Die Entwicklungen auf den internationalen Finanzmärkten in den vergangenen Jahren sowie die drastischen Auswirkungen innerhalb der letzten Monate haben gezeigt, wie labil das internationale Finanzsystem ist.
Auslöser dieser Entwicklungen war unter Anderem die exzessive Vergabe von Immobi-liendarlehen an Kreditnehmer mit schlechter Bonität und geringem Einkommen, dem so genannten Subprime-Markt, in den USA. Die Risiken dieser zunächst lokal erscheinen-den Entwicklung wurden durch Verbriefung dieser Kredite seitens der amerikanischen Banken auf die internationalen Finanzmärkte übertragen. So musste die Investmentbank Lehman Brothers, die im Jahr 2007 noch einen Jahresüberschuss von über vier Mrd. $ erwirtschaften konnte, aufgrund drastischer Abschreibungen für Subprime-Kredite und der daraus resultierenden Zahlungsunfähigkeit im September 2008 Insolvenz anmelden. Die Auswirkungen auf die Kursentwicklungen an den internationalen Börsen, lassen sich am Beispiel des DAX 30 darstellen. Dieser hat im Laufe eines Jahres über 40% an Wert verloren.
In dieser Arbeit wird, ausgehend von einer Beschreibung und Charakterisierung ver-schiedener Verbriefungsinstrumente, analysiert, wie der Aufkauf verbriefter Kreditfor-derungen zur Illiquidität der Investoren geführt hat.
Inhaltsverzeichnis
- Einführung
- Asset Backed Securities als Verbriefungsinstrumente
- Ablauf einer ABS-Emission
- Charakteristika von Asset Backed Securities
- Auswirkungen der Tranchierung
- Unterscheidung nach Art der Underlyings
- Risiken und Probleme von Asset Backed Securities
- ABS - vom innovativen Refinanzierungsinstrument zum Liquiditätsproblem der Investoren
- Sonderformen von ABS: ABS squared und ABCP
- Charakteristika von ABS squared und ABCP
- Risiken von ABS squared und ABCP
- Entwicklungen auf dem amerikanischen Hypothekenmarkt
- Geld- und Geschäftspolitik der Banken in den USA
- Der Subprime-Markt
- Auswirkungen auf die Liquidität der ABS-Investoren
- Motive für die Investoren
- Die Liquiditätskrise der Investoren
- Maßnahmen zur Wiederherstellung des Vertrauens in ABS
- Sonderformen von ABS: ABS squared und ABCP
- Ausblick
Zielsetzung und Themenschwerpunkte
Diese Seminararbeit analysiert die Entwicklung von Asset Backed Securities (ABS) von einem innovativen Refinanzierungsinstrument zu einem Faktor der Liquiditätskrise bei Investoren. Der Fokus liegt auf den Ursachen und Auswirkungen der Verbriefung von Kreditforderungen, insbesondere im Kontext des Subprime-Marktes in den USA.
- Charakterisierung von ABS und deren Funktionsweise
- Risiken und Probleme im Zusammenhang mit ABS
- Der Einfluss des Subprime-Marktes auf die ABS-Märkte
- Die Entstehung der Liquiditätskrise bei ABS-Investoren
- Maßnahmen zur Stabilisierung des Marktes
Zusammenfassung der Kapitel
Die Einführung beleuchtet die Instabilität des internationalen Finanzsystems und die Rolle des Subprime-Marktes als Auslöser der Krise. Kapitel 2 beschreibt ABS als Verbriefungsinstrumente, detailliert den Ablauf einer Emission und charakterisiert deren Risiken. Kapitel 3 untersucht die Entwicklung von ABS zum Liquiditätsproblem, beleuchtet Sonderformen wie ABS squared und ABCP, analysiert Entwicklungen am amerikanischen Hypothekenmarkt und die Auswirkungen auf die Liquidität der Investoren. Der Ausblick (Kapitel 4) wird in dieser Zusammenfassung nicht berücksichtigt.
Schlüsselwörter
Asset Backed Securities (ABS), Verbriefung, Subprime-Krise, Liquiditätskrise, Hypothekenmarkt, Risiken, Tranchierung, Special Purpose Vehicle (SPV), Geldpolitik, Investoren.
- Quote paper
- Patric Sónyi (Author), 2008, Asset Backed Securities - von der „einfachen“ Verbriefung zur Liquiditätskrise der Investoren, Munich, GRIN Verlag, https://www.hausarbeiten.de/document/123027
