All the above decisions are with the view to achieving a set of given corporate objectives.
We need international financial management because we are now turning in a highly globalize and integrated world. Continued liberalization of international trade is certain to further internationalize consumption patterns around the world. Like consumption, production of goods and services has become highly globalize. To a large extent, this has happened as a result of multinational corporations (MNCs) …. Efforts to source inputs and locate production anywhere in the world where costs are lower and profits are higher.
Recently, financial markets have also become highly integrated. This development allows investors to diversify their portfolios internationally. In the words of a wall street journal article, “Over the past decade, its investors have framed buckets of money into overseas markets, in the form of mutual funds. At the same time, Japanese investors are investing heavily in U.S and other foreign financial markets an effort to recycle enormous trade surpluses.
In addition, many major corporations of the world, such as IBM, Sony, etc, have the shares cross-listed on foreign stock exchange, thereby rendering their shares internationally tradable and gaining access to foreign capital as well.
Inhaltsverzeichnis
1.0 Introduction to International Financial Management
1. Foreign Exchange and Political Risk
2. Market Imperfections
3. Expanded Opportunity Set
2.0 International Monetary System
1. Bimetallism: Before 1875
2. Classical Gold Standard: 1875-1914
3. The Inter war Period: 1915-1944
4. Brettons Woods System: 1945-1972
5. The Flexible Exchange Rate Regime: 1973 to Present
6. The current Exchange Rate Arrangement
3.0 Balance of Payments
1. Balance of Payments Accounting
2. Balance of Payments Accounts
4.0 International Banking and Money Market
1. Types of International Banking Offices
2. Capital Adequacy Standards
3. International Money Market
5.0 International Bond Market
6.0 International Equity Markets
7.0 Futures and Options on Foreign Exchange
8.0 The International Swap Market
9.0 International Portfolio Investment
10.0 Financial Management of the Multinational Firm
1. Foreign Direct Investments and Cross Border Acquisitions
2. Political Risk and Foreign Direct Investments
11.0 International Capital Structure and the Cost of Capital
12.0 International Capital Budgeting
13.0 Multinational Cash Management
14.0 Exports and Imports
15.0 International Tax Environment
16.0 Corporate Governance Around the World
Zielsetzung & Themen
Das Hauptziel dieses Werkes ist die Vermittlung fundamentaler Konzepte und Werkzeuge der internationalen Finanzwirtschaft, um Finanzmanagern ein effektives Handeln in einem globalisierten und integrierten wirtschaftlichen Umfeld zu ermöglichen. Die Forschungsfrage konzentriert sich darauf, wie Unternehmen ihre Strategien an internationale Dimensionen wie Währungsrisiken, politische Unsicherheiten und divergierende regulatorische Rahmenbedingungen anpassen können, um den Shareholder Value zu maximieren.
- Analyse des internationalen Währungssystems und seiner historischen Entwicklung.
- Untersuchung von Risikomanagement-Instrumenten wie Devisentermingeschäften, Swaps und Optionen.
- Evaluierung von Strategien für das internationale Kapitalbudgeting und das Management von Cash-Beständen.
- Erörterung von Corporate Governance-Strukturen und steuerlichen Rahmenbedingungen im globalen Kontext.
Auszug aus dem Buch
Foreign Exchange and Political Risk
When firms and individuals are engaged in cross border transactions, they are potentially exposed to “foreign exchange risk” that they would not normally encounter in purely domestic transactions.
Currently, the exchange rates among such major currencies fluctuate continuously in an unpredictable manner. This has been the case since the early 1970s when fixed exchange rates were abandoned, exchange rate utility has exploded since 1973 and will have a persuasive influence in all major economic functions, that is, consumption, production and investment.
On the other hand, one of the major risks that face firms and individuals an international setting is “political risk”; and this ranges from unexpected changes in tax rules to outright expropriation of assets held by foreigners. Political risk arises from the fact that a sovereign country can change the “rules of the game” and the affected parties may not have effective recourse.
For example, in 1992, the Enron Development Corporation, a subsidiary of a Huston-based energy-based company, signed a contract to build India’s longest power plant. After Euron had spent nearly $300 million, the project was cancelled in 1995 by nationalist politicians in the Maharashtra State, who argued India did not need the power plant. This episode illustrates the difficulty of enforcing contracts with foreign committees.
Zusammenfassung der Kapitel
1.0 Introduction to International Financial Management: Dieses Kapitel erläutert, warum internationales Finanzmanagement für Unternehmen in einer globalisierten Welt essentiell ist, um Finanzentscheidungen trotz Währungs- und politischer Risiken zu optimieren.
2.0 International Monetary System: Es wird die historische Entwicklung des internationalen Währungssystems von der Ära des Bimetallismus über den Goldstandard bis hin zum heutigen Regime flexibler Wechselkurse dargestellt.
3.0 Balance of Payments: Dieses Kapitel definiert die Zahlungsbilanz als statistische Aufzeichnung internationaler Transaktionen und analysiert deren Bedeutung für die Bewertung der Wettbewerbsfähigkeit einer Volkswirtschaft.
4.0 International Banking and Money Market: Hier werden die Dienstleistungen internationaler Banken sowie die Struktur des internationalen Geldmarktes und die Bedeutung der Kapitaladäquanzstandards erörtert.
5.0 International Bond Market: Das Kapitel beschreibt die Funktionsweise und Segmentierung des internationalen Anleihenmarktes, einschließlich verschiedener Arten von Anleihen und deren Kreditrating-Systemen.
