Die Arbeit stellt Themenbereiche aus dem strategischen Fitnessmanagement vor. Zunächst geht sie auf den deutschen Markt und die Herausforderungen beim Markteintritt ein. Anschließend stellt sie die Schritte eines Transaktionsprozesses vor: Confidentiality Agreement (Vertraulichkeitsvereinbarung), Letter of intent (loi) / Memorandum of understanding (Absichtserklärung) sowie Due Diligence (Sorgfaltsprüfung).
In einem weiteren Kapitel werden zwei Formen der Acquisition näher beleuchtet und verglichen: Asset Deal und Share Deal. Es werden die jeweiligen Kriterien sowie die steuerlichen Unterschiede vorgestellt.
Inhaltsverzeichnis
1.DER DEUTSCHE MARKT
2.HERAUSFORDERUNGEN
3.TRANSAKTIONSPROZESS
3.1.Confidentiality Agreement (Vertraulichkeitsvereinbarung)
3.2.Letter of intent (loi) / Memorandum of understanding (Absichtserklärung)
3.3.Due Diligence (Sorgfaltsprüfung)
4.ASSET DEAL UND SHARE DEAL
4.1.Kriterien des Asset Deal und des Share Deal
4.2.Steuerliche Unterschiede zwischen Asset Deals und Share Deals
Zielsetzung & Themen
Die Arbeit analysiert die spezifischen Rahmenbedingungen, Herausforderungen und prozessualen Abläufe bei M&A-Transaktionen durch ausländische Investoren auf dem deutschen Markt, mit dem Ziel, kritische Erfolgsfaktoren für einen strukturierten Unternehmenskauf herauszuarbeiten.
- Marktumfeld und Investitionsklima in Deutschland
- Rechtliche und kulturelle Herausforderungen für ausländische Käufer
- Strukturierung des Transaktionsprozesses (Vertraulichkeit, LoI, Due Diligence)
- Kriterienvergleich und steuerliche Differenzierung zwischen Asset Deal und Share Deal
Auszug aus dem Buch
3.3. Due Diligence (Sorgfaltsprüfung)
Dem potenziellen Käufer wird in der Regel die Möglichkeit gegeben, eine sorgfältige Analyse der wirtschaftlichen, rechtlichen und finanziellen Situation des Kaufobjektes durchzuführen und so die Kaufentscheidung zu treffen (Imhof, 2015, S. 20). Fleischer und Körber (2001, S. 841) nennen außerdem noch die steuerliche Dimension. Die wirtschaftliche Analyse umfasst dabei das unternehmerische Umfeld des Zielunternehmens, sowie dessen Position im jeweiligen Markt und die Organisationsstruktur (Fleischer & Körber, 2001, S. 841). Die finanzielle Due diligence geht von den Jahresabschlüssen der letzten Jahre aus, bezieht aber gleichzeitig auch Planrechnungen und die Beziehungen zu Banken mit ein.
Unter der rechtlichen Komponente werden Gesellschaftsverhältnisse und Vermögensgegenstände zusammengefasst, aber auch Verträge mit anderen Unternehmen, besonders um Schwierigkeiten beim Unternehmenskauf im Hinblick auf das Kartellrecht zu vermeiden. Die steuerliche Sorgfaltsprüfung bezieht sich auf die „Erkennung steuerlicher Risiken, namentlich auf die Aufdeckung offener Steuerverbindlichkeiten und möglicher Steuernachforderungen“ (Fleischer & Körber, 2001, S. 841). Sollte es im jeweiligen Fall erforderlich oder von Interesse sein, kann die Due diligence auch um weitere Dimensionen, zum Beispiel einen ökologischen oder technischen Aspekt erweitert werden.
Zusammenfassung der Kapitel
1.DER DEUTSCHE MARKT: Das Kapitel erläutert die attraktiven Standortfaktoren Deutschlands für ausländische Investoren, wie Stabilität, liberale Investitionshaltung und logistische Spitzenleistung.
