Diese Seminararbeit handelt von Mittelstandsanleihen in Deutschland und über die Fragestellung, ob sich diese als Finanzierungsalternative in Deutschland eignen.
Der durch die Finanzkrise entstandene Vertrauensverlust gegenüber Banken sowie das günstige Kapitalmarktumfeld und der Wunsch nach mehr Flexibilität haben mittelständische Unternehmen nach neuen Finanzierungskanälen suchen lassen. Die regulatorischen Regelungen (insbesondere Basel III) verschlechtern die langfristige Kreditvergabe der Banken und führen zu einer Finanzierungsproblematik im Mittelstand.
Inhaltsverzeichnis
1 Einleitung
2 Finanzierungsstrategien bzw. -problematik im Mittelstand
3 Charakteristika von Mittelstandsanleihen
3.1 Strukturmerkmale
3.2 Marktüberblick
4 Möglichkeiten und Umsetzungsschwierigkeiten
5 Schuldscheindarlehen und Mittelstandsanleihe
6 Resümee
6.1 Zusammenfassung
6.2 Ausblick
Zielsetzung & Themen
Die Arbeit untersucht die Mittelstandsanleihe als kapitalmarktorientierte Finanzierungsalternative für deutsche mittelständische Unternehmen, die aufgrund regulatorischer Hürden (Basel III) zunehmend Probleme bei der klassischen Kreditfinanzierung durch Banken haben. Die Forschungsfrage fokussiert dabei auf die Sinnhaftigkeit und Umsetzbarkeit solcher Anleiheemissionen als Ergänzung oder Ersatz zum klassischen Bankkredit.
- Wandel der Finanzierungsstrukturen im deutschen Mittelstand
- Strukturmerkmale und Funktionsweise von Mittelstandsanleihen
- Marktüberblick und Rolle der deutschen Börsensegmente
- Vergleich von Mittelstandsanleihen mit Schuldscheindarlehen
- Herausforderungen bei Rating, Transparenz und Anlegerkommunikation
Auszug aus dem Buch
3 Charakteristika von Mittelstandsanleihen
Die Mittelstandsanleihe zählt zum Fremdkapital und ist ein verbriefter Kredit, der einem Unternehmen von Investoren in gestückelter Form (Obergrenze 1.000 Euro) gewährt wird. Mitbestimmungsrechte hat der Investor zwar nicht, aber er hat Rückzahlungsanspruch. Die klassische Mittelstandsanleihe hat eine Laufzeit von 2 bis 10 Jahren. Im Regelfall beansprucht die Emission einer Mittelstandsanleihe ca. 3 - 6 Monate.
Mittelstandsanleihen zeichnen sich z. B. durch den flexiblen Platzierungsprozess aus, der vom Emittenten selbst übernommen werden kann. Das Emissionsvolumen ist standardmäßig zwischen 10 und 25 Mio. Euro. Bei zu geringen Volumina kann der ordnungsgemäße Börsenhandel nicht vollständig gewährleistet werden. Je größer das Emissionsvolumen, umso höher ist die Handelbarkeit am Sekundärmarkt (After-Market-Liquidität). Trotz evtl. höher liegender Kosten können sowohl die Unabhängigkeit vom klassischen Bankkredit als auch Marketingaspekte als Argument für diese öffentliche Kapitalmarkttransaktion dienen.
Charakteristisch für den Mittelstandsanleihenmarkt sind die auffallend hohen Zinskupons, die üblicherweise im Spektrum von 5 bis 10% p. a. liegen. Vor allem vorteilhaft, da die Verzinsung fest und zu deutlich höheren Konditionen als bspw. bei einer Festgeldanlage ist.
Zusammenfassung der Kapitel
1 Einleitung: Diese Einleitung beleuchtet die durch die Finanzkrise und Basel III verschlechterte Kreditsituation für den Mittelstand und definiert das Ziel, die Mittelstandsanleihe als Alternative zu untersuchen.
2 Finanzierungsstrategien bzw. -problematik im Mittelstand: Das Kapitel analysiert den Rückgang der Bankkreditfinanzierung seit 1995 und benennt die Intransparenz sowie das Berichtswesen der Unternehmen als Ursachen für die restriktivere Kreditvergabe.