6.0 International Equity Markets: Es wird untersucht, wie Unternehmen durch Cross-Listing von Aktien ihre Kapitalbasis erweitern können und welche Liquiditäts- und Konzentrationsmaße für diese Märkte relevant sind.
7.0 Futures and Options on Foreign Exchange: Dieses Kapitel behandelt derivative Instrumente als Risikomanagement-Werkzeuge zur Absicherung gegen Wechselkursvolatilität.
8.0 The International Swap Market: Hier wird das Konzept und die Entwicklung des internationalen Swap-Marktes sowie dessen Bedeutung für das Zins- und Währungsrisikomanagement erklärt.
9.0 International Portfolio Investment: Das Kapitel analysiert die Vorteile der internationalen Diversifikation zur Reduzierung des Portfoliorisikos aufgrund unterschiedlicher Konjunkturzyklen weltweit.
10.0 Financial Management of the Multinational Firm: Es werden die Motive für ausländische Direktinvestitionen sowie die strategische Bedeutung von grenzüberschreitenden Fusionen und Übernahmen behandelt.
11.0 International Capital Structure and the Cost of Capital: Dieses Kapitel diskutiert die Auswirkungen der Internationalisierung der Kapitalstruktur auf die Kapitalkosten und den Shareholder Value.
12.0 International Capital Budgeting: Es wird eine methodische Vorgehensweise für Investitionsentscheidungen im internationalen Kontext, unter Einbeziehung des APV-Modells, vorgestellt.
13.0 Multinational Cash Management: Hier stehen Techniken zur effizienten Verwaltung von Cash-Beständen innerhalb einer multinationalen Unternehmensgruppe, wie z.B. Netting-Systeme, im Fokus.
14.0 Exports and Imports: Dieses Kapitel behandelt die operativen Aspekte und Risiken des Außenhandels sowie die Rolle von Exportkreditbanken und Countertrade.
15.0 International Tax Environment: Es werden die Ziele der Besteuerung, wie steuerliche Neutralität und Gerechtigkeit, sowie Ansätze zur Vermeidung von Doppelbesteuerung erläutert.
16.0 Corporate Governance Around the World: Das Kapitel beleuchtet die Bedeutung von Corporate Governance-Strukturen für den Schutz von Investoren und die Stabilität der Kapitalmärkte nach spektakulären Unternehmenskrisen.
Schlüsselwörter
Internationales Finanzmanagement, Wechselkursrisiko, Politisches Risiko, Zahlungsbilanz, Internationales Bankwesen, Anleihenmarkt, Aktiengesellschaft, Derivate, Swap-Markt, Portfolio-Diversifikation, Auslandsinvestitionen, Kapitalstruktur, Investitionsrechnung, Cash-Management, Außenhandel
Häufig gestellte Fragen
Worum geht es in dieser Arbeit grundsätzlich?
Die Arbeit bietet eine umfassende Einführung in die Prinzipien der internationalen Finanzwirtschaft und beleuchtet die komplexen Herausforderungen für globale Unternehmen, von Währungsrisiken bis hin zu Fragen der Corporate Governance.
Was sind die zentralen Themenfelder?
Die zentralen Themen umfassen das internationale Währungssystem, das Management von finanziellen Risiken (Währung, Zinsen, Politik), Kapitalbudgetierung für multinationale Konzerne sowie die Struktur der internationalen Geld-, Anleihen- und Aktienmärkte.
Was ist das primäre Ziel oder die Forschungsfrage?
Das Ziel ist es, Finanzmanagern das notwendige theoretische Wissen und praktische Werkzeuge zu vermitteln, um den Shareholder Value in einem globalisierten Umfeld trotz Unsicherheiten zu maximieren.
Welche wissenschaftlichen Methoden werden verwendet?
Das Buch nutzt ökonomische Analyserahmen wie die Net Present Value (NPV) Analyse, das Adjusted Present Value (APV) Modell für internationale Projekte sowie statistische Methoden zur Portfolio-Analyse und Risikobewertung.
Was wird im Hauptteil behandelt?
Der Hauptteil deckt detailliert die internationalen Finanzinstrumente (Futures, Optionen, Swaps), die Steuerung von ökonomischen und Transaktions-Exposures sowie die strategische Planung von Investitionen und Cash-Beständen in Tochtergesellschaften ab.
Welche Schlüsselwörter charakterisieren die Arbeit?
Wesentliche Schlüsselbegriffe sind Internationales Finanzmanagement, Währungsrisiko, Portfolio-Diversifikation, Kapitalbudgetierung und Corporate Governance.
Wie unterscheidet sich politisches Risiko von ökonomischem Risiko in diesem Kontext?
Politisches Risiko bezieht sich auf unvorhersehbare staatliche Eingriffe, wie Enteignungen oder Gesetzesänderungen, während sich ökonomisches Risiko auf die Auswirkungen von Marktvolatilität, wie Wechselkursänderungen auf Cashflows, konzentriert.
Welche Rolle spielt die Zentralisierung des Cash-Managements bei einem MNC?
Die Zentralisierung ermöglicht ein globales Bild der Liquiditätssituation, wodurch Fehlallokationen von Geldern in der falschen Währung vermieden und Zinsvorteile durch effizientes "Fund Mobilization" besser genutzt werden können.
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- Professor Nicholas Sunday (Author), 2013, Principles of international Finance, Munich, GRIN Verlag, https://www.hausarbeiten.de/document/209297
