Meine Seminararbeit thematisiert das Gebiet der Exchange Traded Funds, kurz ETFs, aus dem Bereich des Wertpapierhandels.
Bei ETFs handelt es sich um börsengehandelte Fonds, genauer gesagt um passiv gemanagte Investmentanteile, die einen ganzen Markt abbilden.
Trotz steigender Nachfrage und stetiger Präsenz in den Medien, sind diese Fonds, zumindest unter Privatanlegern, noch recht unbekannt.
Ihren Ursprung findet die Anlageform in der Aussage des französischen Mathematikers Louis Bachelier, welcher bewies, dass die Chancen den Markt zu schlagen genau bei 50 % liegen. Weiterentwickelt wurde dieser Beweis in der modernen Portfolio-Theorie von dem Nobelpreisträger Harry Markowitz. Er untersuchte das Risiko eines Portfolios unter Streuungsgesichtspunkten und stellte heraus, dass man nicht „alle Eier in einen Korb legen soll“.
Die Theorie hat in der heutigen Zeit, die immer wieder durch Finanzkrisen und Innovationen der Produktwelt geprägt ist, mehr denn je an Bedeutung gewonnen.
Anleger sind besonders in solchen Zeiten zunehmend in Ihren Entscheidungen verunsichert und können durch mangelnde Transparenz die Anlagemöglichkeiten und den Markt nur schwierig durchblicken.
ETFs können daher eine interessante Investitionsmöglichkeit darstellen. Dabei verraten Werbesprüche wie: „Wir haben Sie gefunden, es gibt sie wirklich – die eierlegende Wollmilchsau in Gestalt von Exchange Traded Funds(...)“ und „ETFs – Königsklasse der Indexanlagen“, schon viel über die Vorteile und Eigenschaften dieser Fonds.
Im Vergleich zu anderen Wertpapieranlagen bieten Exchange Traded Funds mehr Transparenz, Flexibilität und Klarheit und sind dabei auch noch preiswert und sicher.
Auf den folgenden Seiten meiner Arbeit, möchte ich dem Leser die Charakteristik und den Handel mit ETFs näher erläutern. Des Weiteren wird dem Leser ein Einblick in die geschichtliche Entstehung und Entwicklung der Fonds gegeben und es werden die Risiken einer Anlage in ETFs aufgezeigt, denn ein ETF ist nur so gut bzw. schlecht in seiner Performance, wie sein zugrundeliegender Index.
Inhaltsverzeichnis
1. Einleitung
2. Exchange Traded Funds
2.1 Definition
2.2 Geschichte der ETFs
2.2.1 Entstehung
2.2.2 Entwicklung
2.3 Eigenschaften
2.3.1 Passives Management
2.3.2 Funktionsweise
2.3.3 Risiken
2.3.4 Vorteile
2.4 Handel
2.4.1 Kauf und Verkauf
2.4.2 Kosten
2.4.3 Strategischer Einsatz
3. Schlussbemerkung
Zielsetzung & Themen
Die vorliegende Arbeit gibt einen fundierten Überblick über Exchange Traded Funds (ETFs) als Instrument des modernen Wertpapierhandels. Ziel ist es, dem Leser die grundlegende Charakteristik, die historische Entwicklung sowie die Chancen und Risiken dieser passiv gemanagten Anlageform zu erläutern und ihre Bedeutung für die Portfoliostrukturierung aufzuzeigen.
- Grundlagen und Definition von Exchange Traded Funds
- Historische Entstehung und Marktentwicklung
- Methoden der Indexnachbildung (Replikation)
- Handelsmechanismen und Kostenstrukturen
- Risikoprofile und Anlagestrategien (z. B. Core-Satellite)
Auszug aus dem Buch
2.3.2 Funktionsweise
Der Exchange Traded Funds hat einen Basiswert (Index) und dessen Einzeltitel als Grundlage. Durch den Emittenten wird ein Bezugsverhältnis festgelegt, aus dessen sich der Wert eines Anteilsscheins des ETF bestimmt. Oft wird das Bezugsverhältnis auf ein Zehntel oder ein Hundertstel des betreffenden Indices gewählt, um die Transparenz zu erhöhen. So hätte z.B. ein ETF auf den Aktienindex Dax mit dem Bezugsverhältnis von 1 zu 100, bei einem Indexstand von 5.800 Punkten einen Preis von 58 Euro je Anteil. Der genaue Wert des ETF orientiert sich am iNAV (indikativer Net Asset Value – indikativer Nettoinventarwert), der von der deutschen Börse, aufgrund des vom Emittenten vor Handelsbeginn und während des Handels gemeldeten Portfolios, berechnet wird. Denn dieser kann je nach Wahl der Nachbildungsmethode etwas anders sein.