2.HERAUSFORDERUNGEN: Es werden spezifische Hürden thematisiert, darunter Sprachbarrieren, die Komplexität des deutschen Rechtssystems, Anforderungen an die Corporate Governance und Unterschiede in der Rechnungslegung.
3.TRANSAKTIONSPROZESS: Dieser Abschnitt beschreibt die Phasen der Vertragsanbahnung und -prüfung, speziell die Vertraulichkeitsvereinbarung, den Letter of Intent und die Due Diligence.
4.ASSET DEAL UND SHARE DEAL: Das Kapitel bietet eine detaillierte Gegenüberstellung der zwei zentralen Transaktionsformen hinsichtlich rechtlicher Kriterien und steuerlicher Implikationen.
Schlüsselwörter
M&A, Unternehmenskauf, Transaktionsprozess, Due Diligence, Asset Deal, Share Deal, deutsche Rechtsordnung, Corporate Governance, Investoren, Rechnungslegung, IFRS, HGB, Unternehmenseigentum, Steuermodelle, Strategisches Management.
Häufig gestellte Fragen
Worum geht es in dieser Arbeit?
Die Arbeit befasst sich mit den strategischen und rechtlichen Aspekten von M&A-Transaktionen auf dem deutschen Markt aus der Perspektive ausländischer Investoren.
Was sind die zentralen Themenfelder?
Die zentralen Felder umfassen die Standortanalyse, die Überwindung rechtlicher und kultureller Barrieren sowie die formale Abwicklung von Unternehmenskäufen.
Was ist das primäre Ziel der Untersuchung?
Das Ziel ist es, Investoren einen Leitfaden für einen strukturierten Transaktionsprozess an die Hand zu geben und die Unterschiede zwischen den Kauf-Modellen zu verdeutlichen.
Welche wissenschaftliche Methode wird verwendet?
Die Arbeit basiert auf einer fundierten Literaturrecherche und der systematischen Aufarbeitung bestehender M&A-Praxisleitfäden und Rechtsgrundlagen.
Was wird im Hauptteil behandelt?
Der Hauptteil gliedert sich in die Analyse der Marktherausforderungen und eine detaillierte Aufarbeitung der Prozessschritte wie Due Diligence sowie der Transaktionsarten.
Welche Schlagworte charakterisieren das Werk?
Die Arbeit wird maßgeblich durch Begriffe wie Due Diligence, IFRS vs. HGB, Asset Deal, Share Deal und Corporate Governance geprägt.
Warum ist das deutsche Rechtssystem eine Hürde?
Aufgrund der Spezialisierung der Gerichtsbarkeit und der Unterscheidung zwischen Zivil- und Common Law stellt das deutsche System ausländische Investoren vor Herausforderungen bei der Vertragsgestaltung.
Welche Rolle spielen „Clean Teams“?
Sie dienen dem Datenaustausch nach strengen Protokollen, um bereits vor Abschluss der Transaktion Analysen durchführen zu können, ohne sensible Daten vorzeitig offenzulegen.
Gibt es steuerliche Unterschiede zwischen den Deal-Formen?
Ja, während bei Share Deals in Deutschland kaum direkte Transaktionssteuern anfallen, können bei Asset Deals Umsatz- und Grunderwerbssteuern relevant werden.
Wie unterscheiden sich Asset Deal und Share Deal in der Übertragung?
Beim Asset Deal werden einzelne Wirtschaftsgüter und Verbindlichkeiten spezifisch übertragen (Einzelrechtsnachfolge), beim Share Deal wechselt der Eigentümer der Anteile an der Gesellschaft.
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- Selina Glaubitz (Author), 2022, Strategisches Fitnessmanagement. Vorstellung des deutschen Markts, Schritte eines Transaktionsprozesses sowie Formen der Acquisition, Munich, GRIN Verlag, https://www.hausarbeiten.de/document/1284816
