Kann die deutlich höhere Marktkapitalisierung der Tesla Inc. durch eine Unternehmens- und Bilanzanalyse im Vergleich mit der Volkswagen AG gerechtfertigt werden?
Hierzu werden zunächst die Untersuchungsmethoden der SWOT-Analyse und der Bilanzanalyse beschrieben, um dann die Vorgehensweise im Hinblick auf die Tesla Inc. und Volkswagen AG zu erläutern. Danach werden beide Unternehmen vorgestellt, ein Überblick über die Börsenwertentwicklung geliefert und anhand einer SWOT-Analyse die Unternehmensprofile präsentiert. Anschließend wird die Bilanzanalyse in ihren Facetten detailliert ausgewertet und der Vergleich beider Unternehmen vorgenommen, um schließlich die Beantwortung der Leitfrage zu ermöglichen.
Seit Anfang 2020 hat sich der Börsenkurs der Tesla Inc. annähernd versiebenfacht. Die Marktkapitalisierung ist von ca. 70 Milliarden Euro auf beinahe 500 Milliarden Euro angestiegen. Zum Vergleich: Die Marktkapitalisierung der drei größten deutschen Autohersteller Volkswagen, Daimler und BMW beträgt aktuell ca. 190 Milliarden Euro. Zudem hat die US-Bank Goldman Sachs am 03.12.2020 das Kursziel für die Tesla Aktie um 71% angehoben, von ursprünglich 455 US-$ auf 780 US-$, bzw. 636 Euro. Diese Einschätzung bedeutet, dass Teslas Marktkapitalisierung auf über 580 Milliarden Euro ansteigen würde. Dabei ist das Unternehmen erst kürzlich profitabel geworden. Mit dem Quartalsbericht für das dritte Quartal 2020 konnte Tesla das erste Mal in seiner Unternehmensgeschichte auf fünf Quartale in Folge mit einem Quartalsgewinn zurückblicken. Die Situation der deutschen Automobilhersteller stellt sich anders dar, insbesondere aufgrund der Auswirkungen der Corona-Pandemie. Bei Volkswagen sind die Absatzzahlen in den ersten drei Quartalen 2020 um insgesamt 21% im Vergleich zum Vorjahr zurückgegangen. Die Umsatzerlöse haben sich um 16,7% (31 Milliarden Euro) reduziert und das operative Ergebnis ist um 87,5%, bzw. 11,9 Milliarden Euro auf ca. 1,7 Milliarden Euro gesunken. Im gleichen Zeitraum betrug das operative Ergebnis Teslas rund 775 Mio. US-$, was zum 30.09.2020 etwa 659 Mio. Euro entsprach. Obwohl das operative Ergebnis Teslas um ein Vielfaches geringer ist als jenes von Volkswagen, besitzt Tesla an der Börse annähernd den achtfachen Wert. Diese beschriebene Entwicklung soll zum Anlass genommen werden, die beiden Unternehmen miteinander zu vergleichen und Erklärungsansätze für die enorme Diskrepanz der Marktkapitalisierung zu finden.
Inhaltsverzeichnis
1. Einleitung
2. Methoden und Vorgehensweise
3. Tesla Inc.
3.1 Vorstellung der Tesla Inc.
3.2 Börsenwertentwicklung
3.3 SWOT-Analyse
4. Volkswagen AG
4.1 Vorstellung der Volkswagen AG
4.2 Börsenwertentwicklung
4.3 SWOT Analyse
5. Bilanzanalyse und Vergleich
5.1 Vermögensstruktur
5.2 Kapitalstruktur und Liquiditätsanalyse
5.3 Erfolgs- und Rentabilitätsanalyse
6. Fazit
Zielsetzung & Themen der Arbeit
Die vorliegende Arbeit untersucht die außergewöhnliche Marktkapitalisierung der Tesla Inc. im Vergleich zur Volkswagen AG, um zu prüfen, ob diese durch eine fundierte Unternehmens- und Bilanzanalyse gerechtfertigt ist. Ziel ist es, die Diskrepanz zwischen dem operativen Ergebnis der Unternehmen und ihrem jeweiligen Börsenwert durch eine systematische Analyse zu ergründen.
- Vergleich der Marktkapitalisierung und Börsenwertentwicklung beider Unternehmen
- Anwendung der SWOT-Analyse zur Identifikation interner Stärken und Schwächen sowie externer Chancen und Risiken
- Detaillierte Bilanzanalyse inklusive Vermögens-, Kapital- und Erfolgsstruktur
- Untersuchung von Rentabilitäts- und Liquiditätskennzahlen
- Einschätzung der Zukunftsfähigkeit und Einordnung des Geschäftsmodells von Tesla im Vergleich zur etablierten Automobilindustrie
