Das Thema „Rating“ berührt seit der öffentlich geführten Diskussion um Form und Inhalte des zweiten Baseler Konsultationspapier (Basel II) sowohl Banken, die die dort beinhalteten Anforderungen an ihre internen Rating-Verfahren umsetzen müssen, als auch Unternehmen, auf die diese Verfahren letztlich „wirken“. Seit Inkrafttreten der Regelungen 2007 sind Kreditgeber dazu verpflichtet, bei Kreditvergaben eventuell auftretende höhere Risiken durch erhöhtes Eigenkapital abzusichern. Daraus hervorgehend wächst die Bedeutung des Ratings. Für den Kreditgeber besteht die Möglichkeit, Bonitäten von möglichen Kreditnehmern eingehend, aber mit überschaubarem Arbeitsaufwand zu prüfen. Unter dem Begriff „Bonität“ ist die Kreditwürdigkeit eines Kreditnehmers zu verstehen. Hierdurch lassen sich mögliche Kreditausfallrisiken frühzeitig erkennen und aufzeigen.
Auch Kreditnehmer bekommen die Veränderungen deutlich zu spüren, da die Neuregelungen durch Basel II auch auf sie nachhaltige Wirkungen entfalten. So hat sowohl für Unternehmen als auch für Staaten bzw. staatliche Institutionen die Bedeutung einer guten Bonität deutlich zugenommen. Das Erzielen eines guten Ratings bedeutet, dass dem Kreditnachfrager eine gute Kreditwürdigkeit bescheinigt wird, was mit besseren Kreditkonditionen und damit niedrigeren Zinskosten einhergeht. Der Kreditnachfrager scheint demnach wirtschaftlich in der Lage zu sein, den Kredit zurückzuzahlen. Die verschärfte Politik rund um die Basel II-Kriterien hat zu einem grundsätzlichen Umdenken bei Finanzierung und Kapitalbeschaffung geführt. Kreditvergaben wurden nicht mehr ausschließlich von Banken durchgeführt. Die Beschaffung von Mitteln an den Finanzmärkten rückt gegenüber der bankenorientierten Finanzierung mehr und mehr in den Fokus der Betrachtungen und Handlungen. Unternehmen und Staaten wägen mittlerweile immer öfter die Mittelbeschaffung an den Kapitalmärkten zur Finanzierung über Banken und Kreditinstitute gegeneinander ab.
Vergeben werden Ratings von Ratingagenturen, die mittlerweile auf allen Kontinenten der Welt tätig sind. Vor allem in den USA nehmen diese Agenturen eine viel beachtete und sehr wichtige Position ein. Auch in Deutschland versuchen sich seit den 1980er Jahren einige kleinere Ratingagenturen wie z. B. DWP in Berlin, Euler Hermes Rating in Hamburg oder Feri Finance in Bad Homburg, die jedoch international keine Rolle spielen und nicht mit den US-amerikanischen Agenturen konkurrieren
können.
Inhaltsverzeichnis
1 Einleitung und Ausgangssituation
2 Grundlagen des Ratings
2.1 Geschichte und Entwicklung des Ratings
2.2 Begriffsdefinitionen
2.3 Rating-Symbolik und Ausfallwahrscheinlichkeiten
2.4 Ratingansätze & Ratingarten
3 Die wichtigsten Ratingagenturen im Überblick
3.1 Standard & Poors
3.2 Fitch Inc.
4 Die Ratingagentur Moody’s
4.1 Geschichte und Entwicklung
4.2 Die Ratingmethodik bei Moody’s
4.2.1 Das Ratingkomitee
4.2.2 Das Ratingkomiteeverfahren
4.2.3 Der Klient im Ratingkomiteeverfahren
5 Moody‘s und die Auswirkungen auf die Finanzmärkte
6 Kritik an Ratingagenturen und Ratings
7 Fazit und Ausblick
Zielsetzung und thematische Schwerpunkte
Die vorliegende Arbeit untersucht die Rolle der Ratingagentur Moody’s und deren signifikanten Einfluss auf die globalen Finanzmärkte, wobei die methodischen Vorgehensweisen der Agentur sowie die Auswirkungen ihrer Ratings auf Investitionsentscheidungen und Marktstabilität analysiert werden.
- Grundlagen des Ratings und historische Entwicklung
- Strukturen und Arbeitsweisen der weltweit führenden Ratingagenturen
- Detaillierte Analyse der Ratingmethodik bei Moody’s, insbesondere das Ratingkomitee-Verfahren
- Auswirkungen von Ratingänderungen auf staatliche und unternehmerische Finanzierungen
- Kritische Würdigung der Transparenz und Objektivität von Ratingagenturen
Auszug aus dem Buch
4.2.1 Das Ratingkomitee
Da Bonitätsbeurteilungen von Unternehmen oder Staaten durch die Berücksichtigung der zukünftigen Entwicklung von Natur aus subjektiv sind, wird bei Moody’s darauf Wert gelegt, ein möglichst hohes Maß an Objektivität in die Ratingentscheidungen einfließen zu lassen. Durch den Einsatz des Ratingkomitees soll erreicht werden, dass in allen Analysen ein möglichst umfassendes Verständnis aller relevanten Risikofaktoren und Standpunkte zum Tragen kommt. Da die Einflussfaktoren je nach Branche variieren, ist auch die Zusammensetzung des Ratingkomitees von einer Ratingentscheidung zur Nächsten unterschiedlich.