Der ETF bildet, wie schon erwähnt, einen Index und die Performance nach. Das Fondsmanagement hat dazu grundsätzlich drei Möglichkeiten. Die erste Variante ist die Full-Replication-Methode. Bei dieser Methode wird der zugrundeliegende Index in seiner Zusammensetzung nachgebildet. Aus dem Geldtopf des Fonds werden dann die einzelnen Werte gekauft. Dabei werden die Werte natürlich entsprechend ihrer Indexgewichtung, herunter gebrochen auf das Fondsvolumen, erworben.
Die zweite Variante ist der Representativ-Sample-Ansatz, welcher auch Optimierungsansatz genannt wird. Hierbei werden nicht alle Werte aus dem Index gekauft, sondern nur die, die eine wesentliche Veränderung des Index aufgrund Ihrer Gewichtung bestimmen können. Bei dieser Methode kann es jedoch zu Abweichungen in der Performance kommen. Nur wenn diese abweichende Performance nicht zu hoch ist, können kleinere Werte unberücksichtigt bleiben.
Zusammenfassung der Kapitel
1. Einleitung: Diese Einleitung führt in die Thematik der börsengehandelten Fonds ein und erläutert deren wachsende Bedeutung sowie die Motivation der Untersuchung.
2. Exchange Traded Funds: Dieses Hauptkapitel definiert ETFs, beleuchtet ihre Geschichte sowie ihre wesentlichen Eigenschaften, Handelsmechanismen und Risiken.
3. Schlussbemerkung: Die Schlussbemerkung fasst die Vorteile der Anlageform zusammen und gibt einen Ausblick auf die Weiterentwicklung der Produktfamilie innerhalb der Exchange Traded Products.
Schlüsselwörter
Exchange Traded Funds, ETFs, Wertpapierhandel, Passives Management, Indexnachbildung, Portfoliomanagement, Börsenhandel, iNAV, Tracking Error, Core-Satellite-Strategie, Benchmark, Liquidität, Kostenstruktur, Sondervermögen, Kapitalanlagegesellschaft
Häufig gestellte Fragen
Worum geht es in dieser Arbeit grundsätzlich?
Die Arbeit behandelt Exchange Traded Funds (ETFs) als börsengehandelte Fonds und analysiert ihre Rolle im modernen Portfoliomanagement.
Was sind die zentralen Themenfelder der Arbeit?
Die Schwerpunkte liegen auf der Definition, der historischen Entwicklung, den Eigenschaften, den Handelsmöglichkeiten sowie den Risiken und Kosten von ETFs.
Was ist das primäre Ziel der Untersuchung?
Das Ziel ist es, dem Leser ein tiefgreifendes Verständnis für die Charakteristik und den praktischen Einsatz von ETFs als effizientes Anlageinstrument zu vermitteln.
Welche wissenschaftliche Methode wird verwendet?
Die Arbeit basiert auf einer fundierten Literaturanalyse und der Auswertung bestehender Finanzmarktgrundlagen sowie Marktdaten zur ETF-Entwicklung.
Was wird im Hauptteil der Arbeit behandelt?
Im Hauptteil werden die Funktionsweise (Replikationsmethoden), die spezifischen Risiken (z.B. Tracking Error), die Vorteile der Liquidität sowie strategische Einsatzmöglichkeiten wie die Core-Satellite-Strategie detailliert beschrieben.
Welche Schlüsselwörter charakterisieren die Arbeit?
Die zentralen Begriffe sind unter anderem Passives Management, Indexnachbildung, Transparenz, Diversifikation und Gesamtkostenquote (TER).
Was genau ist der Unterschied zwischen physischer Replikation und dem Swap-Ansatz?
Während die physische Replikation (Full-Replication) tatsächlich in die zugrundeliegenden Werte investiert, bildet der Swap-Ansatz (synthetische Replikation) die Performance des Index durch ein Tauschgeschäft mit einem Partner, meist einer Bank, ab.
Warum ist bei einer Fondsschließung das Kapital des Anlegers nicht verloren?
Da ETFs als Sondervermögen einer Kapitalanlagegesellschaft geführt werden, sind sie rechtlich vom Vermögen der Gesellschaft getrennt und im Falle einer Liquidation oder Verschmelzung geschützt.
Was versteht man unter der Core-Satellite-Strategie in diesem Kontext?
Hierbei bildet ein breit gestreuter Standardindex den "Kern" (Core) des Portfolios, ergänzt durch spezifische "Satelliten-Investments" in risikoreicheren Bereichen zur Renditesteigerung.
- Quote paper
- Martin Vennedey (Author), 2012, Exchange Traded Funds (ETFs) - Eine Darstellung, Munich, GRIN Verlag, https://www.hausarbeiten.de/document/200914
