werden, fördert dies indirekt eine höhere Transparenz und nachhaltigere Geschäftspraktiken.
Welche Motivationen haben Anleger für nachhaltige Investments?
Anleger verfolgen meist zwei Ziele: die bewusste Einflussnahme auf die Wirtschaft im Sinne eigener ethischer Prinzipien sowie das Erreichen einer marktgerechten Rendite.
- Quote paper
- Christoph Pietsch (Author), 2009, Nachhaltige Anlagefonds, Munich, GRIN Verlag, https://www.hausarbeiten.de/document/143567