3 Charakteristika von Mittelstandsanleihen: Hier werden die Strukturmerkmale wie Laufzeiten, Emissionsvolumina und Zinskupons dargelegt sowie ein Überblick über die verschiedenen Börsensegmente für Mittelstandsanleihen in Deutschland gegeben.
4 Möglichkeiten und Umsetzungsschwierigkeiten: Dieses Kapitel thematisiert die gestiegenen Anforderungen an Emittenten und Investoren sowie die Risiken durch Zahlungsausfälle und die kritische Rolle der Ratingagenturen.
5 Schuldscheindarlehen und Mittelstandsanleihe: Es erfolgt ein direkter Vergleich beider Finanzierungsinstrumente hinsichtlich Flexibilität, Publizitätspflichten, Liquidität und Eignung für bonitätsstarke Unternehmen.
6 Resümee: Das Resümee fasst die Notwendigkeit einer fundierten Unternehmensanalyse für Investoren zusammen und gibt einen Ausblick auf die weitere Marktentwicklung sowie das Risikobewusstsein.
Schlüsselwörter
Mittelstandsanleihe, Finanzierung, Kapitalmarkt, Bankkredit, Basel III, Fremdkapital, Schuldscheindarlehen, Emissionsvolumen, Zinskupon, Rating, Börsensegment, Investoren, Insolvenzrisiko, Bonität, Unternehmensanalyse
Häufig gestellte Fragen
Worum geht es in dieser Arbeit grundsätzlich?
Die Arbeit behandelt die Mittelstandsanleihe als alternative Finanzierungsquelle für deutsche mittelständische Unternehmen, die Schwierigkeiten haben, ihren Kapitalbedarf über klassische Bankkredite zu decken.
Was sind die zentralen Themenfelder der Publikation?
Zentrale Themen sind die Finanzierungsproblematik durch Basel III, der Vergleich von Mittelstandsanleihen mit Schuldscheindarlehen, die Rolle der deutschen Börsensegmente und die Anforderungen an die Transparenz und Bonität von Unternehmen.
Welches primäre Ziel verfolgt die Arbeit?
Das Ziel ist es, die Eignung der Mittelstandsanleihe als kapitalmarktorientierte Finanzierungsalternative zu prüfen und herauszuarbeiten, unter welchen Voraussetzungen eine Emission für mittelständische Unternehmen sinnvoll ist.
Welche wissenschaftliche Methode wird verwendet?
Die Arbeit basiert auf einer theoretischen Auseinandersetzung mit Finanzierungsinstrumenten sowie einer Literaturanalyse, ergänzt durch einen Vergleich der Instrumente Mittelstandsanleihe und Schuldscheindarlehen.
Was wird im Hauptteil der Arbeit behandelt?
Der Hauptteil gliedert sich in die Darstellung der Finanzierungsstrategien, die Charakterisierung von Anleihen, eine Analyse der Umsetzungsschwierigkeiten und einen Vergleich mit dem Schuldscheindarlehen.
Welche Schlüsselwörter charakterisieren die Arbeit am besten?
Wesentliche Begriffe sind Mittelstandsanleihe, Kapitalmarkt, Finanzierung, Bonität, Basel III, Börsensegmente und Anlegerkommunikation.
Warum ist das Thema "Rating" in dieser Arbeit so bedeutend?
Ratings entscheiden maßgeblich über das Vertrauen der Investoren und die Zinskonditionen; zudem wird kritisch diskutiert, ob vergebene Ratings das tatsächliche Ausfallrisiko in der Vergangenheit korrekt abgebildet haben.
Welche Rolle spielen die "Börsensegmente" bei der Emission?
Die Segmente (wie bondm oder Entry Standard) bieten organisierte Plattformen für Mittelstandsanleihen, wobei die Börsen selbst für die Regulierung verantwortlich sind und unterschiedliche Anforderungen an Transparenz und Publizität stellen.
- Quote paper
- Jill Wießing (Author), 2016, Mittelstandsanleihen. Eine Finanzierungsalternative für den Mittelstand in Deutschland?, Munich, GRIN Verlag, https://www.hausarbeiten.de/document/455623