Das Gremium beurteilt die maßgeblichen Einflussfaktoren und identifiziert möglich Risiken. Darüber hinaus werden unter Berücksichtigung der gesamtwirtschaftlichen Situation des Emittenten verschiedene Geschäftsszenarien und Entwicklungen simuliert und letztendlich eine Ratingentscheidung getroffen. Bei allen Variablen, die auf die Ratingentscheidung Einfluss haben gibt es auch eine Reihe von analytischen Prinzipien, die als Basis für jeden Ratingprozess dienen: globale Konsistenz, die Betonung qualitativer Faktoren und die Konzentration auf die langfristig erwartete Entwicklung.
Zusammenfassung der Kapitel
1 Einleitung und Ausgangssituation: Führt in die Thematik der Bonitätsprüfung im Kontext von Basel II ein und erläutert die wachsende Bedeutung von Ratings für Unternehmen und Kapitalmärkte.
2 Grundlagen des Ratings: Definiert den Begriff des Ratings, beleuchtet dessen historische Entwicklung und erläutert die gängigen Ratingsymbole sowie deren statistische Bedeutung.
3 Die wichtigsten Ratingagenturen im Überblick: Gibt einen Marktüberblick über das Oligopol der drei großen Ratingagenturen und stellt die Profile von Standard & Poors sowie Fitch Inc. dar.
4 Die Ratingagentur Moody’s: Analysiert die Unternehmensgeschichte von Moody’s und beschreibt detailliert die methodischen Abläufe im Ratingkomitee.
5 Moody‘s und die Auswirkungen auf die Finanzmärkte: Untersucht anhand konkreter Beispiele, wie Ratingänderungen durch Moody’s unmittelbar Renditen und Wechselkurse an den internationalen Finanzmärkten beeinflussen.
6 Kritik an Ratingagenturen und Ratings: Diskutiert die Vorwürfe mangelnder Transparenz und potenzieller Interessenkonflikte sowie die Rolle der Ratingagenturen in der Finanzkrise.
7 Fazit und Ausblick: Resümiert die Bedeutung von Ratings als unverzichtbares Instrument und prognostiziert eine weiter steigende Relevanz trotz notwendiger kritischer Überwachung.
Schlüsselwörter
Rating, Moody’s, Bonität, Basel II, Finanzmärkte, Kapitalmarkt, Ratingkomitee, Ausfallwahrscheinlichkeit, Insolvenzindikator, Anleihen, Ratingagenturen, Kreditrisiko, Finanzierungskonditionen, Standard & Poors, Fitch.
Häufig gestellte Fragen
Worum geht es in dieser Arbeit grundsätzlich?
Die Arbeit befasst sich mit der Funktion und dem Einfluss von Ratingagenturen, insbesondere Moody’s, auf das globale Finanzsystem und die Bonitätsbeurteilung von Emittenten.
Was sind die zentralen Themenfelder der Analyse?
Die Schwerpunkte liegen auf der methodischen Vorgehensweise bei Ratings, der Marktdominanz großer Agenturen und der Wirkung von Ratingpublikationen auf Marktteilnehmer.
Welches primäre Ziel verfolgt die Arbeit?
Das Ziel ist es, aufzuzeigen, wie Ratingentscheidungen entstehen, warum sie eine solche Marktmacht besitzen und welche kritischen Aspekte dabei zu berücksichtigen sind.
Welche wissenschaftliche Methode kommt zum Einsatz?
Die Arbeit nutzt eine deskriptive und analysierende Vorgehensweise, basierend auf Fachliteratur, offiziellen Dokumenten der Ratingagenturen und Fallbeispielen aus der Finanzpraxis.
Was wird schwerpunktmäßig im Hauptteil behandelt?
Der Hauptteil gliedert sich in die theoretischen Grundlagen des Ratings, eine Marktübersicht, eine tiefgehende Analyse der Moody’s-Methodik sowie eine Untersuchung der Marktauswirkungen.
Welche Begriffe charakterisieren die Arbeit am besten?
Zu den prägenden Begriffen zählen Rating, Bonität, Ausfallrisiko, Marktdominanz, Moody’s, Kapitalmarkt und Basel II.
Warum spielt das Ratingkomitee bei Moody’s eine so zentrale Rolle?
Das Komitee soll durch die Einbindung von Spezialisten und die offene Diskussion verschiedener Ansichten ein Höchstmaß an Objektivität bei der Risikobewertung sicherstellen.
Wie reagieren die Finanzmärkte auf Änderungen durch Moody’s?
Die Märkte reagieren oft unmittelbar, wie etwa bei der Herabstufung von Staatsanleihen, was zu messbaren Renditeänderungen oder Kursverlusten bei Währungen führen kann.
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- Christian Lange (Author), 2011, Die Arbeit der Ratingagentur Moody's und deren Auswirkung auf die Finanzmärkte, Munich, GRIN Verlag, https://www.hausarbeiten.de/document/168203