Auszug aus dem Buch
3.1 Vorstellung der Tesla Inc.
Die Tesla Inc. wurde am 01. Juli 2003 in Delaware, USA von Elon Musk gegründet. Das Unternehmen entwickelt, produziert und vertreibt voll elektrische Fahrzeuge in verschiedenen Preiskategorien. Hierfür bietet Tesla auch Finanzdienstleistungen zur Finanzierung oder zum Leasing der eigenen Fahrzeuge an. Außerdem ist das Unternehmen in den Bereichen Energieerzeugung und -speicherung tätig. Somit ist Tesla nach eigenen Angaben das weltweit erste, vollkommen vertikal integrierte Energieunternehmen. Die Vision des Unternehmens ist es, den Übergang von fossilen Energieträgern zu erneuerbaren und nachhaltigen Energieträgern zu beschleunigen. Zwei der größten Probleme in Bezug auf die Nachfrage nach Elektrofahrzeugen sind die hohen Kaufpreise und die oftmals geringe Reichweite, bzw. Batteriekapazitäten. Um diesen Problemen zu begegnen, setzt Tesla darauf, so viel wie möglich in-house zu produzieren und zu entwickeln. Dazu zählt neben der Produktion der Fahrzeuge und Fahrzeugteile auch die Entwicklung der Software und der Batterie- und Antriebssysteme. Auf dem von Tesla veranstalteten Battery-Day 2020 stellte das Unternehmen Möglichkeiten vor, die Kosten der Batterien um 56% pro kWh zu reduzieren und die Reichweite um 54% zu erhöhen.
Zusammenfassung der Kapitel
1. Einleitung: Beleuchtung der enormen Börsenwertsteigerung von Tesla im Vergleich zu etablierten deutschen Automobilherstellern sowie Definition der zentralen Forschungsfrage.
2. Methoden und Vorgehensweise: Beschreibung der verwendeten Analysewerkzeuge, wie der SWOT-Analyse und der Bilanzanalyse, inklusive Erläuterung der methodischen Vorgehensweise.
3. Tesla Inc.: Vorstellung des Unternehmens, Analyse der Börsenwertentwicklung sowie detaillierte Betrachtung der Stärken, Schwächen, Chancen und Risiken mittels SWOT-Analyse.
4. Volkswagen AG: Unternehmensporträt der Volkswagen AG, Analyse des Börsenkursverlaufs sowie Durchführung einer SWOT-Analyse unter Berücksichtigung der aktuellen Marktstellung.
5. Bilanzanalyse und Vergleich: Untersuchung der Vermögens-, Kapital- und Ertragslage beider Unternehmen anhand verschiedener Kennzahlen im direkten Vergleich.
6. Fazit: Synthese der Ergebnisse, bei der die Diskrepanz zwischen fundamentalen Daten und Marktbewertung diskutiert sowie ein Ausblick auf die zukünftige Einordnung der Tesla Inc. gegeben wird.
Schlüsselwörter
Tesla Inc., Volkswagen AG, Marktkapitalisierung, Bilanzanalyse, SWOT-Analyse, Automobilbranche, Elektromobilität, Börsenkurs, Rentabilitätskennzahlen, Liquidität, Softwareunternehmen, Batterietechnologie, Forschungs- und Entwicklungskosten, Unternehmensstrategie.
Häufig gestellte Fragen
Worum geht es in dieser Arbeit grundsätzlich?
Die Arbeit untersucht die Gründe für die massiven Unterschiede in der Börsenbewertung zwischen der Tesla Inc. und der Volkswagen AG durch eine vergleichende Analyse der Unternehmenssituationen.
Was sind die zentralen Themenfelder der Analyse?
Die zentralen Themen sind die strategische Marktpositionierung beider Konzerne, deren Bilanzstruktur, Profitabilität sowie die Auswirkungen externer Faktoren auf deren Wertentwicklung.
Was ist das primäre Ziel der Forschungsarbeit?
Das Hauptziel ist es zu klären, ob die im Vergleich zu Volkswagen deutlich höhere Marktkapitalisierung von Tesla durch fundamentale Unternehmens- und Bilanzdaten gerechtfertigt werden kann.
Welche wissenschaftliche Methode kommt zum Einsatz?
Die Autor verwendet primär die SWOT-Analyse für die Unternehmensprofile sowie eine detaillierte Bilanz- und Kennzahlenanalyse auf Basis der Geschäfts- und Quartalsberichte.
Was wird im Hauptteil der Arbeit behandelt?
Im Hauptteil werden nacheinander Tesla Inc. und Volkswagen AG einzeln vorgestellt und analysiert, gefolgt von einem direkten Vergleich der Bilanzkennzahlen sowie der Ertrags- und Rentabilitätslage.
Welche Schlüsselwörter charakterisieren die Arbeit am besten?
Wichtige Begriffe sind Tesla, Volkswagen, Marktkapitalisierung, Bilanzanalyse, SWOT, Elektromobilität, Rentabilität und Software-Strategie.
Warum spielt die Softwareentwicklung für Tesla eine so entscheidende Rolle für die Bewertung?
Analysten sehen in Tesla zunehmend kein reines Automobilunternehmen, sondern einen Softwarekonzern, dem durch digitale Dienste und autonomes Fahren höhere Gewinnmargen und Wachstumspotenziale zugeschrieben werden.
Inwiefern hat die Corona-Pandemie die Analyse beeinflusst?
Die Pandemie führte bei Volkswagen zu massiven Einbußen, während Tesla trotz der Krise eine bemerkenswerte Kursentwicklung und ein positives Quartalsergebnis verzeichnen konnte, was die Vergleichbarkeit der Kennzahlen für das Jahr 2020 einschränkt.
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- Jan-Eric Safrin (Author), 2021, Die Erfolgsstory Tesla Inc. – der wertvollste Autohersteller der Welt?, Munich, GRIN Verlag, https://www.hausarbeiten.de/document/1139500
